“充電”中，奇瑞IPO箭在弦上

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在銷量持續(xù)快速提升的作用下，奇瑞汽車今年前三季度營(yíng)收破2000億元，以超過(guò)47%的增速超過(guò)去年全年的營(yíng)收。加之其優(yōu)異的海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，這讓奇瑞汽車重燃IPO上市的信心。2024年的奇瑞汽車或許很忙，一邊在新能源汽車領(lǐng)域里“不客氣”，一邊沖擊IPO來(lái)圓多年的夢(mèng)想。

本文出品|禾顏閱車工作室

撰文|張大川

編輯|禾   子

全文3221字

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在大雪紛飛的蕪湖， “潮盒電動(dòng)SUV”iCAR 03于12月18日開啟全球預(yù)售，同一天，也是iCAR零碳智慧工廠開放日，一起討個(gè)“瑞雪兆豐年”的好彩頭。

作為奇瑞第一款“不客氣”的新能源車，iCAR 03預(yù)售價(jià)為12.98萬(wàn)元起，即刻下定還立享價(jià)值38888元的預(yù)售權(quán)益。iCAR 03全身都透露出“潮”的時(shí)尚感， “果然白、確實(shí)黑、有點(diǎn)灰、真煩銀、我好藍(lán)、不蕉綠”，這些關(guān)于外觀顏色的新名詞，努力地傳遞出其跟年輕人走得更近的信號(hào)。在發(fā)布會(huì)上，搭載L2++智能輔助駕駛的iCAR 03更是以無(wú)人駕駛的方式“走上舞臺(tái)，這款“好看、好開、好玩”的純電動(dòng)車，同時(shí)也駛?cè)肽贻p人的內(nèi)心世界。

△iCAR 03全身都透露出“潮”的時(shí)尚感

iCAR品牌作為奇瑞集團(tuán)的“新勢(shì)力”，是其首個(gè)新能源品牌，也是旗幟鮮明地面向年輕人的品牌。中國(guó)乃至全球汽車市場(chǎng)風(fēng)起云涌，在電動(dòng)化、智能化的賽道上能否突圍，對(duì)于奇瑞這位昔日的“自主老大”來(lái)說(shuō)是一大考驗(yàn)。iCAR能否在智電賽道上闖出一番新天地，對(duì)于奇瑞的轉(zhuǎn)型升級(jí)而言非常重要。奇瑞志在2024年擠入國(guó)內(nèi)新能源汽車的頭部，而這一愿望是否會(huì)實(shí)現(xiàn)，與首款“不客氣”的iCAR 03能否大賣密不可分。

當(dāng)下，與奇瑞新能源車“如何不客氣”一樣備受關(guān)注的，還有奇瑞汽車在明年是否重啟IPO。據(jù)彭博社近日?qǐng)?bào)道，奇瑞汽車正在尋求明年進(jìn)行IPO。國(guó)際知名的IDG資本考慮從現(xiàn)有股東手中購(gòu)買奇瑞控股集團(tuán)有限公司最高70億元人民幣的股份，并正在為這筆潛在交易向投資者籌集資金。作為國(guó)內(nèi)如今風(fēng)頭正盛的自主品牌之一，奇瑞一旦IPO，將如虎添翼。

△傳IDG資本推動(dòng)奇瑞汽車IPO

汽車產(chǎn)業(yè)，作為一個(gè)資本密集型行業(yè)，需要投入大量的資金。因此能夠有一個(gè)比較穩(wěn)定的融資渠道，是企業(yè)可以持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。作為國(guó)內(nèi)自主品牌曾經(jīng)的領(lǐng)頭羊，奇瑞曾數(shù)度謀劃上市，最近一次沖擊IPO是在2019年，啟動(dòng)混改的奇瑞引入了青島五道口出資196億元，收購(gòu)奇瑞控股51%的股權(quán)和奇瑞股份35.58%的股權(quán)。之后蘋果汽車在國(guó)內(nèi)的主要代工企業(yè)之一的立訊精密，在青島五道口出現(xiàn)資金缺口的時(shí)候，以100.54億元購(gòu)買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)，成為奇瑞新的戰(zhàn)略投資者，甚至傳出立訊精密有意為后期代工蘋果汽車儲(chǔ)備整車技術(shù)。先后兩家戰(zhàn)略投資人的入局，逐漸讓奇瑞汽車走出低谷。但因?yàn)榉N種原因，奇瑞汽車一直未能完成IPO，成功登陸資本市場(chǎng)。當(dāng)下，奇瑞在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)都正處在歷史上表現(xiàn)最好的時(shí)期，一旦新能源汽車銷量再?zèng)_上來(lái)，這無(wú)疑讓奇瑞汽車的IPO又多了一個(gè)籌碼。

海外市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張

在剛剛過(guò)去的11月份，奇瑞單月銷量突破20萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)高達(dá)111%。今年今年前11個(gè)月的累計(jì)銷量為166.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.8%。

奇瑞能夠達(dá)成現(xiàn)在的月銷成績(jī)，海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)巨大。2022年，奇瑞汽車全年出口整車45萬(wàn)輛，占奇瑞全年累計(jì)銷量的39%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，奇瑞汽車的整車出口量達(dá)到83.7萬(wàn)輛，照此計(jì)算出口量占比超過(guò)總銷量的50%，成為自主品牌出口銷量第二名的企業(yè)，僅次于上汽集團(tuán)。而上汽的這個(gè)成績(jī)背后，是有在海外品牌知名度較高的MG和MAXUS兩個(gè)品牌助力，同時(shí)也有上汽通用掛著雪佛蘭標(biāo)識(shí)的車型進(jìn)入到通用海外網(wǎng)絡(luò)銷售的緣故。因此，相比之下，奇瑞的出口成績(jī)含金量更高。

△MG MG4在歐洲各國(guó)的電動(dòng)車銷量排行榜上排名靠前

未來(lái)，奇瑞如果要維持現(xiàn)在的這樣的成績(jī)，尤其是在海外市場(chǎng)取得高速增長(zhǎng)，就意味著需要更大的投入。一方面，當(dāng)下國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩導(dǎo)致自主品牌車企紛紛出走海外市場(chǎng)，未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的內(nèi)卷很有可能蔓延到海外市場(chǎng)；另一方面，不能低估一些國(guó)家對(duì)中國(guó)制造汽車構(gòu)筑的貿(mào)易壁壘，通過(guò)關(guān)稅等手段來(lái)削弱中國(guó)汽車在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)力。所以，奇瑞在海外積極拓展銷售渠道的同時(shí)，在海外布局更多的工廠，并持續(xù)提升在當(dāng)?shù)氐钠放铺?hào)召力以及客戶服務(wù)水準(zhǔn)成為穩(wěn)定并增加市場(chǎng)份額的關(guān)鍵。而這些背后離不開大量的資源投入。

△自主汽車加快走出去

亟待補(bǔ)齊新能源車短板

相比于最近動(dòng)輒破20萬(wàn)的月銷量成績(jī)，奇瑞在新能源領(lǐng)域的銷量就寒磣了不少。

今年前三季度，奇瑞新能源汽車批發(fā)量?jī)H為8.21萬(wàn)輛，而去前7個(gè)月奇瑞新能源汽車銷量就已經(jīng)超過(guò)13萬(wàn)輛。出現(xiàn)這樣的原因主要和奇瑞汽車在新能源汽車領(lǐng)域的布局有關(guān)。之前，奇瑞在純電動(dòng)汽車領(lǐng)域只有QQ冰淇淋、小螞蟻這樣微型純電動(dòng)汽車。在國(guó)內(nèi)智能電動(dòng)車層出不窮的當(dāng)下，尤其是國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼取消之后，微型純電動(dòng)整個(gè)細(xì)分市場(chǎng)越來(lái)越小，同時(shí)這些車型對(duì)于提升整個(gè)奇瑞的品牌定位幾乎沒(méi)有任何幫助。在完成了賺取新能源積分這樣的歷史使命之后，奇瑞正在重新調(diào)整新能源汽車的布局。

△微型純電動(dòng)車市場(chǎng)的萎縮使得奇瑞重構(gòu)新能源汽車布局

不久前，奇瑞掌門人尹同躍稱，奇瑞在2024年國(guó)內(nèi)新能源汽車的排行中一定進(jìn)入全國(guó)頭部，不會(huì)像今年這么客氣了。而給到尹同躍如此巨大信心的是，奇瑞在新能源汽車領(lǐng)域的協(xié)同并舉。

和賽力斯、江淮等國(guó)內(nèi)其他自主品牌一樣，奇瑞已經(jīng)與華為開展智選車業(yè)務(wù)合作。之前華為智選車模式，現(xiàn)在更名為鴻蒙出行的首款轎車車型智界S7就已經(jīng)亮相。憑借著對(duì)標(biāo)Model S的產(chǎn)品力，但是只有Model 3的定價(jià)，使得智界S7在上市后不久就收獲了2萬(wàn)多張訂單。

△智界S7為奇瑞新能源轉(zhuǎn)型開了一個(gè)好頭

與此同時(shí)，奇瑞發(fā)布了“瑤光2025”戰(zhàn)略，計(jì)劃打造三大整車平臺(tái)，分別為高性能智能純電平臺(tái)E0X，該平臺(tái)主要面向中高端市場(chǎng)；輕型商用車純電平臺(tái)C0X，主要為城市物流、出行市場(chǎng)等提供商用移動(dòng)解決方案；以及高性能混動(dòng)平臺(tái)T2X，主要服務(wù)于所有傳統(tǒng)車的發(fā)展。僅今年第四季度，奇瑞就有iCAR 03、星途星紀(jì)元ES、捷途山海L9、奇瑞風(fēng)云A8等多款新能源車型發(fā)布或上市。未來(lái)5年，奇瑞將投資超過(guò)1000億元用于三電、智能駕駛、生態(tài)等科技研發(fā)，幫助自己在國(guó)內(nèi)乃至全球新能源汽車舞臺(tái)上來(lái)占據(jù)一席之地。

△奇瑞從今年四季度開始大量投放新能源汽車

估值備受關(guān)注

眾所周知，無(wú)論是引入華為的智選車模式，還是進(jìn)行自主研發(fā)，都需要投入大量的資金。尤其奇瑞還是兩者同時(shí)推進(jìn)，而即使是在自研領(lǐng)域，奇瑞也是純電動(dòng)和插混并行。更不要說(shuō)去構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)等相關(guān)底層核心技術(shù)自研能力，以及進(jìn)一步擴(kuò)張自己的海外渠道，為海外銷售持續(xù)加碼，都需要投入大量的資金。因此如果能夠順利完成IPO，不僅能夠籌集到寶貴的發(fā)展資金，也能夠?yàn)榻窈髽I(yè)務(wù)的發(fā)展找到一個(gè)穩(wěn)定的融資渠道。

△奇瑞亟需通過(guò)IPO的融資渠道來(lái)籌集資金發(fā)展各項(xiàng)新業(yè)務(wù)

但對(duì)于奇瑞來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在IPO最大的問(wèn)題就是在于能否取得一個(gè)比較好的估值。

從政策層面來(lái)看，當(dāng)下國(guó)內(nèi)IPO審核持續(xù)收緊，眾多企業(yè)都在排隊(duì)等待上市，奇瑞能否順利在2024年IPO還存在一定的不確定性。以現(xiàn)下證券市場(chǎng)的景氣程度，加之奇瑞自身在更具想象力的智能電動(dòng)車業(yè)務(wù)上暫時(shí)還未亮出殺手锏，奇瑞很難通過(guò)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)為自己贏得比較高的估值和市盈率。畢竟屢屢打響3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)的A股的背后，實(shí)則是證券市場(chǎng)資金和信心都不足的現(xiàn)狀。據(jù)網(wǎng)上傳言，奇瑞汽車尋求的估值高達(dá)1500億元，這個(gè)和當(dāng)前上汽集團(tuán)在A股的估值接近。而后者無(wú)論在整個(gè)體量上，還是在海外業(yè)務(wù)上，甚至是在智能電動(dòng)車以及底層核心技術(shù)方面上，都不輸給奇瑞。而在新能源市場(chǎng)名列前茅的廣汽埃安品牌，至今也遲遲未能完成上市。奇瑞要闖關(guān)成功，需要克服的困難肯定不少。

△新能源汽車銷量排名靠前的廣汽埃安尚未完成IPO

點(diǎn)評(píng)

奇瑞最大的優(yōu)勢(shì)在于傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)以及先于國(guó)內(nèi)大部分自主品牌一步的海外市場(chǎng)布局，要想邁上新臺(tái)階，就必須在新能源汽車領(lǐng)域尤其是智能電動(dòng)車領(lǐng)域打一個(gè)漂亮的翻身仗。智界S7開了一個(gè)好頭，但是智界S7背后更多的還是華為光環(huán)的加持。奇瑞自己的新能源汽車項(xiàng)目能否得到市場(chǎng)的認(rèn)同，將直接決定其未來(lái)能否以一個(gè)滿意的估值完成上市。但從另外一個(gè)角度來(lái)看，如果無(wú)法完成IPO，那么五年高達(dá)1000億元的投資，將對(duì)奇瑞的資金池是一大考驗(yàn)。如何破解這個(gè)難題，還要看尹同躍能夠打出什么牌。

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