比亞迪業(yè)績(jī)大漲，巴菲特為何狠心減倉(cāng)？

作者｜ 東關(guān)大先生

出品 ｜ 電動(dòng)公會(huì)

在買(mǎi)入比亞迪14年后，股神巴菲特終于完成對(duì)其首次減持。

8月30日，港交所文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在8月24日出售了133萬(wàn)股比亞迪H股，平均價(jià)格277．1港元／股，以此計(jì)算這筆減持套現(xiàn)近3．7億港元（合4700萬(wàn)美元），其在比亞迪已發(fā)行H股中的持股比例也從20．49％降至19．92％。

受到消息影響，8月31日，港股比亞迪股份低開(kāi)低走，一度跌近13％。A股比亞迪一度跌超8％，失守300元／股大關(guān)。

比較有意思的是，就在巴菲特減持的前一天晚上，比亞迪公布了歷年以來(lái)最亮眼的半年報(bào)。

8月29日晚間，比亞迪披露的2022年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1506．07億元，同比增長(zhǎng)65．71％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35．95億元，同比增長(zhǎng)206．35％，歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)去年全年。

業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的背后是比亞迪新能源汽車(chē)熱銷(xiāo)的直觀體現(xiàn)，在比亞迪此前披露的7月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)中顯示，7月公司新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量達(dá)16．25萬(wàn)輛，創(chuàng)下今年單月的銷(xiāo)量新高，今年累計(jì)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)292％。

面對(duì)如此“亮麗”的半年業(yè)績(jī)，巴菲特為何還要狠心減倉(cāng)？是出于高位套現(xiàn)，還是對(duì)比亞迪未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂(yōu)？

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2008年9月，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2．25億股比亞迪公司H股，約占比亞迪當(dāng)次配售后10％的股份比例，交易價(jià)格總金額約為18億港元（約2．3億美元）。

從那以后，巴菲特從未賣(mài)出過(guò)比亞迪股票，按照8月24日減持價(jià)格計(jì)算，巴菲特所持比亞迪股票在14年的持有期內(nèi)，已經(jīng)賺了33倍，成為其投資回報(bào)中第二高的股票。

巴菲特的老搭檔、伯克希爾·哈撒韋副董事長(zhǎng)查理·芒格曾驚嘆地表示：

“我很少持有像比亞迪這樣價(jià)格令人瞠目結(jié)舌的公司，在我們持有比亞迪的前五年，什么都沒(méi)有發(fā)生，但在過(guò)去兩年卻增長(zhǎng)了幾十倍，我們很喜歡這家公司，并會(huì)長(zhǎng)期持有?！?/p>

不過(guò)，芒格也表達(dá)了對(duì)電動(dòng)汽車(chē)部分個(gè)股過(guò)度炒作的擔(dān)憂(yōu)，他認(rèn)為在中國(guó)市場(chǎng)有一些投機(jī)者，把比亞迪股價(jià)炒得有點(diǎn)高，這不利于公司的健康發(fā)展。

芒格的擔(dān)憂(yōu)也是二級(jí)市場(chǎng)股民們的擔(dān)憂(yōu)，最近兩年時(shí)常聽(tīng)到這樣的聲音：

趕緊賣(mài)掉新能源股票，泡沫要來(lái)了。

作為新能源汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，近兩年來(lái)比亞迪在資本市場(chǎng)上加速狂奔，股價(jià)和市值一路水漲船高。其中，A股今年一度高至358．75元，最大漲幅超6倍；H股今年最高報(bào)330港元，最大漲幅超8倍。

截至目前，比亞迪A股市值已經(jīng)突破8000億大關(guān)，超過(guò)上汽、廣汽、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安四家A股車(chē)企市值之和，十足的金牛。

毫無(wú)疑問(wèn)，市值突破8000億是一個(gè)里程碑式的跨越，但也有聲音指出，比亞迪不是體量最大的車(chē)企，也不是銷(xiāo)量最好的車(chē)企，也不是“聲量”最高的車(chē)企，更不屬于國(guó)家隊(duì)，超過(guò)8000億市值的比亞迪，是否“德不配位”？

外界的質(zhì)疑也不是沒(méi)有依據(jù)，比如，在去年春節(jié)之后比亞迪曾遭遇股價(jià)接連重挫，僅23天時(shí)間，市值便從最高7800億，跌落至5644億，蒸發(fā)了近乎一個(gè)上汽的規(guī)模。

如此瘋狂漲跌勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生泡沫，股民們的擔(dān)心不無(wú)道理。不過(guò)，如果業(yè)績(jī)能夠跟上估值，泡沫便不會(huì)輕易發(fā)生。