恒力石化，A股最謙虛的公司？

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。作者：以一燈傳諸燈，在雪球設(shè)有同名專欄。

寧德時(shí)代（SZ：300750）與恒力石化（SH：600346）都是去年的“抱團(tuán)股”。年初在“抱團(tuán)股”統(tǒng)一下跌30％之后，兩家走出了不同的走勢，寧德反彈，股價(jià)翻番，恒力則繼續(xù)下跌20％，股價(jià)腰斬。

為什么會(huì)出現(xiàn)這么截然相反的走勢，我們不討論兩家公司的基本面優(yōu)劣，關(guān)于寧德的基本面我寫過幾百篇文章了，關(guān)于恒力，國金證券郭荊璞那篇認(rèn)為2023年打底利潤250億，中性400，樂觀600的研報(bào)，也看不出什么問題；

我們只討論炒股的一個(gè)底層邏輯：“謠言買入，證實(shí)賣出”，這里的“謠言”當(dāng)然不是指fake news，而是指隨后大概率會(huì)被證實(shí)的不確切消息?？梢哉f的更嚴(yán)謹(jǐn)一些，“利好謠言買入，證實(shí)賣出”，“利空謠言賣出，證實(shí)買入”。

先來說寧德的“謠言”，電動(dòng)車最終會(huì)100％替代燃油車（甚至可能200％，300％，不信的可以看電動(dòng)自行車對摩托車的替代比例），儲(chǔ)能可能會(huì)比電動(dòng)車規(guī)模還大?，F(xiàn)在這個(gè)“謠言”看起來越來越真實(shí)，越來越被事實(shí)驗(yàn)證。

我們看電動(dòng)車相比燃油車唯一的劣勢就是充電沒有加油方便，不過你看看最新的Model Y，磷酸鐵鋰版充電功率可以做到166kw了，30％沖到80％只要十幾分鐘，據(jù)說明年速度還要再提高一倍，這個(gè)唯一的缺點(diǎn)也沒有了。

在“謠言”看起來越來越真的情況下，買入的人越來越多，至于賣出的時(shí)點(diǎn)，我相信不會(huì)有人選擇滲透率只有10％的時(shí)候，謹(jǐn)慎的人可能也只會(huì)選擇50％或者70％這種時(shí)點(diǎn)，有人買沒人賣，股價(jià)就只有瘋漲了。

再來說恒力的“謠言”，據(jù)傳，2000萬噸大煉化二期項(xiàng)目交給了中石油，陜西千億煤化工項(xiàng)目被叫停。這種信息直接公告了倒也還好，反而是一直不落地的靴子對情緒傷害最大。

我看到銀保地的朋友們天天在忙著罵寧德，而大煉化的朋友們雖然跌了，但沒看到有誰攻擊其他板塊的，看他們討論的內(nèi)容，也是閃耀著理性與智慧的光芒。背后的原因我猜可能是銀保地的兄弟們自己心里也沒底，天天喊自己市盈率低，分紅率高，其實(shí)看看恒力，今年的市盈率也就12倍，分紅率4％，2023年可能就3倍到8倍PE，10％以上的分紅率了。

我有一個(gè)重要的選股邏輯，就是看看你管理層過去十年說了什么話，后來的事實(shí)又是怎么樣的，因?yàn)榇蠹医o你企業(yè)估值，所需要的基礎(chǔ)信息主要還是由你企業(yè)自己提供的，比如隔壁那家公司，自己給自己封了個(gè)“新能源行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者”，然后市場就按這個(gè)定位給了估值，并且很多人覺得行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者比寧德這種沒有自封領(lǐng)導(dǎo)者的估值低太不合理了，然后每次出業(yè)績就打臉。

而這個(gè)恒力是見過的最謙虛的，甚至比寧德更謙虛。寧德偶爾還會(huì)來那么一兩句霸氣側(cè)漏的話，而你看恒力這種夫妻店，簡直可以稱為報(bào)憂不報(bào)喜的典型了。

至于恒力的基本面，我也偏樂觀，服裝紡織這個(gè)行業(yè)的增速還是有的，我國人民普遍還沒有到什么場合穿什么得體衣服的程度，很多人還是一套衣服應(yīng)對多種場合，豬肉醬油白酒多吃一點(diǎn)可能都吃不下，衣服多十倍很多人還是覺得不夠穿，化妝品醫(yī)美是剛需高成長，衣服怎么就不是剛需高成長了，可降解塑料、精細(xì)化工品這種就更不必說了。