特斯拉Q3財(cái)報(bào)：“發(fā)”新車，成本僅Model 3一半，未來(lái)市值要超4萬(wàn)億

10月20日，特斯拉發(fā)布三季度財(cái)報(bào)。

毫不意外，又是一份非常漂亮的財(cái)報(bào)。

不過(guò)先不說(shuō)財(cái)報(bào)，先說(shuō)車，這是最值得長(zhǎng)期關(guān)注的點(diǎn)。

01 成本僅Model 3一半的新車

兩年前特斯拉「電池日」上，CEO 馬斯克表示，特斯拉要接下來(lái)要造一臺(tái)售價(jià)25000美元（約18萬(wàn)人民幣，兩年前匯率換算，大概是17萬(wàn)：）的電動(dòng)車。那個(gè)時(shí)候馬斯克表示，雖然我們?cè)炝伺苘?，造了Model 3、Model Y，但是他更想造一臺(tái)大眾能夠負(fù)擔(dān)得起的電動(dòng)車，同時(shí)馬斯克表示這臺(tái)車可以實(shí)現(xiàn)fully autonomous（完全自動(dòng)駕駛）。如今，這臺(tái)車終于有進(jìn)一步的消息。馬斯克表現(xiàn)，新車將會(huì)是Model 3成本的一半，同時(shí)變得更小了。

粗暴做一個(gè)計(jì)算：現(xiàn)在特斯拉平均毛利為30％左右，Model 3在美最低售價(jià)為46990美元。也即是說(shuō)，最便宜Model 3成本為32893美元，也即是說(shuō)，這款新車成本大概為16446．5美元。如果到時(shí)候售價(jià)依然是25000美元，到時(shí)候，特斯拉依然有高達(dá)35％的整車?yán)麧?rùn)。這個(gè)表現(xiàn)就有點(diǎn)恐怖。

特斯拉電池日上，特斯拉這樣表示：「通過(guò)系統(tǒng)性的組合創(chuàng)新，特斯拉每千瓦時(shí)電池成本降低56％，續(xù)航里程提升54％，投資生產(chǎn)成本下降69％。不過(guò)，特斯拉需要用時(shí)約18個(gè)月才能形成以上優(yōu)勢(shì)，而要徹底實(shí)現(xiàn)則需花費(fèi)約三年時(shí)間。同時(shí)，基于顯著下降的生產(chǎn)成本，特斯拉有信心在三年內(nèi)開(kāi)發(fā)出一款價(jià)格為2．5萬(wàn)美元左右的電動(dòng)汽車?！?/p>

所以，在這臺(tái)新車上，特斯拉的CTB一體化車身、4680電池都將實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

如果這款車型真的實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，必將成為特斯拉的新爆款。馬斯克直接給出自己的預(yù)測(cè)：「我覺(jué)得它的總產(chǎn)量將會(huì)超過(guò)我們現(xiàn)有所有車型。」著實(shí)讓人期待啊。

02財(cái)報(bào)表現(xiàn)

接下來(lái)看看特斯拉的財(cái)報(bào)表現(xiàn)吧。特斯拉繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，現(xiàn)金及有價(jià)證券增長(zhǎng)了22億美元，達(dá)到211億美元。三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率17．2％，上個(gè)季度為14．6％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率行業(yè)領(lǐng)先，連BBA都難以望其項(xiàng)背。

三季度汽車GAAP汽車毛利率為27．9％，和上個(gè)季度一樣，依然是非常不錯(cuò)的水平。

研發(fā)上，第三季度特斯拉支出為7．33億美元（52．9666億人民幣）。前三季度特斯拉研發(fā)投入分別為8．65億美元、6．67億美元、7．33億美元，累計(jì)22．65億美元（2021年特斯拉全年研發(fā)投入為25．91億美元）。特斯拉能夠持續(xù)引領(lǐng)，和其在研發(fā)上的大力投入有很大關(guān)系。

03交付

第三季度，特斯拉共計(jì)生產(chǎn)365923臺(tái)車，其中Model S／X 19935臺(tái)，Model 3／Y 345988臺(tái)。共計(jì)交付343830臺(tái)車，其中Model S／X 18672臺(tái)，Model 3／Y 325158臺(tái)。這個(gè)表現(xiàn)再次創(chuàng)下特斯拉季度產(chǎn)銷紀(jì)錄。

Model S／X的銷量正在肉眼可見(jiàn)的下滑。以前一個(gè)季度還能賣2．5萬(wàn)臺(tái)車，已經(jīng)已經(jīng)從逐漸下滑到1．6萬(wàn)臺(tái)左右。Model 3／Y 已經(jīng)成為銷量奶牛。

截至三季度末，特斯拉累計(jì)交付907573臺(tái)車。對(duì)比之下，2021年特斯拉全年交付936172臺(tái)車。

特斯拉今年前三季度的交付量已經(jīng)逼近去年全年銷量表現(xiàn)。馬斯克表示，接下來(lái)希望產(chǎn)品交付年均增長(zhǎng)率達(dá)到50％，也即是說(shuō)今年交付量要做到1479258臺(tái)車。第四季度要交付接近50萬(wàn)臺(tái)車（準(zhǔn)確數(shù)字：496685），這將再次刷新特斯拉自己的產(chǎn)銷紀(jì)錄。對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，需求不是問(wèn)題，產(chǎn)能和交付是最大的問(wèn)題。

04產(chǎn)能

目前，特斯拉四大工廠都已經(jīng)全面營(yíng)業(yè)，各個(gè)廠區(qū)產(chǎn)能規(guī)劃如下：

加州Fremont工廠：65萬(wàn)／年（其中Model S／X 10萬(wàn)／年、Model 3／Y 55萬(wàn)／年），進(jìn)一步提升產(chǎn)能；上海工廠：75萬(wàn)／年（主產(chǎn)Model 3／Y），依然是特斯拉的主要出口中心，向北美以外的大多數(shù)市場(chǎng)供應(yīng)汽車；得州工廠：25萬(wàn)／年，目前產(chǎn)Model Y、Semi，產(chǎn)能爬坡中；柏林工廠：25萬(wàn)／年，目前產(chǎn)Model Y，產(chǎn)能爬坡中。

來(lái)跟進(jìn)一下柏林工廠和得州工廠的產(chǎn)能進(jìn)度。柏林工廠：3月啟動(dòng)，6月柏林工廠實(shí)現(xiàn)周產(chǎn)能破1000臺(tái)；10月，柏林工廠實(shí)現(xiàn)周產(chǎn)能破2000臺(tái)。得州工廠：4月啟動(dòng)，8月實(shí)現(xiàn)周產(chǎn)破1000臺(tái)，9月，第10000輛Model Y的下線。

特斯拉此前預(yù)計(jì)，2022年底o(hù)r2023初，得州與柏林超級(jí)工廠都將實(shí)現(xiàn)周產(chǎn)5000臺(tái)的目標(biāo)。

不過(guò)從目前來(lái)看，這兩個(gè)工廠的產(chǎn)能爬坡速度可能不及預(yù)期，稍微會(huì)晚點(diǎn)達(dá)成這一目標(biāo)。針對(duì)交付問(wèn)題，特斯拉一貫的思路是季度幾周瘋狂交付，這就導(dǎo)致運(yùn)輸成本及物流不穩(wěn)定性增加。現(xiàn)在特斯拉正在解決交付這個(gè)問(wèn)題：開(kāi)始向更平穩(wěn)的交付節(jié)奏過(guò)渡，針對(duì)不同區(qū)域市場(chǎng)采用更均衡的生產(chǎn)和交付結(jié)構(gòu)，同時(shí)還可以降低每輛車的運(yùn)輸成本。