寧德時(shí)代為何能在動(dòng)力電池領(lǐng)域“贏者通吃”?

文 / A股君

出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

位于我國(guó)東南一隅的福建,多山臨海,自古以經(jīng)商和移民聞名。包括中藥龍頭片仔癀、今日頭條、美團(tuán)等在內(nèi)的多家知名公司的創(chuàng)始人均源于此。

在這片土地的東部,有一座人口不到300萬(wàn)、2019年生產(chǎn)總值不到2500億元的地級(jí)市寧德。這座海峽西岸的港口小城,因?yàn)槎嗌角业乩砦恢锰厥?很長(zhǎng)時(shí)間里GDP位于省內(nèi)倒數(shù)幾位,經(jīng)濟(jì)狀況不盡如人意。不過(guò),近幾年這里卻誕生了一家市值高達(dá)7500億元的上市公司。它就是寧德時(shí)代。

作為全球最大的動(dòng)力電池公司,寧德時(shí)代雖然成立不過(guò)短短十年,但因?yàn)槭芤嬗谥悄茈妱?dòng)汽車的政策紅利,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)令人矚目。同時(shí),公司在資本市場(chǎng)同樣發(fā)展迅猛,2018年6月創(chuàng)業(yè)板上市以來(lái),不到三年市值就暴增了超十倍。

過(guò)去的2020年,在特斯拉的帶動(dòng)下,新能源汽車行業(yè)在全球資本市場(chǎng)迎來(lái)一波上漲行情。作為背后的“隱形冠軍”,逐步走到臺(tái)前的寧德時(shí)代進(jìn)一步暴漲,最高峰時(shí)市值漲至約9500億元,超過(guò)傳統(tǒng)能源巨頭中國(guó)石油,離萬(wàn)億市值只差一口氣。持有寧德時(shí)代近25%股權(quán)的創(chuàng)始人曾毓群,也在一年之內(nèi)身家暴漲超過(guò)千億元,成為福建首富。

這家鋰電巨頭背后,究竟有什么特殊性?寧德時(shí)代憑什么能夠在國(guó)產(chǎn)動(dòng)力電池領(lǐng)域基本實(shí)現(xiàn)“贏者通吃”?

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新造車?yán)顺?/p>

背后的隱形冠軍

2020年,汽車行業(yè)激流涌動(dòng),“純電動(dòng)化”浪潮席卷全球,市場(chǎng)格局重構(gòu)在即。

短短一年,國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力蔚來(lái)汽車的市值從30億美元左右快速漲至近900億美元,幾乎和手機(jī)巨頭小米集團(tuán)旗鼓相當(dāng)。理想汽車和小鵬汽車上市也不例外,不到半年市值從IPO前的不到50億美元,快速攀升至300億美元左右。

資本熱切關(guān)注的動(dòng)力之一是行業(yè)龍頭特斯拉的亮眼表現(xiàn)。2020年,新冠肺炎疫情席卷全球,特斯拉卻以一只“巨獸”的姿態(tài)起身,以全年49．55萬(wàn)臺(tái)的交付量實(shí)現(xiàn)了盈利。這推動(dòng)公司股價(jià)一路上漲,其創(chuàng)始人馬斯克也得以摘下全球首富桂冠。

電動(dòng)車行業(yè)熱潮高漲下,新的競(jìng)爭(zhēng)者也急劇涌入。比如,國(guó)內(nèi)科技巨頭百度與吉利成立合資智能汽車公司;小米造車傳聞屢次傳出;包括上汽、長(zhǎng)安、東風(fēng)、長(zhǎng)城、吉利乃至比亞迪在內(nèi)的傳統(tǒng)車企巨頭也爭(zhēng)相出擊,成立獨(dú)立高端智能電動(dòng)車品牌?！鞍佘嚧髴?zhàn)”在即。

這股新造車?yán)顺币沧屝袠I(yè)背后更多的隱形冠軍逐步走到了臺(tái)前。

此前,新能源整車廠的挑戰(zhàn)除了產(chǎn)業(yè)鏈高度復(fù)雜、資金需求大,也在于零部件廠商的可選范圍過(guò)于有限。如果將電動(dòng)車類比為手機(jī),品牌商的研發(fā)和生產(chǎn)離不開(kāi)芯片制造商的配合。比如,如果失去了高通供應(yīng)的高端芯片,多家國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商可能很難將旗艦配置的新款手機(jī)推向市場(chǎng)。

對(duì)新能源汽車品牌商來(lái)說(shuō)也是如此。在制造電動(dòng)車時(shí),目前動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛等零部件廠商的可選范圍依然不多。

以動(dòng)力電池為例。電池是新能源汽車的動(dòng)力來(lái)源,是其能夠持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)、區(qū)分于燃油汽車的關(guān)鍵零部件。動(dòng)力電池有兩大主流技術(shù):三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池,二者的區(qū)別主要在于電池的正極材料不同。三元電池能量密度更高,同等質(zhì)量下能夠支撐更長(zhǎng)的續(xù)航里程;磷酸鐵鋰因?yàn)椴皇褂觅F金屬鈷而更具成本優(yōu)勢(shì),穩(wěn)定性也優(yōu)于前者。

不過(guò),在這個(gè)領(lǐng)域,目前國(guó)內(nèi)有代表性的企業(yè)仍然屈指可數(shù)。從全球范圍來(lái)看,動(dòng)力電池這個(gè)細(xì)分賽道的代表企業(yè)包括日本索尼、松下,韓國(guó)三星、SDI、LG等公司。而國(guó)內(nèi)企業(yè)中,有代表性的企業(yè)包括寧德時(shí)代、億緯鋰能等,而寧德時(shí)代無(wú)疑是最近十年最值得關(guān)注的一家。

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走出寧德小城

寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群出生于1968年,是60年代草根創(chuàng)業(yè)者中的經(jīng)典代表。

作為學(xué)霸,曾毓群17歲時(shí)考上了上海交通大學(xué)船舶工程系的本科,離開(kāi)了家鄉(xiāng)福建;畢業(yè)后他又相繼在華南理工大學(xué)和中科院攻讀了碩士和博士。在中科院讀博期間,他對(duì)電池研究產(chǎn)生了深度興趣。

擁有不錯(cuò)的教育背景,曾毓群畢業(yè)后很快被分配到福建的一家國(guó)企。但僅僅工作三個(gè)月后,他就選擇放棄這一“鐵飯碗”,跑去廣東東莞,進(jìn)入一家美資代工廠新科磁電廠。

新科磁電廠隸屬于全球最大的獨(dú)立硬盤磁頭供應(yīng)商“香港新科”(SAE Magnetics),彼時(shí)是全球超七成的硬盤磁頭的供應(yīng)商。公司1986年被日本半導(dǎo)體集團(tuán)TDK收購(gòu)。在這家代工廠里,曾毓群開(kāi)啟了自己的工程師生涯,31歲就成了最年輕的技術(shù)總監(jiān)。

因?yàn)橥瑯訉?duì)鋰電池等新興產(chǎn)業(yè)很有興趣,1999年,SAE執(zhí)行總裁梁少康、曾毓群以及其在SAE的頂頭上司陳棠華三人決定辭職創(chuàng)業(yè),共同成立了一家主營(yíng)做MP3、手機(jī)鋰電池的“新能源科技有限公司”(Amperex Technology Limited,ATL)。

在后來(lái)的某次采訪中,曾毓群曾解釋過(guò)ATL這個(gè)名字的另一含義:A Thin Light Battery,一塊輕薄的電池。

創(chuàng)業(yè)初始,ATL幾乎稱不上有什么核心技術(shù),只能先通過(guò)購(gòu)買專利開(kāi)啟業(yè)務(wù)。彼時(shí),ATL向貝爾實(shí)驗(yàn)室購(gòu)買了電池專利授權(quán),但沒(méi)想到貝爾電池技術(shù)存在一個(gè)很大缺陷,那就是手機(jī)鋰電池容易鼓包。

這一點(diǎn),讓曾毓群的團(tuán)隊(duì)感到有些意外。不過(guò),也讓其看到了機(jī)會(huì)。曾毓群團(tuán)隊(duì)從研究電解質(zhì)入手,通過(guò)測(cè)試優(yōu)化方案最終解決了聚合物電池反復(fù)充放電容易鼓包的問(wèn)題。憑借著這一技術(shù)改善,ATL隨后拿到了蘋(píng)果、三星等多家大公司客戶的訂單,2002年即實(shí)現(xiàn)盈利。

隨后,手機(jī)等消費(fèi)級(jí)數(shù)碼產(chǎn)品快速發(fā)展,鋰電池行業(yè)迎來(lái)了春天,這股潮流還延伸至長(zhǎng)期被傳統(tǒng)燃料掌控的汽車產(chǎn)業(yè)。

看到電動(dòng)車領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì),2008年,在曾毓群的主導(dǎo)下,ATL設(shè)立了動(dòng)力電池部門。

不過(guò),對(duì)最初創(chuàng)業(yè)的三人來(lái)說(shuō),此時(shí)也面臨著一個(gè)控股權(quán)落空的問(wèn)題。在ATL發(fā)展的過(guò)程中,為了應(yīng)對(duì)快速擴(kuò)大的產(chǎn)能需求,公司曾經(jīng)兩次引入外部資金,其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)因此出讓了自己的大部分股權(quán)。彼時(shí)公司的大股東正是日本TDK。

為了解決這個(gè)問(wèn)題,2011年,曾毓群團(tuán)隊(duì)下定決心,以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式,將ATL大部分業(yè)務(wù)打包售出。ATL中的動(dòng)力電池部門則從TDK抽離后,成為了如今的寧德時(shí)代,簡(jiǎn)稱為CATL(Contempory Amperex Technology Limited)。

而將ATL的動(dòng)力電池團(tuán)隊(duì)本土化,也成了曾毓群2011年回到家鄉(xiāng)寧德創(chuàng)業(yè)的契機(jī)。