海馬汽車扣非凈利跌17641% 海南全省新能源遠水難解近渴

向左走，受新能源汽車補貼退坡影響，重注該領(lǐng)域的賭客們?nèi)兆硬⒉缓眠^。向右走，中國整車制造行業(yè)整體增收不增利的局面愈發(fā)嚴重，且行業(yè)集中度進一步提升，中小車企生存空間逼仄。

隨著海南省宣稱在2030年前實現(xiàn)全島域使用新能源汽車，早在2010年即布局新能源汽車領(lǐng)域的本省車企海馬汽車集團股份有限公司（下稱海馬汽車，000572.SZ）對外宣布，“2025年將全面淘汰燃油車”。

然而，與其曾經(jīng)的支柱品牌福美來早被市場淡忘一樣，所謂的新“戰(zhàn)略”也未讓資本市場生出多少興趣。

并非刻意漠視，事實上，海馬汽車布局長達8年的新能源汽車始終未能在市場份額中占得穩(wěn)定的席位。要知道，同樣的時間內(nèi)，特斯拉（TSLA.O）的市值增長了近20倍，比亞迪（002594.SZ）在中國新能源汽車市場份額穩(wěn)居第一。

截至2018年9月6日，海馬汽車2.74元/股的收盤價較52周高點下挫60.52%，而盤中觸及的2.7元/股的當(dāng)日最低價，與其8年前2.44元/股的歷史低點之間僅有不到一個跌停的距離。至9月14日收盤，該股以2.73元/股報收。

這家成立已30年的老牌車企，正在被“邊緣化”。

至于造成上述境況的原因，不僅僅是與馬自達分手后研發(fā)實力不濟、研發(fā)投入不足、行業(yè)競爭加劇、過度依賴單一產(chǎn)品以及行業(yè)整體增速放緩等因素有關(guān)，更主要的原因，是海馬汽車近年來糟糕的業(yè)績表現(xiàn)。

近日，標點財經(jīng)研究院攜手《投資時報》推出《2018上半年A股上市公司扣非凈利潤降幅榜》，榜單顯示在納入統(tǒng)計的近3000家上市公司中，海馬汽車扣非凈利潤虧損為3.15億元，同比下降176.41倍，高居榜單第六位。

繼2017年業(yè)績“變臉”成為A股上市車企虧損“副班長”后，海馬汽車的業(yè)績正慣性下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司上述三項數(shù)據(jù)在2018年上半年A股22家整車上市公司的業(yè)績增長排名中均呈墊底。

中報顯示，2018年上半年，該公司實現(xiàn)營收28.67億元，同比下滑46%；歸母凈利潤虧損2.75億元，同比暴跌1229%；汽車累計銷量僅4.14萬輛，同比減少42.31%。

與2017年業(yè)績情況類似，海馬汽車今年上半年的非經(jīng)常性損益并未能給虧損的歸母凈利潤增色，盡管這一數(shù)據(jù)同比增長了53.85%至3933.45萬元。在該公司非經(jīng)常性損益構(gòu)成中，計入當(dāng)期收益占比最大的部分來自證券投資。

中報顯示，海馬汽車最初投資成本合計11.82億元，涉及10只貨幣基金和3%的鈞達股份（002865.SZ）股票。截至2018年上半年，上述證券投資計入當(dāng)期收益的金額為2191.34萬元，占非經(jīng)常性損益的比例達55.71%。

《投資時報》記者注意到，上述數(shù)據(jù)在海馬汽車往年的業(yè)績中一直扮演“救命稻草”角色。

Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司2015年和2016年非經(jīng)常性損益分別為0.55億元和0.81億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的比例分別為33.95%和35.22%。

對于業(yè)績持續(xù)下滑，海馬汽車對外表示，“上半年的下滑狀況符合公司的預(yù)期，因為公司在進行戰(zhàn)略調(diào)整，終止了部分非核心、不符合市場競爭的車型項目。隨著7月核心銷量產(chǎn)品二代海馬S5的上市，公司汽車銷量將迎來下一輪提升?！?/p>

不過，這款被海馬汽車寄予厚望的產(chǎn)品依舊未能力挽狂瀾。

最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，前8個月，海馬汽車生產(chǎn)量、銷售量分別為46577輛和51659輛，同比分別下滑44.05%和42.26%。

業(yè)內(nèi)人士向《投資時報》記者表示，“目前新能源核心技術(shù)還未完全成熟，燃油車仍然是傳統(tǒng)車企的生存基礎(chǔ)。在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域被‘邊緣化’的中小自主品牌，孤注一擲轉(zhuǎn)型發(fā)展新能源顯然不合時宜?！?/p>