東邊不亮西邊亮，日本車企賺取“潑天富貴”的秘密

編譯 | 楊玉科

編輯 | 葛幫寧

出品 | 幫寧工作室（gbngzs）

豐田汽車凈利潤327億美元、本田汽車達72億美元、馬自達13.7億美元、日產(chǎn)汽車28億美元——2023財年，日系企業(yè)都賺取了“潑天的富貴”。 

這一財年里，豐田汽車（含大發(fā)和日野）創(chuàng)紀(jì)錄地生產(chǎn)1120萬輛，比2022財年增長4.5%，零售量攀升5%，達到1110萬輛。營收增長21%，至2981億美元，營業(yè)利潤達到354億美元。 

本田汽車全球銷量411萬輛，增長11%。營業(yè)利潤飆升77%，達到88.7億美元。收入增長21%，達到1312.9億美元。 

馬自達銷量增長12%，達到124萬輛。營業(yè)利潤飆升76%，達到16.6億美元。收入增長24%，達到319億美元。 日產(chǎn)汽車全球銷量340萬輛，增長4.1%。收入增長20%，至839億美元。營業(yè)利潤增長51%，達到38億美元。營業(yè)利潤率從去年的3.6%提高到4.5%。

日本汽車制造商的此番盛景，一方面得益于日元疲軟的背景，另一方面則是混合動力汽車的功勞。 

豐田汽車、本田汽車等日系企業(yè)在混合動力技術(shù)和商業(yè)方面都具有優(yōu)勢，將其作為一種更實用的過渡方式。 

與純電動汽車相比，混合動力汽車消耗的電池材料更少，其電池尺寸通常只有前者的10%。另一方面，全球純電動汽車銷售放緩，也一定程度推動了市場對混合動力汽車的需求。 但在中國市場，以比亞迪為代表的中國品牌紛紛祭出“電比油低”的利器，日系車企銷售陷入困境，增長乏力。 

今年前4個月，豐田汽車在華銷量49萬輛，同比減少9.3%。本田汽車終端累計銷量28萬輛，其中4月新車銷量同比減少。日產(chǎn)汽車（乘用車和輕型商用車兩大事業(yè)板塊）為22.2萬輛，同比仍處于下降之勢。

豐田汽車：4大要點和5個風(fēng)險 時也，運也，命也。上任第一年，豐田汽車社長佐藤恒治（Koji Sato)便交出了史上最佳業(yè)績。 

5月8日，佐藤恒治在財報會上表示，將從火熱的擴張中降溫，將現(xiàn)金資源投資于供應(yīng)商、經(jīng)銷商、員工，和從電動汽車到軟件等下一代技術(shù)。 

放緩是佐藤恒治今年早些時候提出的暫停計劃的一部分，目的是在實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)銷量后，重組并保持長期盈利。 

今年年初，豐田汽車決定向供應(yīng)商支付更高的價格，然后，它給日本工人漲了25年來最多的一次工資。4月，豐田汽車決定利用創(chuàng)紀(jì)錄的利潤，改善經(jīng)銷商的工作條件，在受通脹壓力的經(jīng)濟中支持商業(yè)伙伴。

但佐藤恒治警告道，預(yù)計今年銷售增長將降溫，美國的激勵措施可能增加，利潤可能略有下降。 

來看看豐田汽車業(yè)績的四大要點和五個挑戰(zhàn)。 

——第一個要點：再投資。

豐田汽車準(zhǔn)備將豐厚的利潤重新投入到長期可持續(xù)發(fā)展中。 

2024財年（截至2025年3月31日），豐田汽車將斥資約25.1億美元，改善供應(yīng)鏈的人力資本，包括在供應(yīng)商、經(jīng)銷商和自己的辦公室及工廠內(nèi)，支持加薪和改善工作條件。 

豐田汽車將增加研發(fā)和資本支出，向“增長型”技術(shù)傾斜，包括電氣化、氫和其他碳減排動力系統(tǒng)，以及軟件定義的汽車和人工智能。豐田汽車擬向這些領(lǐng)域注資112.4億美元，比2023財年增加33億美元。 

——第二個要點：預(yù)期黯淡。 

上述投資將在一定程度上侵蝕2024財年業(yè)績。 

豐田汽車預(yù)計，2024財年營業(yè)利潤將下降約20%，至284億美元。全球汽車零售量下降1.3%，至1095萬輛。凈利潤將下降30%。凈利潤率將從11%降至7.8%。 

——第三個要點：混合動力車持續(xù)。

 豐田汽車將繼續(xù)依靠標(biāo)志性的混合動力技術(shù)。 

2023財年，豐田汽車售出約370萬輛混合動力車，比前一年的280萬輛增長32%?；旌蟿恿囌既蜾N量的三分之一，前一年這個數(shù)字是26%。 

這一趨勢將持續(xù)。豐田汽車預(yù)計，2024財年，混合動力車銷量將增長25%，達到470萬輛，或?qū)⒄既蚩偭康?2%。

 豐田汽車首席財務(wù)官Yoichi Miyazaki說：“混合動力汽車在北美市場賣得非常好。”

 相比之下，豐田汽車2023財年僅售出11.7萬輛純電動汽車。2024財年，電動汽車銷量預(yù)計將增長46%，達到17.1萬輛。

——第四個要點：2026年電動汽車拐點。 

佐藤恒治認為，電動汽車還沒有準(zhǔn)備好進入黃金時段，基礎(chǔ)設(shè)施不足以支持它的廣泛使用，電動汽車的增值主張對主流客戶而言，仍然不夠有吸引力。 

但這種情況可能在2026年后發(fā)生變化，豐田汽車確保屆時會準(zhǔn)備好，且以豐田方式提供純電動汽車。 

豐田汽車正在開發(fā)下一代電動汽車架構(gòu)，其中包括重新設(shè)計的平臺和電池系統(tǒng)。這些技術(shù)將在雷克薩斯上首次亮相，去年的東京日本移動出行展(Japan Mobility Show)上，其概念車進行了預(yù)覽。

 大量新服務(wù)將被解鎖。豐田汽車將通過更好的軟件和人工智能來增加汽車的附加值。“制造電動汽車的方式也將經(jīng)歷一次大規(guī)模轉(zhuǎn)變，目前的生產(chǎn)邏輯不再有效。”佐藤恒治說，“汽車設(shè)計將徹底改變。”

豐田汽車的持續(xù)盈利還面臨五大風(fēng)險。 

——第一個風(fēng)險：丑聞。 

豐田集團一直受到令人尷尬的質(zhì)量丑聞的困擾，這些丑聞迫使公司停產(chǎn)和暫停銷售，同時也損害了公司的聲譽。 

豐田卡車制造子公司日野汽車2022年因偽造排放認證而被揭發(fā)，此后，日野被指定與戴姆勒旗下的日本卡車制造商三菱扶桑(Mitsubishi Fuso)合并。 

去年12月，豐田的微型車子公司大發(fā)被發(fā)現(xiàn)在側(cè)碰安全測試中作弊。大發(fā)不得不停止所有車型的出貨。 

今年1月，豐田汽車停止10款車型全球發(fā)貨，原因是豐田自動織機公司提供的發(fā)動機馬力和扭矩測試不當(dāng)。 

——第二個風(fēng)險：野蠻增長。 

豐田將丑聞歸咎于近年來的迅猛增長，這種近乎野蠻增長消耗了產(chǎn)品開發(fā)和車輛測試資源。 

高管們表示，豐田將在本財年有意暫停生產(chǎn)，重新審視生產(chǎn)節(jié)點。這些措施包括暫停在日本的工廠，重新評估流程。

——第三個風(fēng)險：日元疲軟。 

極度疲軟的日元兌美元匯率跌至1990年以來的最低水平，兌其他全球貨幣匯率也在下跌。 

豐田汽車從中受益。2023財年，其汽車出口量達到208萬輛，是2012年以來的第二高水平。前三個季度，日元走軟為豐田汽車增加約27億美元營業(yè)利潤。自那以來，日元進一步走弱，給豐田汽車帶來更多意外之財。 

日元大幅升值可能在2024財年劃上句號，但如果日元走強至歷史高位，豐田汽車可能也不得不放棄部分利潤。 

——第四個風(fēng)險：中國的挑戰(zhàn)。 

中國是很多國際汽車制造商的短板，因為中國購車者更傾向于國內(nèi)品牌和電動汽車。在這個全球最大汽車市場，豐田汽車的表現(xiàn)比其他日本同行要好，但它也在苦苦掙扎。 2023財年前三季度，豐田汽車在華銷量微升2.1%，至150萬輛，營業(yè)利潤萎縮。相比之下，同期北美銷量增長17%，達到220萬輛，營業(yè)利潤飆升11倍。 

為提振在華業(yè)務(wù)，豐田汽車在北京車展上推出兩款電動汽車。bZ3C是與比亞迪共同開發(fā)，而bZ3X是與廣汽集團合作開發(fā)。 

——第五個挑戰(zhàn)：電動VS混動。 

2023財年，豐田汽車售出116654輛純電動汽車，這個數(shù)字是前一年銷量的3倍多，而2020年電動汽車銷量為零。但與全球電動汽車領(lǐng)軍企業(yè)相比，這一銷量仍然很小。 

批評人士質(zhì)疑豐田在電動汽車領(lǐng)域起步緩慢，稱其有落后于競爭對手的風(fēng)險。豐田汽車在電動汽車盛行的中國表現(xiàn)平平，就是一個證據(jù)。 

但豐田汽車利潤的突飛猛進，很可能就得益于其猶豫不決的做法。相比之下，更為激進的福特汽車電動汽車業(yè)務(wù)部門上季度虧損13億美元。 

目前，由于混合動力業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，豐田汽車可以掩蓋任何電動汽車的赤字。

本田汽車：采用垂直整合模式 

本田汽車正在調(diào)整下一代電動汽車策略。其方式是，采取垂直整合戰(zhàn)略，將從電池、軟件到汽車生產(chǎn)的一切都納入公司內(nèi)部，以控制成本。

 向更加垂直的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)變，使本田汽車研發(fā)支出達到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

 5月10日，本田汽車首席執(zhí)行官三部敏宏（Mibe Toshihiro）在公布財務(wù)業(yè)績時說:“我們在電氣化方面，尤其是電池方面，稍微改變了戰(zhàn)略。我們正在轉(zhuǎn)向垂直型系統(tǒng)，以維持全面的電氣化業(yè)務(wù)。要做到這一點，我們必須內(nèi)化這些技術(shù)，軟件也必須得到本田自己的支持。” 

一個典型案例是，就在上個月，本田汽車宣布在加拿大投資110億美元，用于電池和電動汽車生產(chǎn)。 

三部敏宏透露，將在年度業(yè)務(wù)報告中提供更多這一戰(zhàn)略的細節(jié)。 

無獨有偶，福特汽車也試圖在其架構(gòu)下生產(chǎn)從橡膠到玻璃的所有產(chǎn)品。隨著比亞迪等中國企業(yè)對電動汽車模式的建立——這家電動汽車巨頭能通過垂直組織自己的供應(yīng)鏈來控制成本和技術(shù)——這種方法正在復(fù)蘇。 

在歐洲，雷諾集團、沃爾沃和Stellantis等汽車制造商已經(jīng)開始生產(chǎn)電機和電池。 

與此同時，本田汽車還計劃提高混合動力汽車銷量，向下一代全電動汽車轉(zhuǎn)變提供資金。這一轉(zhuǎn)變對于本田汽車到2040年，逐步淘汰內(nèi)燃機的計劃至關(guān)重要。 

本田汽車是首家在美國推出混合動力汽車的汽車制造商。2023財年，它在全球銷售約80萬輛混合動力汽車。本田汽車希望2024財年將這個數(shù)字提高到120萬輛，到2030年，隨著逐步淘汰內(nèi)燃汽車，其全球混合動力汽車銷量達到200萬輛。 

“如果我們能做到這一點，我們將有更多能力產(chǎn)生現(xiàn)金，向電氣化過渡投入資金支持。”三部敏宏說。2023財年，本田汽車在研發(fā)方面的預(yù)算支出，達到創(chuàng)紀(jì)錄的76.5億美元，比上一年增長23%。 

本田汽車正在開發(fā)下一代電動汽車平臺，計劃從2026年開始在美國等市場上市。這款名為“0系列”的平臺，在今年的拉斯維加斯國際消費電子展（CES）上亮相。 

盡管起步相對緩慢，但它對本田汽車成為全球電動汽車市場重要參與者的計劃至關(guān)重要。 

2023年，本田汽車在全球銷售了19115輛電動汽車，低于前一年的22256輛。迄今為止，本田電動汽車銷量大部分來自中國。直到上個月，該公司才開始在美國銷售與通用汽車聯(lián)合開發(fā)的Prologue跨界車。 

雖然在過去一年里，日元對美元貶值14%。不過，本田汽車并沒有像其日本競爭對手那樣從中受益。 

多年來，本田汽車對全球制造業(yè)務(wù)進行了重組，實現(xiàn)本地化生產(chǎn)，以使其免受匯率波動的影響。結(jié)果是，本田汽車在美國銷售的所有汽車中，只有2%屬于進口，其余都是本地生產(chǎn)。 

2024財年，本田汽車預(yù)計全球銷量保持在412萬輛水平。

日產(chǎn)汽車：內(nèi)田誠給業(yè)績打“B” 

盡管日產(chǎn)汽車未能實現(xiàn)目標(biāo)，但首席執(zhí)行官內(nèi)田誠（Makoto Uchida）給自己打了個“B”。他說，他沒有達到關(guān)鍵的銷量目標(biāo)，不應(yīng)該得到“A”。 

5月8日，日產(chǎn)汽車公布2023財年業(yè)績，內(nèi)田誠用一份好壞參半的成績單結(jié)束了第一個中期計劃（Nissan Next）。

2020年5月，內(nèi)田誠公布Nissan Next計劃，目標(biāo)是營業(yè)利潤率達到5%，2024年3月31日前實現(xiàn)約540萬輛全球銷量。 

但到2023財年，日產(chǎn)汽車全球銷量下滑至340萬輛。這比計劃開始時日產(chǎn)汽車490萬輛的銷量明顯下降。

不過，日產(chǎn)汽車的營業(yè)利潤率提高到4.5%，雖然未達到5%的目標(biāo)，但至少扭轉(zhuǎn)了日產(chǎn)汽車一開始的虧損。 

內(nèi)田誠認為，日產(chǎn)汽車最大的進步是提高全球銷售的質(zhì)量，而不是數(shù)量。即使銷量萎縮，日產(chǎn)汽車仍設(shè)法提高了利潤。 

內(nèi)田誠說，他的表現(xiàn)還配不上最高分。“我不確定是不是B，但肯定不是A，”他說，提高產(chǎn)量是下一步的關(guān)鍵，希望2024財年，全球銷量增長7.5%，達到370萬輛。 

北美是這一增長的關(guān)鍵引擎。而推動這一增長的將是一系列更新的產(chǎn)品，包括重新設(shè)計的Kicks跨界車、Armada、英菲尼迪QX80和下一代Murano跨界車。日產(chǎn)汽車還將通過提高墨西哥小型車Versa和緊湊型車Sentra的產(chǎn)量，來挖掘經(jīng)濟適用車型日益增長的需求。 

3月底，日產(chǎn)汽車公布了名為“Arc”新三年路線圖。內(nèi)田誠希望將全球銷量提高100萬輛，部署磷酸鐵鋰和固態(tài)電池，并將下一代電池電動汽車成本削減30%。 

（本文部分內(nèi)容綜合Automotive News、Reuters、Fortune、Bloomberg報道，部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

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