“不完美”的財報引發(fā)股價暴漲，小鵬狠狠打了理想的臉

在理想汽車發(fā)布今年的一季度財報后，小鵬汽車也緊隨其后，交出了今年的第一份成績單。

與理想剛發(fā)布財報股價就暴跌的情形不同，小鵬在公布一季度業(yè)績后，其股價漲幅最高超26%，盡管小鵬一季度仍虧了13.7億元。

不難看出，在面對這兩家新勢力車企時，資本市場給出了截然不同的反應。

理想暴跌，小鵬飆升，這個曾經(jīng)大家眼中的“差生”給了我們一個驚喜。在如今這個變化莫測的新能源市場中，理想和小鵬，是否攻守易勢了呢？

01“不完美”的財報

事實上，小鵬的這份財報，并不完美。

從數(shù)據(jù)上來看，小鵬一季度整體營收為65.6億元，環(huán)比下降49.8%。其中，汽車銷售收入為55.4億元，凈虧損13.7億元。

而銷量上，小鵬一季度的交付量為2.1萬輛，同比增長了19.7%，環(huán)比下降了63.7%。不難看出，這個銷量數(shù)據(jù)不算亮眼。

反觀理想，一季度總收入為256億元，凈利潤為5.91億元，毛利率則為20.6%。銷量上，理想一季度交付了8.04萬輛。

毫無疑問，但從數(shù)據(jù)上來看，理想比小鵬要漂亮得多。

但很重要的一點是，如果拋開數(shù)據(jù)，從趨勢上來看，理想在退步，而小鵬卻在進步。

盡管小鵬一季度仍然處于虧損漩渦中，但相比起去年同期23.4億元的虧損，已經(jīng)呈現(xiàn)出一個收窄的態(tài)勢。甚至在毛利率上，小鵬汽車也是時隔一年多又重新回到了兩位數(shù)上，12.9%。

而理想汽車8.04萬輛的交付量并沒有達到一開始的銷量預期，甚至在凈利潤以及毛利率上，都呈現(xiàn)出下跌的趨勢。

或許，這也能解釋為什么資本市場對于兩份財報所給出的不同反應了。

02小鵬要靠技術發(fā)家致富

也許有人會納悶，一季度小鵬車沒賣多少，為什么會這么掙錢？

一方面，小鵬X9車型的推出，在很大程度上推了小鵬一把。

在今年的MPV市場中，小鵬和理想先后推出了旗下首款MPV車型，本以為兩輛車會在純電MPV市場中展開一場酣暢淋漓的競爭，沒成想，理想MEGA出師不利，開局就摔了個“狗吃屎”。

MEGA的失利，硬生生地給理想潑了一盆冷水，甚至還引發(fā)了投資者的集體訴訟。而理想也緊急調整了年度經(jīng)營目標，但最終財報的表現(xiàn)，依舊不盡如人意。

與MEGA的滑鐵盧不同，小鵬X9的表現(xiàn)則十分突出。

從上市至今4個月的時間，小鵬X9交付已近萬臺。而其35.98萬-41.98萬元的高售價也拉高了小鵬汽車的單車價格，不僅帶動了小鵬Q1的汽車銷售收入，其毛利率也得到了改善。

另一方面，大眾這位金主，也讓小鵬的造車之路更加如日中天。

去年7月，大眾集團和小鵬汽車首次達成了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，大眾將收購小鵬汽車4.99%的股份；今年2月份，小鵬汽車與大眾汽車集團簽訂平臺與軟件戰(zhàn)略技術合作聯(lián)合開發(fā)協(xié)議；同年4月份，小鵬又與大眾簽訂了EEA電子電氣架構技術戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

短短不到一年的時間，小鵬與大眾達成了三次戰(zhàn)略合作，這在一定程度上也為小鵬帶來了可觀的收益。

在此次財報電話會議上，小鵬汽車高管透露到，“2024年一季度平臺軟件收入為1億多元。同時，與大眾達成的電子電氣架構合作，將從今年下半年開始計入收入。”而這也是小鵬一季度毛利率回升很重要的原因之一。

可以看到，小鵬汽車正靠著自己的技術變現(xiàn)，起碼從目前的形勢來看，這個結果還是十分可觀的。而資本市場看好小鵬，也不足為奇了。

03小鵬正在憋大招

盡管一季度財報有所進步，但這并不意味著小鵬就可以就此松懈，畢竟小鵬目前還遲遲沒有突破月銷一萬的生死線。

所以相比起理想推遲純電計劃，小鵬則選擇在今年進入產品強周期。

何小鵬表示，在接下來的三年內，小鵬汽車會上線十多款全新車型，新車將覆蓋10萬-40萬元的價格區(qū)間。

其中，小鵬汽車第二品牌MONA旗下首款A級純電轎車也將于今年6月份發(fā)布，三季度開啟交付。據(jù)悉，MONA首款車型定位為15萬級的緊湊型純電動轎車。

除此之外，在今年四季度，小鵬還有一款全新B級純電轎車開啟交付。何小鵬預計，該B級新車加上MONA車型貢獻的增量，將使小鵬汽車在今年四季度會實現(xiàn)月交付量同比大幅度增長。

除了產品的布局，小鵬在技術上同樣擁有雄心壯志。

在今年的5月20號，小鵬宣布開啟全量推送AI天璣系統(tǒng)，新系統(tǒng)在智駕、泊車、語音助手等方面迎來升級。同時小鵬汽車也宣布已經(jīng)實現(xiàn)端到端技術的量產上車，何小鵬表示，小鵬的XNGP到2024年第三季度，將實現(xiàn)全國每條街道都能開，2025年在國內實現(xiàn)L4級智駕體驗，并開始走向全球。

產品和技術的雙路線，小鵬已經(jīng)很明確要全方位來打這場持久戰(zhàn)了。正如何小鵬所說，2024年是中國汽車品牌進入‘血海’競爭的第一年，廝殺在所難免。但一季度業(yè)績的回暖，無疑給小鵬打了一針強心劑，后面的路，就看小鵬怎么走了。

- END -羅琳

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