蔚來上半年巨虧超百億元 樂道L60會是救命爆款嗎？

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客觀來看，蔚來的財報數(shù)據(jù)有所改觀，多項數(shù)據(jù)指標都有明顯回升，有向好跡象。但和理想、小鵬等造車新勢力相比，蔚來仍然缺乏爆款產(chǎn)品來扭轉(zhuǎn)乾坤。

撰文/ 李躍

出品/ 杰車科技9月5日，蔚來正式對外公布2024年第二季度財報及2024年中期財報。財報顯示，2024年上半年蔚來實現(xiàn)營業(yè)收入為273.55億元，同比增長40.65%，其中二季度營業(yè)收入為174.46億元，同比增長98.9%。營業(yè)收入增長的同時，蔚來仍然出現(xiàn)巨額虧損，且進一步擴大。2024年上半年蔚來凈虧損103.84億元，虧損同比擴大4.95%，其中二季度凈虧損50.46億元，虧損同比收窄16.7%。

客觀來看，蔚來的財報數(shù)據(jù)有所改觀，多項數(shù)據(jù)指標都有明顯回升，有向好跡象。但和理想、小鵬等造車新勢力相比，蔚來仍然缺乏爆款產(chǎn)品來扭轉(zhuǎn)乾坤。

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“蔚小理”三家

蔚來當前最缺爆款

當前，造車的成本越來越高，每一款車的研發(fā)和營銷投入，都要有非常大的投入。

對于車企來說，如果沒有走量的大爆款產(chǎn)品，會是非常危險的事情。僅就“蔚小理”三家造車新勢力來看，蔚來算得上是最缺爆款產(chǎn)品的。

目前，蔚來已有的車型高達9款，在售的有8款車型，分為ET、ES、EC 三個產(chǎn)品序列，銷量最好的是蔚來ES6， 僅有一個月銷量超過1萬輛， 最近的三個月銷量在七八千輛左右。

如果把月銷1萬輛定義為熱銷車，月銷2萬輛定義為爆款，那么，蔚來現(xiàn)在是沒有真正的熱銷車型的。這也限制了其總銷量的上限，始終停留在2萬輛+的水平。

再來看小鵬，目前小鵬在售的有X9、G9、G6、P7i、P5以及最新的車型MONA M03。

過去，小鵬汽車的P7曾經(jīng)在上市之初一炮打響，月銷量一度接近萬輛，但后續(xù)沒能延續(xù)。此后，小鵬受限于沒有爆款產(chǎn)品，導(dǎo)致月銷量也停留在一兩萬輛的水平。但是，隨著最新產(chǎn)品MONA M03的熱賣（月銷有望破2萬輛)， 小鵬汽車非常有希望借助這款車， 實現(xiàn)銷量上的翻身逆襲。

理想是最不缺爆款產(chǎn)品的，旗下的L6、L7、L8、L9曾經(jīng)都算是熱銷款，都有過單月銷量過萬輛的表現(xiàn)。最新的情況是，理想L6成了理想汽車的銷量擔當，最近的三個月，連續(xù)月銷量超過2萬輛，妥妥的爆款產(chǎn)品。

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樂道L60定位不上不下

沒有明顯優(yōu)勢

財報會上，蔚來董事長、CEO李斌宣布面向主流家庭市場的樂道品牌首款車型L60定于9月19日正式上市，并將于9月底開啟交付。

李斌還透露，樂道L60下線后訂單情況超過預(yù)期。這款車的預(yù)售價是21.99萬元，在正式上市時還有調(diào)整空間。樂道L60的供應(yīng)鏈按照今年月交付1萬輛準備，希望在明年能達到月交付2萬輛。

李斌表示，從長期角度來看，隨著新產(chǎn)品的發(fā)布和已有產(chǎn)品的更新，蔚來品牌在中國的月銷量能夠達到3-4萬輛，并實現(xiàn)毛利率25%的經(jīng)營目標。

顯然，樂道L60被蔚來寄予了走量的厚望。在產(chǎn)品定位上，樂道L60對標的車型很明確，就是大爆款Model Y，因此在各項參數(shù)上，都力圖壓Model Y一頭。產(chǎn)品的定價也要比Model Y便宜3萬元。

樂道L60明顯想要分食Model Y的蛋糕，但不得不承認的是，特斯拉的品牌溢價沒得說，Model Y目前是中國汽車市場中，單一車型銷量最高的，自然也是純電動SUV中最能打的。

直接點說，樂道L60沒有特斯拉的品牌溢價，如果只是價格上便宜些，那還真不太能打?，F(xiàn)在市場上也不缺樂道L60這樣的競品。

同位中型SUV定位的零跑C10、零跑C11 哪吒L 海獅07EV等車型，售價要比樂道L60更低。

中大型SUV中，星紀元ET、eπ008、零跑C16、智己LS6、極越01等，都有尺寸和空間的競爭優(yōu)勢，售價和樂道L60相比，也大致在同一價格帶。

只能說樂道L60有些姍姍來遲了，市場競爭已經(jīng)成為紅海，月銷過萬輛估計都要費大力氣。

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純電動增速放緩

蔚來還能堅持多久

造車是大投入，需要持續(xù)燒錢，但如果不能扭虧為盈，錢總有燒完的一天。

根據(jù)蔚來的財報數(shù)據(jù)，其現(xiàn)金儲備為416億元。400多億，顯然還能支撐一段時間，不過也難言樂觀。李斌在第二季度業(yè)績電話會議上明確表示“保證銷量穩(wěn)步提升的情況下，優(yōu)化毛利率是我們下一階段很重要的一個任務(wù)。”

“蔚來會持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，在市場端提高高毛利車型的比例，提升整車毛利率。預(yù)計到今年第四季度，蔚來品牌的整車毛利率能達到15%。”李斌強調(diào)稱。

李斌還透露，蔚來品牌旗下產(chǎn)品將從ET9開始逐步切換到第三平臺（即NT3）。“公司設(shè)計NT3平臺的目標是，平均整車毛利率能達到20%以上”李斌表示，公司仍然保持3萬輛的月銷規(guī)模、20%的整車毛利率、蔚來在中國的核心業(yè)務(wù)NIO品牌本身能夠盈利的經(jīng)營目標。

可見，蔚來已經(jīng)注意到了資金層面的風險，但節(jié)流只是一方面，更重要的還是開源，而開源的主要方式，就是提升產(chǎn)品銷量。

但是，現(xiàn)在蔚來面臨的一大挑戰(zhàn)是，純電動汽車市場增速整體放緩。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，我國新能源汽車累計銷量近499萬輛，同比增長33.7%，去年同期增幅為36.2%，2022年增幅超90%，2021年增幅超160%。尤其是，今年國內(nèi)新能源汽車的增長主要依賴插混汽車，該市場同比增長了71.6%至208萬輛，而純電汽車同比增幅僅有15.5%。

蔚來只有純電，沒有插電式混合動力以及增程，這意味著其不能覆蓋更多元化的市場需求，而競爭對手們，有之前主要做插混&增程，而后要殺入純電市場，比如理想會在2025年上半年發(fā)布全新純電產(chǎn)品，形成增程+純電的雙技術(shù)路線；有純電的車企想要增加插混&增程，比如阿維塔推出了昆侖增程技術(shù)，極氪和小米也紛紛暗示要加入這個行列。

在所有的汽車企業(yè)中，堅持純電技術(shù)路線的，可能越來越少，但即便最后僅剩兩家企業(yè)，一家是特斯拉，另外一家也一定是蔚來。為什么是蔚來？因為他自建的龐大的換電體系，和插電混動以及增程產(chǎn)品是天然矛盾的，不能自廢武功。

所以，誰知道蔚來，還能堅持多久？

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