恒大，賣車抵債？

導(dǎo)語

Introduction

一邊是搖搖欲墜的地產(chǎn)公司，一邊是朝氣蓬勃的新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

作者丨楊    晶

責(zé)編丨崔力文

編輯丨朱錦斌

“汽車集團要日夜奮戰(zhàn)，努力拼搏，大干三個月，6月22日一定要實現(xiàn)恒馳5量產(chǎn)?！?/p>

3月22日晚間，恒大董事局主席許家印沒有參加9點鐘，針對近期經(jīng)營進展及債務(wù)重組推進情況的全球投資者電話會議，反而在7點鐘的恒大汽車恒馳5量產(chǎn)動員大會上再次做出了重要指示，而關(guān)于許家印的謠言也不攻自破。

這兩個會議，正好代表著恒大集團天平的兩端。一邊是搖搖欲墜的地產(chǎn)公司，一邊是朝氣蓬勃的新能源汽車產(chǎn)業(yè)。甚至有人說，恒大這是想要賣車抵債。那到底恒大欠了多少債，它的車到底能不能賣出去，又能否等到重組那一天呢？

自3月21日早盤開始，恒大系三家在港上市公司中國恒大、恒大物業(yè)、恒大汽車停牌至今，停牌原因均為“有待本公司刊發(fā)一份載有內(nèi)幕消息”。內(nèi)幕消息未知，但恒大系三家公司決定延期披露業(yè)績，或等待債務(wù)重組方案出爐。

托管、重組

恒大執(zhí)行董事肖恩表示，公司已與89家境外機構(gòu)債權(quán)人取得了聯(lián)系，征求了意見和看法。另外，目前恒大境內(nèi)債務(wù)總體保持穩(wěn)定。據(jù)悉，恒大境外直接債務(wù)折合約227億美元（包括主體公司142億境外債券、旗下一家公司52億美元境外債券，私募融資和項目融資33億美元等）。

去年12月單月恒大完成交房37899套，截至今年2月末非冬歇項目復(fù)工率已達80％以上，確認繼續(xù)合作的施工單位超過1700家，在全部合作單位中占比超過70％。今年以來恒大經(jīng)營底部企穩(wěn)態(tài)勢逐步顯現(xiàn)，未來將全力以赴保交樓。

中國恒大2021年中期業(yè)績報告顯示，2021上半年營業(yè)收入為2226．9億元人民幣，毛利為288．4億元，凈利潤為105億元。截至2021年6月底，中國恒大有息負債約為5717．75億元，還有9629．04億元的應(yīng)付賬款，其中一年以內(nèi)到期的應(yīng)付貿(mào)易款達5824．31億元；同期，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅有867．72億元。

恒大債務(wù)風(fēng)險在去年暴露，年底廣東省向中國恒大派出政府工作組，中國恒大內(nèi)部也成立了風(fēng)險化解委員會。恒大稱，正積極配合有關(guān)部門，處置資產(chǎn)，爭取盡可能多的剩余價值流回公司。中國恒大風(fēng)險管理委員會委員陳勇表示，力爭今年7月底前提出重組方案。

最新消息顯示，恒大物業(yè)有約為人民幣134億元的存款，幾乎相當(dāng)于恒大物業(yè)賬上現(xiàn)金余額，也是第三方提供的質(zhì)押保證金，已被相關(guān)銀行強制執(zhí)行。不過，為了保障中小股東和各位債權(quán)人的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，恒大物業(yè)將成立調(diào)查委員會對此進行調(diào)查。

恒大方面正在努力接洽第三方投資者，推進恒大物業(yè)和恒大汽車的重組及戰(zhàn)略投資者引進工作，以實現(xiàn)各方利益最大化。恒大正廣泛地接觸潛在的投資人，努力實現(xiàn)恒大汽車的價值修復(fù)；恒大物業(yè)總體經(jīng)營穩(wěn)定，合約項目共計3000多個，正在尋找潛在投資人，物色戰(zhàn)略投資者。

與此同時，作為恒大董事會唯一外部董事，非執(zhí)行董事梁森林表示，目前公司正在會同中介團隊全面評估財務(wù)情況，同時也正在與財務(wù)顧問探討重組方案的框架，并將繼續(xù)與各類債權(quán)人溝通，聽取意見，吸納建議。

近期，恒大集團陸續(xù)與多家信托公司簽署協(xié)議，將部分項目剝離給信托公司，信托公司將接管項目公司的運營管理，向項目公司投入資金以保障項目后續(xù)開發(fā)建設(shè)及保交樓，未來恒大有行使回購股權(quán)的權(quán)利。

梁森林另一身份是信達香港的董事長，而信達香港的母公司中國信達為中央金融企業(yè)。這或許是一個很強烈的信號，在過去幾年地產(chǎn)行業(yè)一片狼藉之際，要想打造一個健康穩(wěn)定的氛圍，那就是地產(chǎn)企業(yè)國有化，才能避免經(jīng)濟遭到破壞。

賣車，造血

作為中國的兩個大型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)行業(yè)民退公進，新能源汽車產(chǎn)業(yè)又蓬勃興起，這也成為了恒大集團的新目標(biāo)。中國恒大曾表示未來將逐步退出房地產(chǎn)開發(fā)，以后新能源汽車及其相關(guān)業(yè)務(wù)將會成為公司的新重心。

“恒大在造車上一無所有，要實施換道超車，走出一個不尋常的路，和全世界所有的車企都不是一條路，怎么辦，買買買，把能買的核心技術(shù)、能買的企業(yè)，都給它買了?！睆?019年開始，恒大汽車就開始了一系列圍繞汽車產(chǎn)業(yè)的非常規(guī)操作。

許家印曾表示，恒馳第一款車“恒馳1”在2020年上半年亮相，2021年量產(chǎn)，恒大在造車上計劃3年投資450億元，2019年投資200億元，2020年投資150億元，2021年投資100億元。但是由于恒大地產(chǎn)遭遇危機，恒大汽車受之影響也狀況頻出。

今年3月8日，恒大汽車恒馳5終于拿到了通往新能源市場的船票。隨著恒馳5 LX連續(xù)登上工信部多個公示目錄，意味著這款歷經(jīng)波折的產(chǎn)品已經(jīng)拿到生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)的正規(guī)手續(xù)，可開始對外公開預(yù)售。

目前，恒大汽車正在調(diào)動一切資源，確保恒馳5的量產(chǎn)和后續(xù)銷售。預(yù)計2022年6月底左右開始量產(chǎn)，預(yù)計今年第三季度正式下線。而近日廣州、深圳、長沙、鄭州、杭州等全國多個城市，均有恒馳5在進行路跑，市場據(jù)此推測該車發(fā)售在即。

恒大汽車在今年的1月12日在官方微博宣布，恒大首款量產(chǎn)車型恒馳5首車比原計劃提前12天在天津工廠下線。過完春節(jié)后，也有網(wǎng)友曝出許加印曾在新年后的一個內(nèi)部會議里強調(diào)了恒馳5的時間表。隨后不久，恒馳5的市場價格調(diào)研以及招聘海報慢慢在網(wǎng)上流傳。

據(jù)悉，為了迎接新車上市，恒大汽車此前已多方準(zhǔn)備，包括發(fā)布高薪招聘汽車銷售顧問廣告、出資1億元成立了恒馳新能源汽車銷售有限公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋新能源汽車銷售、網(wǎng)約車經(jīng)營服務(wù)等。

先且不說恒馳5想要賣到15－24萬元的價格區(qū)間這一不確定性因素，即便定了一個好價格，未來的新能源市場也開始進入瓶頸期，品牌過剩、補貼退坡、供應(yīng)鏈斷裂，對于這個市場一切的不利因素都噴涌而出，恒大汽車的前景依然充滿陰霾。

另外，恒大通過“買買買”，在汽車銷售環(huán)節(jié)還入股廣匯集團，擁有全球最大汽車經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，并且試圖去布局運營出行服務(wù)，這也不代表著恒馳5就能賣好。參考寶能集團依靠聯(lián)動云來分銷觀致汽車，最終的銷量也只是暫時的，但后患是無窮的。

可能恒大集團目前唯一的優(yōu)勢就是恒大地產(chǎn)的業(yè)主數(shù)量，以及依托于恒大物業(yè)進行大面積的推廣。在這幾千萬用戶中，在自己的樓盤里，恒大汽車完全可以打通這三者的關(guān)系，無論是買房送車，還是免費安裝充電樁，亦或者標(biāo)配補能設(shè)施，都會對恒馳5的銷售起到促進作用。

當(dāng)然前提是恒馳5這款車不能出現(xiàn)硬件、軟件包括價格和服務(wù)上面的硬傷，所以說，如何盤活恒大集團現(xiàn)有的這些資源，才是恒大汽車接下來的重點。

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