連線秦力洪：蔚來不撤離上海，不排斥其他融資

合肥前期的錢不能白花，而蔚來正好缺錢，此舉又有助于合肥納稅大戶——江淮汽車。加上，在疫情肆虐后百廢待興的當下，也需要一點熱點來帶來一些興奮感，所以，2月25日，當一些地方ZF剛剛在發(fā)布復工的消息，甚至一些地方還無法復工的時候，合肥亮了。

“蔚來中國落戶合肥，不等于我們要搬離或者撤離上海，上海依然是全球管理總部。”愉觀車市在第一時間連線了蔚來汽車總裁秦力洪。秦力洪表示：“蔚來與上海依然有非常好的合作，今天已經(jīng)與上海市政府作了積極溝通，上海這里不會受到影響。”

2月25日上午，2020年合肥市重大產(chǎn)業(yè)項目集中（云）簽約儀式舉行，涉及新能源汽車、集成電路、醫(yī)療大健康、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、裝備制造等領域的8個重點項目簽約，總投資達1020億元。

不過，其中最引人注目的也是關注熱度最高的，無疑是蔚來汽車中國總部落戶的項目。

合肥是蔚來汽車創(chuàng)始人李斌的家鄉(xiāng)，也是蔚來汽車的起點，蔚來汽車初創(chuàng)期，就是在合肥的支持下，江淮汽車投資25億建立全新的工廠為蔚來汽車代工，使得蔚來汽車輕資產(chǎn)上陣的同時，還提高生產(chǎn)速度。不過，與其他新勢力造車主要依靠地方政府不同，蔚來汽車與政府之間的淵源并不是那么深。而是更多依托于資本市場的風投。

此次再次回歸合肥，愉觀車市認為，蔚來更大的意義在于給投資人信心，并增加未來融資與產(chǎn)業(yè)資本博弈的籌碼，即讓擬投資蔚來的機構投資者不要壓價太狠。

上海的全球總部和中國總部并存

“蔚來汽車發(fā)展比較快，我們有越來越多的管理內容和業(yè)務，這之間并非此消彼長或者搬來搬去的關系。”秦力洪說。

愉觀車市了解到：NIO 和NIO CHINA是兩個實體。也就是說，蔚來汽車即便在合肥設立中國總部，上海仍然是全球總部，現(xiàn)有的架構和業(yè)務并不受到影響。

“蔚來中國總部放在合肥，可能更多的考慮是政府給予融資支持的承諾以及相關產(chǎn)業(yè)補貼和獎勵。“業(yè)內人士分析。

蔚來汽車董事長李斌表示，此次與合肥簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協(xié)議，將以合肥為中心規(guī)劃發(fā)展蔚來業(yè)務，建立研發(fā)與生產(chǎn)基地，深化與江淮汽車等本地產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的合作。

很顯然，地方政府要的是稅收和就業(yè)率，所以，對于合肥而言，無所謂是中國總部還是其他項目，只要投資能帶來相應的回報。

蔚來汽車的現(xiàn)金流困難已是行業(yè)公開的秘密，而顯然，如果蔚來汽車資金困難無法延續(xù)，無論是對合肥政府還是對江淮汽車，都不是一件好事。

之前，也有產(chǎn)業(yè)資本在與蔚來接觸，包括愉觀車市之前報道過的，比如廣汽、比如吉利，都有想或幫助，或抄底蔚來汽車的想法，但是，如果蔚來與其他車企合作，最受傷的還是合肥ZF和江淮汽車，畢竟，25億產(chǎn)能投資，蔚來汽車按照產(chǎn)量來攤銷，至今可以說連利息都收不回來。

蔚來汽車回到合肥進行投資，對合肥政府和江淮汽車都是好事。簽約儀式上，江淮蔚來EC6量產(chǎn)項目同步啟動。而25日當天，江淮汽車的股票大漲10．8％。

廣汽、吉利等仍可以是潛在投資人

“今天早上傳出來的混改，科創(chuàng)板，145億都是傳言，傳言沒有依據(jù)，不做過多的評價。”秦力洪表示。但他同時表示，總的投資規(guī)模將超100億的，具體要等簽完具體的協(xié)議再說。而2月25日李斌和合肥領導簽訂的是框架協(xié)議。

而即便合肥政府承諾投資，但政府的資金仍需要來自于投資人。而秦力洪也表示：“其他的融資不排斥，蔚來這么新公司在資金需求量這么大的汽車行業(yè)，肯定還是持續(xù)的，這些之間不會相互排斥的?！?/p>

而投資人認為：“從目前的情況看，更多是蔚來汽車在為資本市場融資下的一步棋?！?br/>與合肥政府的簽約儀式給投資者信心，但同時又傳遞出的信息是：讓擬投資蔚來的機構投資者不要壓價太狠。

也就是說，蔚來擺出姿態(tài)，如果其他投資人壓價太狠、條件太苛刻，蔚來還可以通過江淮汽車抱安徽省政府的大腿。

相對于政府，產(chǎn)業(yè)投資人條件相對苛刻，且決策周期以及執(zhí)行時間也會更長，按照愉觀車市之前得到的消息，如果廣汽投資更多是看情分，吉利則更傾向于業(yè)務互補和“抄底”。

如果單純從業(yè)務整合角度出發(fā)，產(chǎn)業(yè)投資人對業(yè)務的控制欲也更強。但是，顯然，從創(chuàng)業(yè)者的角度，李斌更希望將自主權掌握在自己手中，而地方政府不會要控制權，只需要換來產(chǎn)業(yè)規(guī)模和當?shù)乩悺?/p>

產(chǎn)融模式是李斌的妥協(xié)？

如果蔚來順著桿子爬，通過與江淮汽車以及省政府相關產(chǎn)業(yè)基金合資成立公司的名義，向安徽省政府獲取低價產(chǎn)業(yè)用地，然后以土地配建為餌引入相關房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金開發(fā)，然后再按比例分成，把開發(fā)好的物業(yè)和土地權證抵押，就能獲得融資。這就是產(chǎn)融模式。

蔚來是一家國際化的境外公司，中國區(qū)的項目總部落戶合肥，然后政府給補貼和獎勵以及融資支持即可。產(chǎn)融模式，無所謂中國總部還是全球總部，只要有地方政府愿意配合，出地，出規(guī)劃，其他由企業(yè)、銀行、產(chǎn)業(yè)投資基金接力搞定即可。

有政府信用背書、土地房屋抵押和產(chǎn)融基金擔保，銀行融資自然水到渠成。同時，在項目的影響下，資本市場還能借題發(fā)揮獲益。

中國市場很多產(chǎn)融項目都是這么操作的。產(chǎn)融模式開動以后，營收有了保障，最終還是資本市場買單。而蔚來即可以選擇上科創(chuàng)板，也可以不上市，只要有“接盤俠”就能一輪輪獲益。

當然，蔚來的資金鏈問題也會解決，且隨著產(chǎn)銷的提升，市值也會不斷提升。不過，話說回來，產(chǎn)融模式雖然簡單方便，但是，一開始李斌是不屑的，知情人士透露，如果要尋求政府合作，李斌有很多次機會，李斌一直不愿意蔚來被地方政府“綁架”太深，限制了發(fā)展。所以，一開始也并沒有在合肥設立總部，意氣風發(fā)來到上海。

蔚來也有機會和長安合作新能源，與重慶市綁定，不過，都被心高氣傲的李斌否決了。

合肥此時能夠做成此事，也是找到了合適的機會。在蔚來被亦莊拒絕，在李斌為融資忙得團團轉的時候，在蔚來處于風雨飄渺的時候，雖然，與最初的設想可能會有點差距，甚至與蔚來精心設計的脫離二三線打造高端品牌的路徑有一些差異，但至少，李斌可以不再為資金而發(fā)愁了。

這可能是用李斌的妥協(xié)換來的，但絕對不虧。有時候妥協(xié)也是一劑良藥，蔚來股價受昨晚美股暴跌的影響，仍然頑強上漲了13．92％。