千億對賭時間臨近，蔚來壓力有點大

上半年因為疫情、供應鏈等多種不安定的因素影響，導致市場亂成一鍋粥。而更倒霉的是新能源細分市場，原材料上漲讓它們的產(chǎn)品造價越來越高，隨之而來就是行業(yè)集體大漲價，這次漲價更是讓新勢力之間的差距變得更小。

蔚來作為造車新勢力曾經(jīng)的領頭羊，雖然產(chǎn)品均價還維持在40萬元以上，守住了“高端新能源品牌”的榮光，但在銷量上已經(jīng)被小鵬、哪吒、理想等同賽道的競爭隊友反超許久。

更讓蔚來郁悶的是，在銷量上被反超的蔚來在6月底居然還被做空機構(gòu)灰熊（Grizzly Research）狙擊，一時間輿論環(huán)伺，雖然目前灰熊質(zhì)疑的幾點很快被市場澄清，陰霾迅速煙消云散。但不得不承認的是蔚來2022年的上半年過得真的挺難的。

6月交付創(chuàng)紀錄仍出“前三”，ET7是新希望

蔚來在灰熊發(fā)布做空報告后的第三天就公布了六月交付量：共交付新車12961臺，同比增長60．3％，創(chuàng)月度交付量新高。今年6月份，蔚來銷量為12961輛，同比增長60．3％，環(huán)比增長 85％。其中，蔚來ES6銷量為5100輛，蔚來ET7銷量為4349輛，成為蔚來汽車兩款銷量最好的車型。

2022年第二季度蔚來累計交付新車25059臺，同比增長14．4％，連續(xù)9個季度同比正增長，超2022年二季度交付指引。2022年前六個月，蔚來交付新車50827臺，同比增長21．1％。蔚來車輛累計已交付217897臺。

從今年上半年交付量來看，小鵬汽車累計交付新車68983輛，領先哪吒汽車拿下半年度銷冠，理想汽車為60403輛，位居第四名，蔚來汽車僅有50827輛，已經(jīng)連續(xù)幾個月未進入前三甲了。

雖然銷量沒有那么亮眼，但蔚來含金量可不低。通過蔚來銷量可以發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)能有限的情況下，利潤率更高的ET7已經(jīng)是優(yōu)先排產(chǎn)，如今也已經(jīng)成為了蔚來銷量的主力軍，“汽扯扒談”通過咨詢北京蔚來多個門店也得到了ET7供不應求的答復。

蔚來銷售人員表示，目前老款ES8、EC6、ES6正在清庫存，許多非2022款車型都是最后一批，賣完就沒了，價格相對新款要便宜幾千塊，車型主要區(qū)別就是缺少車機芯片，后續(xù)可升級，目前只有少量現(xiàn)車。這也就解釋了為何蔚來能夠在6月份取得如此高銷量。

在問及ET7時，銷售人員也是無奈的表示，目前ET7是根據(jù)意向金順序交付，早交早提，目前下單需要等三個月左右，所以其能夠在6月份取得四千多銷量，足以見得其有著不錯的產(chǎn)品力以及市場對于這種高端新能源產(chǎn)品的熱衷程度，當然也進一步鞏固了蔚來“高端新能源品牌”的地位。

千億對賭時間臨近，蔚來壓力有點大

2019年，蔚來因資金鏈斷裂瀕臨破產(chǎn)，走投無路時合肥市政府拋來橄欖枝，蔚來得到70億注資，解了燃眉之急。

只不過這錢可不是白給的，協(xié)議中提及蔚來要在2020年實現(xiàn)營收148億元，上市三款新車；2024年營收達到1200億元，上市6－8款新車；2020－2025年總營收要實現(xiàn)4200億元。此外，協(xié)議還要求2025年前蔚來汽車要在科創(chuàng)板上市。如果不能如期、如約達成協(xié)議中的目標，作為戰(zhàn)略投資人可以要求蔚來汽車以年利率8．5％回購股份。

通過蔚來近幾年的營收情況來看，2019年－2021年，蔚來汽車營業(yè)收入分別為78．2億元、162．6億元、361．36億元，雖呈現(xiàn)快速增長趨勢，但與千億營收還是有不少的差距。

雖然取得了不錯的營收，但在6月16日，蔚來汽車CEO李斌在用戶溝通會上表示蔚來汽車正在加快對20多萬車型的研發(fā)，將推出面向大眾市場的全新汽車品牌。據(jù)了解，該工廠占地1860畝，產(chǎn)能規(guī)劃為50萬輛，預計在2024年建成投產(chǎn)?？磥砦祦韷毫Υ_實挺大的。

在科創(chuàng)板上市方面，目前蔚來已經(jīng)在港股上市，業(yè)內(nèi)人士表示：“赴港上市后續(xù)有利于推動蔚來增強科技企業(yè)的背景，改變目前不利局面，增大科創(chuàng)板IPO籌碼?！?/p>

在產(chǎn)品方面，誕生自蔚來NT2平臺的ES7已經(jīng)上市，將于8月開啟交付。一并到來的還有2022款，智能座艙部門經(jīng)過升級的ES8、ES6、EC6，目前蔚來已經(jīng)拿出了眼下最強的SUV矩陣，勢必要在下半年打一個翻身仗。

今年上半年，蔚來新增220座換電站、2640根充電樁。至此全國布局換電站997座，其中高速公路換電站254座；超充站890座、4861 根；目的地充電站 771 座、4644 根；此外還接入超510000根第三方充電樁。更優(yōu)質(zhì)的補能體驗，不僅會為蔚來帶來更多的營收，當然在未來也會成為其銷售端的重要砝碼。

在重中之重的產(chǎn)能方面，目前，蔚來的生產(chǎn)和供應鏈已經(jīng)全部恢復，據(jù)了解，位于新橋智能電動汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的蔚來第二生產(chǎn)基地也將于第三季度正式投產(chǎn)，相信這一基地的落成投產(chǎn)也會在很大程度上為其解決相應的產(chǎn)能及交付問題。

對于蔚來的發(fā)展，中金公司指出，服務和自主智能電動汽車技術(shù)將進一步加強蔚來汽車的競爭優(yōu)勢，預計該公司將加快開發(fā)經(jīng)濟型品牌。ET5的交付和新品牌的推出將促進公司的規(guī)模效益，并有助于改善公司的基本面。

對于蔚來的遠期市場表現(xiàn)，摩根斯坦利（Morgan Stanley）發(fā)布報告稱，雖然行業(yè)情緒低迷導致了下跌，但在強大產(chǎn)品線的幫助下，蔚來6月份的銷量上漲以及下半年良好的銷售趨勢將重振投資者對公司運營的信心。

從上半年來看，蔚來的日子確實是不太好過。不過隨著未來產(chǎn)能恢復以及新產(chǎn)品的不斷導入，蔚來在下半年還是還有希望打一場翻身仗的。

當然從長遠來看，未來幾年與合肥市政府的千億賭約依然會是壓在蔚來身上的大山，雖然千億營收能不能實現(xiàn)還是個未知數(shù)，但可以肯定的是接下來蔚來會繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入與新產(chǎn)品的投放，畢竟瞬息萬變的新能源市場，不進則退，只有把技術(shù)和市場握在手里才能談主動權(quán)。

       原文標題 : 蔚來糟心的上半年：被做空也就算了，居然還“掉隊”了？