馬斯克開(kāi)個(gè)會(huì)，到賬2000多個(gè)億

每年至少生產(chǎn)200萬(wàn)輛Cybercab

”

作者｜王磊 劉雅杰

編輯｜秦章勇

一夜之間，特斯拉股價(jià)暴漲超20%，市值達(dá)到了8321億美元，創(chuàng)下11年來(lái)最大單日漲幅。

這也讓特斯拉市值漲了1500億美元，幾乎相當(dāng)于一個(gè)寧德時(shí)代的市值，一晚的時(shí)間就把之前的“虧空”長(zhǎng)了出來(lái)。

馬斯克的身價(jià)較前一日猛增335億美元（約合人民幣2385億元），達(dá)到2678億美元（約1.9萬(wàn)億元），看來(lái)這就是馬斯克視金錢如糞土的原因了。

10月10日，自動(dòng)駕駛出租車Cybercab亮相以后，投資者也沒(méi)對(duì)馬斯克的遲到和匆匆離場(chǎng)買賬，股價(jià)一度下跌10%。

但轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在第三季度財(cái)報(bào)和電話會(huì)議，財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉不僅營(yíng)收超預(yù)期，馬老板也釋放出不少積極的信號(hào)。

一把火，又讓資本市場(chǎng)燃起來(lái)了。

0廉價(jià)車終于要來(lái)了

在北京時(shí)間10月24日召開(kāi)的特斯拉財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克估計(jì)特斯拉2025年的銷量增幅將在20%-30%。

今年前三個(gè)季度，特斯拉的交付量下降了近6%。面對(duì)這樣的數(shù)據(jù)，馬斯克仍然樂(lè)觀，這和2025年要推出的新車型和自動(dòng)駕駛技術(shù)大有關(guān)系。

特斯拉方面表示，雖然內(nèi)部認(rèn)為制造低成本汽車所需的工作量非常高，比如縮減20%的成本比一開(kāi)始設(shè)計(jì)汽車、建造整個(gè)工廠更難更痛苦，但接下來(lái)的工作核心任務(wù)仍然是降本。

降本的目的非常明顯，那就是盡可能降低車輛的終端售價(jià)。

特斯拉官方稱，外界關(guān)注的更實(shí)惠車型，將在2025年上半年推出，并且新產(chǎn)品的定價(jià)不會(huì)超過(guò)3萬(wàn)美元（約合人民幣21.3萬(wàn)元）。

對(duì)于這款萬(wàn)眾期待的產(chǎn)品，特斯拉方面并沒(méi)有透露太多的細(xì)節(jié)，僅表示突破性不會(huì)像最初計(jì)劃的那樣強(qiáng)。

看來(lái)經(jīng)過(guò)上次發(fā)布會(huì)后之后，特斯拉開(kāi)始嘗試著管理公眾預(yù)期了。

而且這款車的價(jià)格也不是之前盛傳的2.5萬(wàn)美元，馬斯克對(duì)此解釋稱，特斯拉不會(huì)生產(chǎn)缺乏無(wú)人駕駛版本的廉價(jià)車。

入門車對(duì)銷量的提升無(wú)疑是立竿見(jiàn)影，除此之外，還有Cybercab。

Cybercab沒(méi)有方向盤，也沒(méi)有踏板，前不久馬斯克還宣稱Cybercab的成本在3萬(wàn)美元左右，但電話會(huì)上又把這個(gè)數(shù)字降到2.5萬(wàn)美元左右。至于接下來(lái)怎么降本，就是他們內(nèi)部的問(wèn)題了。

而且在電話會(huì)上馬斯克還對(duì)混動(dòng)車表達(dá)了質(zhì)疑，稱生產(chǎn)一款混合動(dòng)力的車，不如專心制造能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)駕駛的電車，他始終相信未來(lái)是屬于自動(dòng)駕駛電車的。

在他眼中，特斯拉制造的所有車輛都可以說(shuō)是Robotaxi?！澳壳埃覀円呀?jīng)生產(chǎn)了近700萬(wàn)臺(tái)車，絕大多數(shù)產(chǎn)品具備自動(dòng)駕駛能力。我們當(dāng)前的周產(chǎn)量約在35000臺(tái)左右。”

在Semi（特斯拉半掛式卡車）量產(chǎn)方面，特斯拉表示將在明年開(kāi)始建設(shè)量產(chǎn)工廠，2026年全面投產(chǎn)。Semi的成本優(yōu)勢(shì)使其需求量巨大，已經(jīng)生產(chǎn)的大約200輛Semi還都配備了FSD硬件。

02今年發(fā)布FSD V13版本

就自動(dòng)駕駛而言，特斯拉也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱取得了顯著進(jìn)展，并且還透露了一些在Robotaxi發(fā)布會(huì)上未提及的信息。

截至第三季度，F(xiàn)SD完全自動(dòng)駕駛能力（駕駛員監(jiān)管版）累計(jì)行駛里程超過(guò)20億英里，其中超過(guò)50%是在V12版本上實(shí)現(xiàn)的。

目前FSD V12.5版本已經(jīng)推送給Cybertruck用戶，特斯拉將高速和城市智駕的代碼合并，并在高速智駕中引入了端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了相當(dāng)大的提升。

而FSD V13版本也即將在今年冬季晚些時(shí)候發(fā)布，預(yù)計(jì)每次接管里程數(shù)將有5至6倍的提升。特斯拉預(yù)計(jì)，到明年二季度或最晚三季度，F(xiàn)SD的每次接管里程數(shù)還將繼續(xù)增加。

而且在明年第二季度甚至可以做到比人類更安全，然后繼續(xù)快速改進(jìn)。“無(wú)需等待Robotaxi實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛，我們預(yù)計(jì)明年就能通過(guò)現(xiàn)有車型實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)?！?/p>

前不久特斯拉推出的Robotaxi車型Cybercab，目前特斯拉正在灣區(qū)與員工一起測(cè)試其叫車應(yīng)用程序。

雖然還有安全駕駛員陪同，但員工可以通過(guò)手機(jī)下單，車輛將送乘客到灣區(qū)的任何一個(gè)地點(diǎn)。如果監(jiān)管批準(zhǔn)順利，預(yù)計(jì)會(huì)在明年在得州和加州推出自動(dòng)駕駛叫車服務(wù)。

Cybercab也將會(huì)在2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目標(biāo)是每年至少生產(chǎn)200萬(wàn)輛，最終可能達(dá)到400萬(wàn)輛。

此外，特斯拉的AI訓(xùn)練已經(jīng)不受算力限制，人形機(jī)器人被認(rèn)為是特斯拉有史以來(lái)最有價(jià)值的產(chǎn)品。

在自動(dòng)駕駛算力上，特斯拉還在斥巨資進(jìn)行擴(kuò)張。第三季度，特斯拉在得州超級(jí)工廠Gigafactory部署了一個(gè)2.9萬(wàn)張英偉達(dá)H100芯片構(gòu)成的算力集群，預(yù)計(jì)將在今年四季度將上述芯片增加到5萬(wàn)張，實(shí)現(xiàn)訓(xùn)練量的進(jìn)一步提升。

4680電池的生產(chǎn)也沒(méi)有止步。特斯拉認(rèn)為，自研的4680電池很可能成為美國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。這意味著成本更低，而且比任何其他替代方案都更具競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也有大幅增長(zhǎng)，年產(chǎn)量達(dá)到40GWh。第二個(gè)儲(chǔ)能工廠將在上海建設(shè)，年產(chǎn)20GWh，明年第一季度開(kāi)始生產(chǎn)。不久之后，特斯拉的儲(chǔ)能年產(chǎn)量將達(dá)到100GWh。

03駛出利潤(rùn)率洼地

今年第三季度，特斯拉還達(dá)成了一個(gè)成就，就是每輛車的 COGS（銷售商品成本）降到了有史以來(lái)的最低水平—35100美元（約25萬(wàn)元人民幣），這也使其成為馬斯克口中的“表現(xiàn)最亮眼的第三季度”。

三季度特斯拉的總營(yíng)收達(dá)到了252億美元（約合人民幣1796億元），同比增長(zhǎng)8%，但不及上一季度的255億美元，環(huán)比微降1.2%，也沒(méi)能達(dá)到華爾街分析師的預(yù)期。

按照業(yè)務(wù)細(xì)分收入結(jié)構(gòu)劃分，第三季度來(lái)自汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)收為200.16億美元，同比增長(zhǎng)2%，占總收入比重的79.5%。

能源生產(chǎn)和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)方面的營(yíng)收為23.76億美元，比去年同期增長(zhǎng)52%，服務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入為27.9億元，同比增長(zhǎng)29%。

不過(guò)，出乎很多投資機(jī)構(gòu)預(yù)期的是，凈利潤(rùn)不降反升，其歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)達(dá)到了21.67億美元，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比大增46.6%。

這也意味著，繼一二季度分別同比下滑55%、45%后，特斯拉的凈利潤(rùn)終于在第三季度恢復(fù)了正增長(zhǎng)。

此外，特斯拉第三季度毛利率同比增加約2個(gè)百分點(diǎn)至19.8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也達(dá)到了10.8%，自由現(xiàn)金流為27億美元（約合人民幣192.4億元）。

不過(guò)凈利潤(rùn)的狂飆，還存在一些爭(zhēng)議。

不少分析師認(rèn)為，利潤(rùn)率的大增主要是得益于碳積分收益的增長(zhǎng)，而不是來(lái)自銷售成本的下降。

因?yàn)樘厮估簧a(chǎn)電動(dòng)汽車，因此有大量用不上的碳信用額度，特斯拉一直會(huì)出售碳信用額度來(lái)獲取收益。其他汽車制造商每年必須獲得一定數(shù)量的監(jiān)管信貸，如果這些廠商無(wú)法達(dá)標(biāo)，就可以從特斯拉等新能源汽車公司購(gòu)買。

對(duì)此，特斯拉在財(cái)報(bào)中也做出了解釋，確實(shí)來(lái)自于汽車監(jiān)管信貸收入（碳積分）達(dá)到7.39億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，成為史上第二高，僅次于今年第二季度的8.9億美元。

不過(guò)即便是剔除碳積分影響后的特斯拉汽車業(yè)務(wù)毛利率，環(huán)比也提升了2.4%至17.1%。所以利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，還在于特斯拉單車銷售成本降到歷史最低，與去年同期相比，每輛車的成本下降了約2000 美元。

同時(shí)又趕上了今年第三季度創(chuàng)下2024年季度交付新高，全球交付電動(dòng)車約46.3萬(wàn)輛，環(huán)比和同比均有所增長(zhǎng)，生產(chǎn)的總汽車數(shù)量也有所增加，約為47萬(wàn)輛，與去年第三季度報(bào)告的43萬(wàn)輛相比，同比增長(zhǎng)了9%，其中Model 3和Model Y占據(jù)交付量的九成以上。

有意思的是，去年同期馬斯克還在抱怨生產(chǎn)Cybertruck就是“自掘墳?zāi)埂?，如今Cybertruck開(kāi)始養(yǎng)家糊口。

特斯拉表示Cybertruck產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，得益于此，去年11月開(kāi)始交付的Cybertruck業(yè)務(wù)首次毛利率轉(zhuǎn)正，Cybertruck也成為美國(guó)第三季度第三大暢銷電動(dòng)車，僅次于特斯拉Model Y和Model 3。

與汽車業(yè)務(wù)的小幅增長(zhǎng)對(duì)比，另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也已經(jīng)成為特斯拉不可忽視的增長(zhǎng)點(diǎn)。

特斯拉第三季度中能源發(fā)電和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，收入飆升52%，達(dá)到25.8億美元，儲(chǔ)能產(chǎn)品裝機(jī)量達(dá)到6.9GWh，同比增長(zhǎng)73%。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到30.5%，創(chuàng)該業(yè)務(wù)單季毛利率最高紀(jì)錄。

服務(wù)和其他收入（包括特斯拉非保修維修收入）也增長(zhǎng)了29%，達(dá)到27.9億美元。

在不久后，特斯拉還將迎來(lái)年產(chǎn)200萬(wàn)輛的Cybercab，看來(lái)特斯拉的商業(yè)帝國(guó)，仍有很多故事可以講。

原文標(biāo)題:馬斯克開(kāi)個(gè)會(huì)，到賬2000多個(gè)億