威馬汽車還有沒有時間？

威馬“輸?shù)袅恕痹?jīng)手握過的籌碼。

“留給中國男子足球隊的時間已經(jīng)不多了?！?/p>

基本上每次中國男子足球隊參加的大賽像世界杯預選賽或是亞洲杯這樣的比賽時，解說員在他們落后的時間都會說出這句話。

但這句話最近拿來放在某些造車新勢力上也不為過，例如威馬汽車。

就在近日，威馬CEO沈暉發(fā)布內(nèi)部信，指出從10月以來，公司開始通過一系列財務措施降低運營成本。

其實從曾經(jīng)的造車優(yōu)等生到需要和員工共克時艱，威馬的現(xiàn)狀并不令人感到意外，不過這一次沈暉將困境直接擺在了臺面上，也不得不讓人更為相信此前業(yè)內(nèi)的種種傳言。

威馬的冬天更為寒冷

其實你要說寒冷，可不止威馬一家感到寒冷。就拿造車新勢力的頭部來說，今年過得也是磕磕絆絆。

蔚來今年度過八周歲生日的當天，股價跌了3．69％，目前市值只有巔峰時六分之一不到。

蔚來三季度的財報也不太好看，經(jīng)調(diào)整凈虧損來到34．9億元，同比增長514．2％。結(jié)合三季度31，607輛的銷量，相當于它賣一輛虧損約11．07萬元。

小鵬也好不到哪里去，2022年第二季度經(jīng)調(diào)整凈虧損為24．64億元，同比增長124．8％。以小鵬第三季度34，422輛的銷量來看，它賣一輛車虧損約7．16萬元。

甚至在11月初，小鵬就著手進行了一場深度的組織架構(gòu)調(diào)整。事實上，小鵬的架構(gòu)調(diào)整從今年2月就開始了，當時媒體報道稱不少應屆畢業(yè)生被“優(yōu)化”。截至11月29日，小鵬汽車股價已經(jīng)從年初的197港元／股下跌到了29港元／股，跌幅高達85％。

作為在成本上精打細算的模范車企，理想的表現(xiàn)雖然優(yōu)于小鵬、蔚來，但是不止一個分析師認為，中國電動汽車的“蜜月期”即將結(jié)束，尤其是隨著內(nèi)燃機汽車制造商和科技巨頭“加入了電動汽車競賽”。另外，2023年的電動汽車市場還面臨經(jīng)濟增長放緩和刺激措施到期等問題。

新勢力不如意，傳統(tǒng)勢力的新能源也沒好到哪去。

例如本以為有著華為光環(huán)的加持，極狐能夠大放異彩，然而并沒有。

2022上半年，極狐銷量為6，723輛，與當初定下4萬輛的年銷售目標相比，完成率只有16．8％。受此影響，北汽藍谷同期財報相當難看，凈利潤虧損21．81億元。再往前數(shù)，2021年它虧了52．44億元，2020年虧了64．82億元。

換句話說，兩年半的時間里，北汽藍谷虧損額近140億元。

還有榮登“造車新勢力虧損排行榜”榜首的嵐圖，作為承載東風公司品牌向上和探索自主品牌發(fā)展新模式雙重使命的嵐圖，現(xiàn)實卻不盡如人意。

2021年營收約17．67億元，虧損為7億元，到了2022年，僅半年時間營收超去年達到18．87億元，可虧損也已超過去年全年高達7．38億元。2022上半年，嵐圖一共賣出5，676輛車，以此計算，賣一輛要虧13．00萬元。

上述的品牌不是有資本撐腰，就是背后有雄厚實力的“金主”，尚且都混成這樣，就不要說威馬了。而威馬的難題更在于，過去幾年持續(xù)性的虧損沒有得到太大的改善，也沒能帶來規(guī)模效應。

2019年至2021年，威馬的營收分別為17．62億元、26．72億元和47．43億元。與收入一同上揚的是威馬的虧損額，三年累計歸母凈虧損174億元，其中2021年虧損了82億元，經(jīng)調(diào)整虧損額為53．6億元。

銷量方面，根據(jù)乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車今年10月銷量為1，117輛，1－10月累計銷量不足3萬輛。而蔚小理1－10月份的銷量都接近10萬輛，傳統(tǒng)車企方面，比亞迪1－10月份的新能源銷量近140萬輛，廣汽埃安也達到了21萬輛。

截至去年12月31日，威馬的現(xiàn)金及等價物為41．56億元，即使加上受限資金8．75億元和變現(xiàn)能力比較強的交易性金融資產(chǎn)，僅52．3億元。而2021年，威馬的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額和投資活動現(xiàn)金流凈額合計41．8億元，如果按照這一經(jīng)營狀況和投資節(jié)奏，在沒有外部融資的情況下，威馬只能維持一年。

這一年很快就到了今天。

車到山前也沒有路

“享受比賽遠離賭球”，這是今年世界杯期間，許多媒體給出的忠告。

所以這很難不讓人回憶到幾年前，意氣風發(fā)的沈暉單方面與美團創(chuàng)始人王興打的那個賭。沈暉說，2020年威馬在新勢力中年銷量繼續(xù)排名前三。在賭局之前，威馬曾是2019年新勢力單車型銷量第一名和總銷量第二，與蔚來不相上下，遠超小鵬和理想。

小賭怡情，大賭傷身。

威馬“輸?shù)袅恕痹?jīng)手握過的籌碼。

例如在“造車新勢力”還處在非議之時，包括百度、騰訊、紅杉中國等知名投資機構(gòu)對其青睞有加；為爭取落戶上海，屬地政府甚至給予相應優(yōu)惠政策；2016年在溫州建立的年產(chǎn)能10萬輛的整車工廠，有當?shù)卣峁┘s30億元的債權(quán)投資和低息貸款扶持；不久后，又獲得湖北省國資委支持，在黃岡投資建設第二座年產(chǎn)能15萬輛的工廠，兩座工廠的生產(chǎn)資質(zhì)耗費了13．8億元。

未上市之前，小鵬累計融資額為188億元，蔚來約為150億元，理想僅融到120億元。而相比之下，從2017年2月至2022年3月，威馬共進行了12輪股權(quán)融資，總?cè)谫Y額超過315億元。

但現(xiàn)在的威馬不僅沒錢了，也融不到錢了。

沈暉回應稱，今年資本市場遇冷，疊加疫情、原材料價格上漲、芯片短缺等不利因素，市場環(huán)境非常嚴峻。但沈暉認為，新能源汽車行業(yè)慣用的“以虧損沖銷量”的模式逐漸失效，靠持續(xù)燒錢的形式維持企業(yè)經(jīng)營本身就存在很多問題，這才導致了如上文所述的部分企業(yè)賣得越多虧得越多，相應股價和估值也跌得更多的情況出現(xiàn)。

不過即使這么說，沈暉仍在積極的尋找IPO的機會。

2022年6月，威馬向港交所提交招股書，擬在主板掛牌上市，公司上市前估值約為41億美元，折合人民幣275億元。但在隨后的半年里，威馬赴港上市仍無最新進展，需要注意的是，這是威馬第二次遞交IPO上市申請。

而第一次的夢碎正是跟威馬投入不足、財務數(shù)據(jù)不理想有關(guān)。事實也確實如此，資料顯示威馬汽車2019年至2021年，研發(fā)投入分別占比50．7％、37．1％和20．7％，呈逐年降低趨勢。

研發(fā)力的不足直接體現(xiàn)在產(chǎn)品方面，目前威馬旗下產(chǎn)品線只有三款車型，雖然一開始威馬將其產(chǎn)品定位區(qū)間聚焦在10萬元至20萬元內(nèi)，但技術(shù)實力、品牌實力均處于下風的威馬想要在這個競爭最激烈的細分市場撐起份額，難度較大。

據(jù)港交所規(guī)定，遞交IPO資料后超過6月未完成聆訊過程的公司，招股書會顯示為失效狀態(tài)。本月底，威馬此次IPO失效的時間點即將到來，從目前來看，威馬并未公布最新進展，失效或成事實。威馬IPO過會批文失效之后，若想繼續(xù)推進上市進程，除了面臨補交材料以及重審之外，必須在明年3月1日前公布今年前三季度的真實財務情況。

從威馬目前所面對的種種問題來看，此次IPO基本已無太大希望，所以這里也可以為“沈暉個人年薪高達12億元”的新聞稍微澄清一下。

根據(jù)威馬招股書明確的數(shù)字顯示，沈暉的年薪為201萬元。如今主動降薪50％，年薪進一步降至100萬。

“12億元是股權(quán)激勵，是非現(xiàn)金性質(zhì)，不會產(chǎn)生實際的現(xiàn)金支付。如果威馬創(chuàng)業(yè)失敗，這個數(shù)字就是0，如果創(chuàng)業(yè)很成功，這個數(shù)字甚至會超過12億元。但如果有幸能拿到12億元股權(quán)激勵，會更多投入公益項目，以及成立研發(fā)基金等?！鄙驎熢诮邮苊襟w采訪時表示。

話說回來，能不能拿到這12億元又是沈暉的另外一場賭局了。

兵敗如山倒，威馬的渠道也在此刻承受了極大的壓力。作為曾經(jīng)的新勢力頭部，威馬采用的銷售體系更像是傳統(tǒng)汽車公司，采用直營和經(jīng)銷商混合模式。

截至去年底，威馬共有621家合作伙伴門店，較2020年翻了2．5倍，相當于同期“蔚小理”門店加起來的數(shù)量。但據(jù)多家媒體稱，僅在上海，威馬的20家門店現(xiàn)只剩下12家。

雖然威馬的兩座工廠仍維持正常運轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能利用率大約為20％。威馬聯(lián)合創(chuàng)始人杜立剛曾對媒體表示，“過早投第二工廠致產(chǎn)能長期閑置、資金空轉(zhuǎn)，如果再晚兩年，我的資金負擔可能就小一點了?！?/p>

所以誰還能再給威馬兩年時間？

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       原文標題 : 威馬沒有時間了