兩因素促新能源汽車拐點(diǎn)來臨

　　26日，新能源汽車龍頭股比亞迪再度大漲7.81%，月內(nèi)漲幅已達(dá)到34.05%。在領(lǐng)頭羊風(fēng)向標(biāo)的引領(lǐng)下，新能源汽車板塊26日整體表現(xiàn)不俗，漲幅達(dá)到1.2%。除比亞迪外，板塊內(nèi)東旭光電（4.52%）、一汽轎車（4.52%）、三友化工（3.97%）、萬豐奧威（3.94%）、亨通光電（3.35%）、長園集團(tuán)（3.16%）、眾泰汽車（3.01%）和南洋科技（3.00%）等個股漲幅也均在3%及以上。

　　事實(shí)上，板塊二級市場走向歷來是行業(yè)景氣度的先行者，行業(yè)迎來業(yè)績、周期性拐點(diǎn)時，資本市場相關(guān)龍頭股總會提前反映。而興業(yè)證券、長城證券、華金證券等多機(jī)構(gòu)也表示，新能源汽車行業(yè)下半年將迎來中長期拐點(diǎn)，這或是新能源汽車板塊股價走強(qiáng)的重要動力之一。而無論是從政策層面，還是從市場需求層面來看，新能源汽車周期拐點(diǎn)來臨的觀點(diǎn)，均有著扎實(shí)的基礎(chǔ)。

　　下半年以來，新能源汽車行業(yè)政策利好不斷。今年8月份，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)外資增長若干措施的通知》，通知明確了包括新能源汽車制造在內(nèi)的12個領(lǐng)域進(jìn)一步放寬外資準(zhǔn)入的路線圖和時間表。日前，工業(yè)和信息化部副部長辛國斌也表示，我國將制定停止生產(chǎn)銷售傳統(tǒng)能源汽車的時間表。同時，工信部會同有關(guān)部門制訂“雙積分”管理辦法，也將在近期發(fā)布實(shí)施。

　　而新能源汽車下半年以來銷量回暖，行業(yè)需求大幅提升預(yù)期高漲。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，8月份新能源汽車銷售6.8萬輛（同比增長76.3%），其中純電動汽車銷售5.6萬輛（同比增長95.5%），插電混動汽車銷售1.2萬輛（同比增長21.6%）。這相較于上半年銷量數(shù)據(jù)來看，有明顯提速。2017年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別為21.2萬輛和19.5萬輛，分別同比增長19.7%和14.4%。

　　綜合來看，2018年財政補(bǔ)貼不退坡，產(chǎn)業(yè)鏈成本將繼續(xù)下降，整車銷量和單車?yán)麧櫨型岣?、盈利彈性將持續(xù)提升。

　　除政策推動、市場需求提升，業(yè)績向好預(yù)期外，新能源汽車板塊整體較低的估值仍是當(dāng)前震蕩市場下投資者普遍追捧該板塊的主要原因之一。板塊內(nèi)：長安汽車（7.02倍）、上汽集團(tuán)（10.81倍）、華域汽車（11.02倍）、長城汽車（13.95倍）、宇通客車（14.43倍）、三友化工（16.60倍）、京威股份（17.90倍）和隆鑫通用（18.24倍）等個股最新動態(tài)市盈率均在20倍以下。即使是月內(nèi)漲幅居前的比亞迪最新動態(tài)市盈率也在40倍以下，為39.27倍。上述具有估值優(yōu)勢的個股中，上汽集團(tuán)、宇通客車等兩只個股后市表現(xiàn)最被機(jī)構(gòu)看好，近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)買入或增持等看好評級數(shù)均在15家及以上，分別為21家、15家。

　　對于新能源汽車整個產(chǎn)業(yè)鏈的后市機(jī)會，記者梳理券商研報發(fā)現(xiàn)，以下三大細(xì)分領(lǐng)域被機(jī)構(gòu)普遍看好。1．新能源汽車整車，尤其是政策鼓勵扶持的電動物流車投資機(jī)會。相關(guān)個股如比亞迪、江淮汽車、宇通客車、國機(jī)汽車、東風(fēng)汽車；2．關(guān)注估值與業(yè)績增速匹配的成長性零部件龍頭。推薦星宇股份、精鍛科技、東睦股份；3．動力電池及其關(guān)鍵原材料鋰資源相關(guān)的上市公司，如堅(jiān)瑞沃能、國軒高科、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)等。(記者 喬川川)