最高暴跌 91%！德國豪車三強(qiáng)三季度凈利大跌：均因中國銷量下滑

在11月6日，寶馬發(fā)布了其三季度財報，這也意味著德系豪華車三強(qiáng)三季度的財報均已經(jīng)發(fā)布。從三季度來看，三家企業(yè)的業(yè)績都出現(xiàn)了大幅度的下滑。在營收上，寶馬下降最為厲害，但是在利潤上來看，奧迪下降的最多。整體來看，三家企業(yè)的利潤下降幅度都比較大，其中奧迪下降最多是因為轉(zhuǎn)型中要關(guān)閉某些工廠而帶來了額外的開支。除此之外，中國市場的下滑是這三家企業(yè)在營收和零利潤上下滑的共同原因，也是在財報中被多次提及的難題。

在交付量來看，寶馬第三季度共交付540881輛寶馬、MINI和勞斯萊斯品牌汽車，同比下降13.0%。前9個月，寶馬在全球市場共交付1754158輛BMW、MINI和Rolls-Royce品牌汽車，穩(wěn)居德系傳統(tǒng)三強(qiáng)銷量之首。在中國市場，寶馬和MINI在第三季度僅交付147691輛汽車，同比下降29.8%，跌幅近三成。今年前9個月，寶馬在中國累計銷量52.4萬輛。其中，中國市場跌幅13.1%，是所有市場中跌幅最大的。

而奔馳在今年前三季度，共交付新車1763200輛，同比下降5%。今年三季度集團(tuán)汽車銷量59.46萬輛，環(huán)比下降1%，同比下降3%。其中，中國市場前三季度交付量為512200輛，同比下降10%。從銷量規(guī)模上看，中國依然是全球最大的單一市場，占奔馳總銷量的29%。今年第三季度，奔馳在中國的銷量為17.07萬輛，同比減少13%，是全球降幅最大的市場。

在奧迪集團(tuán)這邊，情況也基本相似。在今年前三季度，奧迪集團(tuán)共交付了125萬輛汽車，較去年同期的140萬輛有所下降。第三季度奧迪集團(tuán)共交付407390輛汽車，同比下降16%。而在中國市場，奧迪集團(tuán)在中國市場方面，1-9月共交付479496輛汽車，較去年同期下降8.6%。

在營收方面，寶馬集團(tuán)第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入324.06億歐元，同比減少15.7%。今年1-9月，寶馬的營收為1059.64億歐元，同比下降5.8%。如果單就核心的汽車板塊來看，在20234年三季度，寶馬汽車板塊的營收為278.54億歐元，同比下滑15.7%；1-9月，寶馬汽車板塊的營收是908.63億歐元，同比下滑4.3%。

而奔馳汽車三季度營收為345.28億歐元，同比下滑6.7%，今年1-9月奔馳的營收為1071.44億歐元，同比下滑4.7%。其中，汽車乘用車收入為256.02億歐元，同比下滑-5.6%；而1-9月，奔馳乘用車營收為784.85億歐元，同比下滑5.7%。

而第三季度奧迪集團(tuán)共交付407,390輛汽車，同比下降16%。營收153.22億歐元，同比下降5.5%。今年1-9月，奧迪的營收為462.62億歐元，同比下滑8.2%，奧迪品牌在1-9月的營業(yè)收入為412.96億歐元。

從利潤這個指標(biāo)來看。今年三季度，寶馬集團(tuán)的息稅前利潤為1,6.96億歐元，而去年43.52億歐元，同比下降61%。寶馬集團(tuán)1-9月的息稅前利潤為96.27億歐元，比去年的140.7億歐元下滑31.6%。

在三季度，寶馬汽車息稅前利潤率為2.3%，而上一個季度寶馬汽車板塊息稅前利潤率為8.4%，而去年同期這一數(shù)字為3.5%。寶馬集團(tuán)三季度的利潤率為2.6%，而去年同期為10.6%，同比大幅度下跌75.5%。

如果單就核心的汽車板塊來看。寶馬汽車板塊在三季度獲得了6.34億歐元的息稅前利潤，同比下滑79.8%；而1-9月，汽車板塊獲得息稅前利潤60.28億歐元，下滑38.6%。另外，寶馬汽車部門的自由現(xiàn)金流為-24.8億歐元，這是最近十年來，寶馬汽車部門首次出現(xiàn)自由現(xiàn)金為負(fù)數(shù)的情況。寶馬解釋說，除了繳納的所得稅和提前向中國經(jīng)銷商支付的獎金也增加了自由現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)。

奔馳在利潤上也受到了沖擊。奔馳今年三季度獲得了25.17億歐元在息稅前利潤的表現(xiàn)，同比下滑-48.0%，而1-9月則收獲了104.17億歐元的息稅前利潤，同比下滑-32.1%。值得一提的是，奔馳三季度在中國市場收入為50.9億歐元，同比下滑-16.6% ，1-9月的收入為 172.27歐元，同比下滑-6.7%。

作為核心的奔馳乘用車業(yè)務(wù)部門三季度經(jīng)調(diào)整后的EBIT利潤為12億歐元（約等于92.5億人民幣），較去年同期下降64%；調(diào)整后的銷售回報率降至4.7%，比上年同期減少了7.5個百分點(diǎn)，這是自疫情以來所記錄到的最低盈利水平。1-9月，奔馳乘用車銷售回報率為8.2 %，而去年同期為13.6 %。

第三季度奧迪集團(tuán)營業(yè)利潤同比暴跌了91%，降至1.06億歐元，該公司解釋說，將這一大幅下滑主要?dú)w咎于“奧迪布魯塞爾工廠重組的重組費(fèi)用”。今年1-9月奧迪集團(tuán)的運(yùn)營利潤為20.88億歐元，同比去年的45.95億歐元下滑了54.6%。奧迪集團(tuán)1-9月在中國利潤為5億歐元，比去年同期的6.69億歐元下降了25.3%。奧迪解釋說，這主要是因為中國市場的競爭正變得更加激烈。

在銷售回報率上，今年1-9月奧迪集團(tuán)為4.5%，去年同期為9.1%，減少了4.6個百分點(diǎn)。而作為核心的奧迪品牌在1-9月的營業(yè)收入為412.96億歐元，而營業(yè)利潤為10.12億歐元，銷售回報率為2.5,%，是奧迪集團(tuán)中最低的。本利今年前三季度為15.5%、蘭博基尼為27.9%，而杜卡迪為12%。

在對未來的展望上，寶馬表示，由于第三季度出現(xiàn)的技術(shù)問題，寶馬集團(tuán)調(diào)整了全年業(yè)績展望。預(yù)計全年集團(tuán)稅前利潤將顯著下降，汽車板塊交付量將略低于去年水平，EBIT利潤率將在6%至7%之間，資本回報率(RoCE)為11%至13%之間。不過，寶馬仍然堅持其集團(tuán)EBT利潤率>10%的戰(zhàn)略目標(biāo)。

寶馬認(rèn)為歐洲，整體市場可能仍略低于去年。根據(jù)目前的估計，美國、中國整體市場將與去年持平。

而面對業(yè)績下滑，奔馳今年已經(jīng)兩次下調(diào)了全年的利潤率目標(biāo)。奔馳表示將增強(qiáng)成本控制措施，并預(yù)計第四季度的銷量將與第三季度持平，銷售回報率將在6%至7%之間。而奧迪集團(tuán)則預(yù)測今年的利潤會在63億-68億歐元之間，銷售回報率在6-8%。值得一提的是，奧迪集團(tuán)的中期銷售回報率目標(biāo)是12%，而長期目標(biāo)是14%。

隨著全球轉(zhuǎn)型的大踏步進(jìn)行，中國市場的變化讓豪華車們也不得不面對市場帶來的壓力。不過，正如寶馬高層所言，這些大豪華車企都是在全球范圍內(nèi)布局，中國市場的變化也正是其中一部分。但毫無疑問的是，如果不跟上這種變化，他們所面臨的壓力會更大。

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