小鵬汽車的“長期主義”：研發(fā)投入持續(xù)加碼

研發(fā)投入持續(xù)加碼

作者 ｜ 李季蔚

排版 ｜ 橘子洲頭

圖片｜ 來源網(wǎng)絡(luò)，侵刪

隨著第一季度即將結(jié)束，各大車企紛紛在這個時間對外發(fā)布2021年財報，展現(xiàn)各自2021年財務(wù)表現(xiàn)。近日，小鵬也正式公布2021年第四季度及全年財報。

財報顯示，小鵬汽車全年營收209．9億元，同比增長259．1％；凈虧損48．6億元，同比擴大78％。其中，四季度營收85．6億元，同比增長200．1％，較上一季度增長49．6％；凈虧損12．9億元，同比擴大63．5％，較上一季度收窄19．3％。

雖然相比已經(jīng)公布財報的理想和蔚來，小鵬在營收規(guī)模和對虧損的控制上略有不足，不過，得益于快速增長的步伐和在研發(fā)上的高投入比例，同時，加上2021年以98，155輛登頂造車新勢力交付榜首，成功在交付量上實現(xiàn)領(lǐng)跑，小鵬2021年的表現(xiàn)仍舊可圈可點。

首先，從小鵬展現(xiàn)出的迅猛增長態(tài)勢來看，2021年，小鵬在營收和總交付量上達(dá)到209．9億元和98，155輛，均較2020年實現(xiàn)2．6倍的增長。相比之下，蔚來和理想2021年的營收和交付量增長，便未能有類似小鵬這樣的攀升速度。

這并不是說三家車企在數(shù)據(jù)的表現(xiàn)上存在優(yōu)劣之分，而是由于它們各自不同的市場定位所導(dǎo)致。小鵬的產(chǎn)品定價范圍更廣，在16－40萬元區(qū)間均有產(chǎn)品可供選擇，這便為小鵬在同一個品牌的統(tǒng)領(lǐng)下，能夠同時打開中端和高端兩個市場創(chuàng)造了條件。

因此，在2021年量產(chǎn)進(jìn)入穩(wěn)定交付期后，小鵬獲得了比蔚來和理想更快的增長速度。而根據(jù)小鵬公布的2022年第一季度交付指引的3．35－3．4萬輛來看，如果不出意外，小鵬有望連續(xù)第三個季度蟬聯(lián)交付冠軍。

正如在電話會議中，小鵬汽車董事長CEO何小鵬所花式“炫耀”的，“我們產(chǎn)品在上述市場的需求龐大、一直供不應(yīng)求。”這展現(xiàn)出小鵬對其在中高端市場的發(fā)展?jié)摿π判某渥?，而這信心的底氣來自于小鵬在銷售服務(wù)、超充網(wǎng)絡(luò)以及新品推出方面的日漸穩(wěn)固。

數(shù)據(jù)來看，2021年，小鵬新增銷售門店197家，門店總數(shù)達(dá)到357家，覆蓋129個城市；超充站新增613座，累計達(dá)到772座，覆蓋308個城市。截至2022年1月17日，小鵬超充體系已經(jīng)覆蓋中國所有337座地級市和直轄市。同時，根據(jù)財報電話會議中何小鵬所透露的，目前小鵬即將上市的G9進(jìn)展順利，PT生產(chǎn)樣車也已從工廠下線，將在2022年三季度上市。并且，小鵬還計劃在2023年推出兩個全新車型平臺及其首款車型。

上述動作將共同構(gòu)成小鵬在中高端市場發(fā)展的底氣，為小鵬覆蓋和服務(wù)更廣泛用戶人群打下堅實基礎(chǔ)，甚至，按照何小鵬的預(yù)期，新車型還有望為小鵬帶來更強的成本控制能力，這些都將有助于小鵬在當(dāng)前市場保持穩(wěn)定發(fā)揮。

其次，當(dāng)前財報中看到的小鵬在研發(fā)上的高比例投入，在越發(fā)擁擠的新能源汽車賽道中將會是頗具含金量的投資。2021年，在研發(fā)占比這一指標(biāo)中，小鵬為20％，蔚來13％，理想12％。

在剛剛結(jié)束的第八屆電動汽車百人會論壇中，浙商證券邱冠華提到國產(chǎn)崛起與電動智能將是汽車板塊未來投資的主線。如今，在智能網(wǎng)聯(lián)上早已進(jìn)行多年耕耘的小鵬，無疑是具有先發(fā)優(yōu)勢。

2021年，小鵬全年在研發(fā)上投入41．1億元。研發(fā)成本主要用在新車型G9、P5的研發(fā)上以及相關(guān)軟件開發(fā)上。2023年小鵬正式推出實現(xiàn)高速和城市內(nèi)全場景的智能輔助駕駛XPILOT4．0，這將是小鵬在智能網(wǎng)聯(lián)上的重磅成果。

根據(jù)何小鵬的觀點，相比行業(yè)內(nèi)其他量產(chǎn)的智能輔助駕駛系統(tǒng)， XPILOT4．0會有明顯的技術(shù)上代差?！靶孪到y(tǒng)將普及高階智能輔助駕駛，推動整個汽車交通從手動駕駛到人機共駕時代的加速到來，XPILOT軟件的滲透率將比當(dāng)前顯著提高。”

至于今年，小鵬將會在二季度末推出的具有城市導(dǎo)航系統(tǒng)（NGP）的XPILOT3．5，該功能將在獲得相關(guān)主管部門的審批后在首批城市上線。可以看到，小鵬正在在智能網(wǎng)聯(lián)方面快節(jié)奏地向前挺進(jìn)。

最后，提到賺錢能力，雖然小鵬仍未進(jìn)入盈虧平衡的節(jié)點，并存在毛利率偏低、凈虧損較高的處境。不過，好在其賬上現(xiàn)金儲備仍然充裕，并且小鵬也正在有意識地去拉高新產(chǎn)品的售價去提高盈利。

在財報電話會上，何小鵬表示，第三季度上市的G9將進(jìn)入更高的價格區(qū)間，而明年小鵬推出的基于新平臺生產(chǎn)的首款車型，售價可能會保持在30萬元級別，甚至不排除觸達(dá)40萬元高位的可能。

與此同時，小鵬也正式提出毛利率25％的中長期目標(biāo)，這將在2021年12．5％的毛利率基礎(chǔ)上直接翻倍，并且這一毛利率目標(biāo)高于2021年蔚來和理想的毛利率。2021年，蔚來和理想的毛利率分別為18．9％、21．3％。

不難看出，關(guān)于盈利，小鵬正在積極尋求改變。

“憑借我們在售的強大車型，計劃中基于新平臺推出的新車型，以及在技術(shù)上的領(lǐng)先地位，我們有信心實現(xiàn)持續(xù)的增長及毛利率的結(jié)構(gòu)性提升?！毙※i汽車名譽副董事長兼總裁顧宏地強調(diào)。

侃車說

當(dāng)前，隨著更多傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)身加快，新能源賽道的競爭正在持續(xù)加碼。對于該賽道的參與者來說，若想在這個賽道獲得長久生存，除了暢銷，更需要在盈利上保持健康。因此，這便是為何越來越多新勢力們均將盈利放上日程表。

不過，隨著原材料供應(yīng)短缺和漲價等系列問題，車企要想在財務(wù)上保持健康需要付出加倍努力。

對于小鵬來說，在過去一年，已實現(xiàn)跨越式發(fā)展，并在研發(fā)上肯堅持投入，是有為其迎接新一輪的競爭打下好的基礎(chǔ)。關(guān)于小鵬新一年的表現(xiàn)，我們持續(xù)關(guān)注。

       原文標(biāo)題 : 小鵬的“長期主義”