大眾汽車財報背后：“小眾”ID，贏了“面子”輸了大局？

文：鄭開車＠談擎說AI主編

在電動化的戰(zhàn)場上，留給大眾的時間已經(jīng)不多了。

最近的一份財報，反映出大眾集團在電動時代大門前所處的尷尬局面。

上周四，大眾集團發(fā)布財報稱，第二季未計特殊項目前營業(yè)利潤為47億歐元，同比下降27％，財報解釋稱，大宗商品對沖交易的負面估值影響拖累了業(yè)績。影響業(yè)績最直接的是交付量，大眾財報數(shù)據(jù)顯示，第二季度交付量198萬，同比減少22％，預(yù)估值則為200萬。

雖然二季度利潤有所下降，但營收卻同比增長3．3％，來到695億歐元。從上半年整體來看，調(diào)整后營業(yè)利潤131．9億歐元，同比增長16％，同時上半年營收則來到1，322．9億歐元增長了2％。

怎么評價這份業(yè)績？

其實這份財報與大眾當(dāng)下尷尬的局面有些相似。上半年營收利潤的增長，說明公司掙錢能力不弱，老牌汽車巨頭的勢能還在，但對比后來者特斯拉、蔚來、小鵬動輒兩位數(shù)的增長，朝氣略顯不足。

這似乎也透露出，電動化時代大眾想要重現(xiàn)昔日歐洲品牌領(lǐng)袖風(fēng)范，要走的路還很長。

新勢力“緊逼”下進退維谷

一個行業(yè)中，往往會有“開創(chuàng)者紅利”，奔馳發(fā)明了汽車占住了這個領(lǐng)域金字塔頂長達百年，福特創(chuàng)造了流水線生產(chǎn)，縱身一躍成為世界汽車產(chǎn)業(yè)巨頭。

作為汽車產(chǎn)業(yè)燃油體系中的元老，大眾是舊秩序的維護者，也是直接受益者。這種受益體現(xiàn)在財報中，就是高端品牌支撐起利潤增長。

一個無法回避的事實是，大眾集團高端品牌撐起了上半年的財務(wù)增長。其中，奧迪經(jīng)營利潤同比增長達到51％、保時捷利潤同比增長22％，而大眾品牌利潤則下降8％。

對比之下，二季度的27％的盈利下滑中，大眾品牌可能“亦有貢獻”。

對于財務(wù)表現(xiàn)，大眾集團表示是因為半導(dǎo)體供應(yīng)緊張導(dǎo)致訂單大量積壓。待供應(yīng)緩解之后，訂單會進一步釋放。業(yè)績預(yù)期方面，大眾集團方面預(yù)計全年銷售額將同比增長8％－13％，交付數(shù)量也將同比上漲5％－10％。

大眾品牌銷量下滑，確實與汽車產(chǎn)業(yè)缺芯的環(huán)境有關(guān)，在芯片庫存使用上，大眾集團可能更加“照顧”奧迪、保時捷等高端車型以保證交付，且由于主機廠控量銷售，部分奧迪、保時捷車型甚至要加價提車，這無疑對對財報中利潤率的拉升有促進作用。

不過，結(jié)合市場競爭層面來看，這種“偏芯”的做法，可能會置大眾品牌于險地。

一方面，國產(chǎn)在A到A＋甚至B級車市場步步緊逼。燃油車10到17萬元左右的市場中，吉利星瑞、名爵6pro、傳祺影豹等車型競爭，高爾夫、速騰、朗逸甚至是凌渡等車型都很難說再有絕對優(yōu)勢。

另一方面，在SUV市場中，長城、長安、吉利等部分車型向上，對南北大眾旗下12－20萬元這一主流SUV市場的沖擊不斷。途岳、途觀等車型雖然市場口碑仍在，但口碑上的優(yōu)勢能夠撐多久還是未知數(shù)。

集團層面對于奧迪、保時捷的“偏芯”，無疑給了競爭對手們一個向上的窗口期，即便是日后芯片產(chǎn)能恢復(fù)，體驗到“國產(chǎn)真香定律”的消費者們，面對大眾品牌下的車型，恐怕就多了一絲猶豫。

燃油車的基本盤恐有動搖之外，新勢力帶來的沖擊也在刺激著大眾緊繃的神經(jīng)。

在談擎說AI看來，國內(nèi)售價20萬以上的B級車市場，是新勢力與舊勢力的交戰(zhàn)的“斯大林格勒”。這一細分市場是新勢力崛起，國產(chǎn)品牌向上突圍的key market，也同樣是大眾等德系“軍團”為代表的歐洲品牌以及豐田、本田、福特、通用等日美系品牌必須守住的市場。

為什么這個市場這么重要？答案就在于“大眾人群的高端化認知”。以前為什么大家都覺得大眾就是高端？不是因為大眾有保時捷，有賓利，而是因為邁騰、帕薩特賣得好，開出去特“有面兒”。

深入來看，這與人們的收入結(jié)構(gòu)有關(guān)系，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國 61％的人平均月收入3000元以下； 4000元－5000元人群占6％；有14％的人平均月收入在4000元到8000元。

雖然抖音中提瑪莎拉蒂的網(wǎng)紅很多，但現(xiàn)實中，開得起邁騰、帕薩特，就已經(jīng)超過了80％的人。再加上國人對三廂轎車的執(zhí)念，誰站穩(wěn)了售價20萬以上的B級車市場，誰就在中國最廣大的人群中樹立起了高端化的品牌形象。

新勢力的進場，使得這一合資品牌的“自留地”日漸有不保之勢。

比如29日發(fā)布的比亞迪海豹，售價定在了21萬元－29萬元這一區(qū)間，打的就是這一關(guān)鍵市場。從市場的熱度和反饋來看，如果上市之后沒有什么產(chǎn)品力的硬傷，那么國產(chǎn)品牌很可能進一步吃掉這個關(guān)鍵市場的份額。