在單車(chē)盈利“瑯琊榜”上，誰(shuí)的武功“遙遙領(lǐng)先”？

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今年上半年，哪家車(chē)企的單車(chē)最賺錢(qián)？雖然自主品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)生水起，但在單車(chē)?yán)麧?rùn)上普遍比在全球穿行的國(guó)際品牌遜色。

本文出品|禾顏閱車(chē)工作室

撰文|張大川

編輯|禾 子

全文2966字

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今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫。我們?cè)陉P(guān)注車(chē)企銷(xiāo)量的同時(shí)，似乎忽略了車(chē)企的凈利潤(rùn)，尤其是單車(chē)凈利潤(rùn)。相比于銷(xiāo)量和凈利潤(rùn)，單車(chē)凈利潤(rùn)從某種程度上是一個(gè)更加值得關(guān)注的指標(biāo)。

在28個(gè)汽車(chē)品牌中，真正做到遙遙領(lǐng)先的是法拉利，其以85.14萬(wàn)元的單車(chē)凈利潤(rùn)笑傲排行榜，和身后的其他車(chē)企品牌拉開(kāi)了不小的距離。此外，像蘭博基尼和保時(shí)捷這樣的超豪華品牌的賺錢(qián)效應(yīng)還是很強(qiáng)的。這些超豪華品牌能夠擁有如此高的單車(chē)凈利潤(rùn)，技術(shù)是一方面，但更為重要的還是消費(fèi)者愿意為這個(gè)品牌付出更大的溢價(jià)。

△法拉利的單車(chē)凈利潤(rùn)遙遙領(lǐng)先

特斯拉的單車(chē)?yán)麧?rùn)超過(guò)奧迪

在上述這張表格中還有值得關(guān)注的點(diǎn)在于特斯拉的單車(chē)?yán)麧?rùn)超過(guò)奧迪。雖然特斯拉還和身前的奔馳以及寶馬還有不小的距離，但超過(guò)豪華品牌三強(qiáng)之一的奧迪。

今年上半年，全球范圍內(nèi)電動(dòng)車(chē)需求明顯減弱，各大車(chē)企都開(kāi)始調(diào)轉(zhuǎn)槍頭，把重心放在插混技術(shù)上。為此，特斯拉也不得不祭出降價(jià)的武器來(lái)穩(wěn)定終端銷(xiāo)量，同時(shí)也官宣了自己將進(jìn)軍Robotaxi市場(chǎng)?？赡芤舱菍?duì)于盈利能力的考量，特斯拉的2.5萬(wàn)美元電動(dòng)車(chē)在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里都是只聞其聲，不見(jiàn)其人。在這種情況下，特斯拉要想進(jìn)一步趕超身前的寶馬和奔馳，除非是Cybertruck在終端銷(xiāo)量能夠快速提升。否則不要說(shuō)去壓過(guò)寶馬一頭，身后的奧迪隨時(shí)也都有反超的可能。

△特斯拉的單車(chē)凈利潤(rùn)要趕超奔馳和寶馬并不容易

對(duì)于奧迪來(lái)說(shuō)，其在單車(chē)凈利潤(rùn)方面和身后的通用汽車(chē)差距并不大。而考慮到通用汽車(chē)遠(yuǎn)大于奧迪的銷(xiāo)量，以及通用汽車(chē)上半年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)虧損，通用汽車(chē)能夠取得這樣的成績(jī)還是可圈可點(diǎn)。在北美市場(chǎng)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁的情況下，只要通用汽車(chē)想辦法修復(fù)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)，和奧迪在單車(chē)凈利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)上掰一下手腕還是很有把握的。但對(duì)于奧迪來(lái)說(shuō)，奧迪如何繼續(xù)往上走，甚至是還能不能往上走，將成為大眾集團(tuán)管理層接下來(lái)需要思考的重要課題。

△奧迪身后的通用汽車(chē)同樣虎視眈眈

哪個(gè)自主品牌的單車(chē)?yán)麧?rùn)最高？

和那些跨國(guó)車(chē)企巨頭相比，中國(guó)汽車(chē)品牌的單車(chē)凈利潤(rùn)就遜色了很多。在一眾國(guó)內(nèi)車(chē)企中，長(zhǎng)城和吉利的表現(xiàn)無(wú)疑最為亮眼。而在銷(xiāo)量方面大舉躍進(jìn)的比亞迪，并沒(méi)有在單車(chē)凈利潤(rùn)方面展現(xiàn)出和銷(xiāo)量一樣的氣吞萬(wàn)里如虎的氣勢(shì)。

在銷(xiāo)量排行榜上有些被比亞迪、吉利、長(zhǎng)安拉開(kāi)一段距離的長(zhǎng)城汽車(chē)，沒(méi)想到卻在單車(chē)盈利能力上重新找回了自信。得益于在硬派越野、皮卡兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)比較強(qiáng)的號(hào)召力以及相對(duì)較少的競(jìng)爭(zhēng)，讓長(zhǎng)城汽車(chē)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。而在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域動(dòng)作不多的長(zhǎng)城汽車(chē)，反倒是讓公司整體盈利不少。未來(lái)一段時(shí)間，以Hi4為基礎(chǔ)的插混系統(tǒng)將成為推動(dòng)長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)量和利潤(rùn)增長(zhǎng)的新利器。

△坦克品牌為長(zhǎng)城汽車(chē)貢獻(xiàn)了不少的利潤(rùn)

吉利表現(xiàn)同樣亮眼。單車(chē)凈利潤(rùn)超過(guò)雷諾集團(tuán)對(duì)于吉利汽車(chē)來(lái)說(shuō)是一個(gè)具有標(biāo)志意義的事件，而這背后是吉利在和沃爾沃等海外品牌的協(xié)同中，孵化出的領(lǐng)克以及吉利旗下的銀河系列等都具備了不低的品牌溢價(jià)，和國(guó)內(nèi)不少自主品牌拉開(kāi)了一段距離。對(duì)于吉利來(lái)說(shuō)，如何在銷(xiāo)量上追上比亞迪，并借助沃爾沃的幫助實(shí)現(xiàn)全球布局，打造中國(guó)汽車(chē)企業(yè)中的“大眾集團(tuán)”是李書(shū)福重要的目標(biāo)。

△領(lǐng)克成為自主品牌品牌向上以及出海的比較成功的案例

在銷(xiāo)量上遙遙領(lǐng)先的比亞迪，未能在單車(chē)?yán)麧?rùn)上拔得頭籌，甚至還落后于吉利汽車(chē)，出乎不少人的預(yù)料。在王朝/海洋系列在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上地位不可動(dòng)搖的情況下，比亞迪先后收回了騰勢(shì)，并打造了方程豹和仰望兩個(gè)子品牌。但騰勢(shì)品牌除了騰勢(shì)D9這一款車(chē)型外，剩余車(chē)型的銷(xiāo)量對(duì)于比亞迪如今的體量都可以忽略不計(jì)。在新能源汽車(chē)成本上，比亞迪構(gòu)筑起了其他競(jìng)品短期內(nèi)難以逾越的護(hù)城河，但是要提升單車(chē)?yán)麧?rùn)，旗下三個(gè)高端品牌尚需要繼續(xù)“加電”。

△對(duì)標(biāo)坦克品牌的方程豹在銷(xiāo)量上和號(hào)召力上遠(yuǎn)不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

新勢(shì)力虧損終非長(zhǎng)久之計(jì)

對(duì)于國(guó)內(nèi)大多數(shù)新勢(shì)力車(chē)企來(lái)說(shuō)，單車(chē)虧損的情況依然普遍。在新勢(shì)力車(chē)企中，理想和賽力斯是為數(shù)不多的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企。

不過(guò)，理想汽車(chē)上半年的利潤(rùn)絕大部分來(lái)源于理財(cái)。擁有近千億現(xiàn)金儲(chǔ)備的理想汽車(chē)，光靠購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品和投資就能收獲不菲。在MEGA未能打響理想汽車(chē)電動(dòng)車(chē)第一炮的情況下，理想依靠L6穩(wěn)定了銷(xiāo)量的，但是卻也帶來(lái)了單車(chē)凈利潤(rùn)和毛利率的下滑。明年上半年的多款電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售能否幫助理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量上的更上一層樓將顯得至關(guān)重要。至于賽力斯汽車(chē)能夠突圍的功臣則是華為的全面賦能。面對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，賽力斯其實(shí)沒(méi)有太多的選擇。無(wú)論華為如何廣交朋友，賽力斯只有全力無(wú)條件地支持華為的決策。

△理想L6成為理想汽車(chē)穩(wěn)定上半年銷(xiāo)量的“定海神針”

理想和賽力斯之外，其他新勢(shì)力車(chē)企基本都還深陷虧損的泥潭中。其中，極氪的情況可能會(huì)好一點(diǎn)。按照極氪的說(shuō)法，其已經(jīng)在第二季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。隨著銷(xiāo)量的增加，極氪今年全年有望達(dá)成整體業(yè)務(wù)的盈利指標(biāo)。至于之前新勢(shì)力的銷(xiāo)量冠軍小鵬汽車(chē)，則從MONA系列首款車(chē)型M03的身上依稀找到了自己往日的榮光。不過(guò)M03的熱銷(xiāo)，必然會(huì)對(duì)零跑和哪吒兩個(gè)同樣產(chǎn)品定位不高的新勢(shì)力產(chǎn)生一定的壓力。未來(lái)，入門(mén)級(jí)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)持續(xù)深化。

△小鵬汽車(chē)從MONA系列首款車(chē)型M03的身上依稀找到出路

在28個(gè)汽車(chē)品牌中，單車(chē)虧損最多的非蔚來(lái)汽車(chē)莫屬。單車(chē)約11.88萬(wàn)元的虧損，對(duì)于任何一家車(chē)企來(lái)說(shuō)都是很大的挑戰(zhàn)。不過(guò)，蔚來(lái)汽車(chē)目前的月銷(xiāo)量已經(jīng)站穩(wěn)了2萬(wàn)輛的臺(tái)階，而且其單車(chē)毛利率也已經(jīng)轉(zhuǎn)正。之所以有這么大的虧損，主要還是因?yàn)槲祦?lái)在換電站和研發(fā)領(lǐng)域投入比較大。在研發(fā)領(lǐng)域，蔚來(lái)單季度的投入都在30億元左右。而在換電業(yè)務(wù)上，短期來(lái)看蔚來(lái)還是需要持續(xù)投入大量的資金，用來(lái)完善自己的換電網(wǎng)絡(luò)。走通換電的商業(yè)模式并不容易，但如果后期這種商業(yè)模式能夠被用戶(hù)認(rèn)可，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的IPO上市，那么蔚來(lái)就可以從中獲取非?？捎^的收益。不過(guò)短期來(lái)看，蔚來(lái)的持續(xù)虧損會(huì)考驗(yàn)其掌門(mén)人李斌的融資能力。怎樣從市場(chǎng)上源源不斷的找到現(xiàn)金來(lái)給蔚來(lái)輸血，尤其在如今國(guó)內(nèi)面臨內(nèi)需不足的情況下，并不是一件容易的事情。

△樂(lè)道L60的上市對(duì)于蔚來(lái)單車(chē)毛利率的提升能有多大幫助

點(diǎn)評(píng)

任何一家企業(yè)的設(shè)立，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，都是要以盈利為目的。如果一直虧損，資本也就沒(méi)有了投資企業(yè)的意義，還不如存銀行吃利息。即便投資人可以容忍短期的虧損，也是以長(zhǎng)期的盈利為前期的。國(guó)內(nèi)車(chē)企如果只是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不計(jì)后果地內(nèi)卷，那么不僅企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)受到影響，而且在進(jìn)軍海外市場(chǎng)的過(guò)程中也可能遭遇高額稅率的阻礙。高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展，在現(xiàn)在國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的大環(huán)境下，更加值得每一家車(chē)企重視。

（本文系《禾顏閱車(chē)》原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載）

原文標(biāo)題:在單車(chē)盈利“瑯琊榜”上，誰(shuí)的武功“遙遙領(lǐng)先”？