凈利驟降303%！又一光伏黑馬中報暴虧

8月30日，“光伏黑馬”雙良節(jié)能發(fā)布2024年半年度報告，公司上半年總營收為69.79億元，較去年同期減少了42.45%；歸屬母公司股東的凈利潤為-12.57億元，同比大幅下降303.47%；扣除非經常性損益后的凈利潤為-14.00億元，同比大幅下降355.66%。

關于業(yè)績虧損的原因，雙良節(jié)能認為主要系光伏行業(yè)市場競爭加劇，全產業(yè)鏈產品價格走低，導致單晶硅業(yè)務毛利銳減，而存貨跌價準備顯著增加，導致公司凈利潤出現虧損。

資料顯示，雙良節(jié)能于1995年10月成立，并于2003年4月在上海證券交易所掛牌上市，早期為溴化鋰冷熱機組行業(yè)龍頭。

自2008年起，該公司公司戰(zhàn)略轉型，成功進入光伏新能源領域，并迅速躍升為中國最大的光伏多晶硅生產核心設備還原爐生產商，其多晶硅還原爐市場份額更是超過65%，優(yōu)勢十分突出。

自2021年以后，雙良節(jié)能陸續(xù)進軍大尺寸光伏單晶硅和光伏組件，當年宣布在包頭投建兩期40GW大尺寸單晶硅片項目；2022年，公司包頭組件項目成功投產；2023年，公司包頭三期50GW硅片項目開工；2023年，公司40GW單晶硅項目產能逐步放量，三期產能進入產能爬坡后，產能規(guī)模居于行業(yè)前列。

在客戶方面，雙良節(jié)能的單晶硅產品持續(xù)獲得下游客戶的認可，并與通威、愛旭、潤陽、天合光能等多家下游電池廠商建立合作關系，簽訂銷售長單總訂單預計超過1000億元。

在營收結構方面，雙良節(jié)能經歷了從以節(jié)能節(jié)水設備（如溴冷機、換熱器等）為主導，到硅片業(yè)務成為新增長極的轉變。2022年后，隨著硅片產能的大幅提升，該業(yè)務迅速成為公司最主要的收入來源，占比超過80%，推動整體盈利能力和營收規(guī)模實現飛躍式增長。

然而，自2023年以來，光伏產業(yè)鏈價格普遍走低。至今年上半年，硅片價格受供應端競爭加劇和庫存積壓影響，在二季度迅速下滑，半年內整體降幅突破40%。因此，該公司上半年僅光伏存貨資產減值損失就高達6.75億元。

截至2024年上半年，該公司總負債激增至247.46億元，同比增加50.79%，資產負債率攀升至81.5%。公司總資產為303.60億元，但經營活動產生的現金流量凈額卻為-12.80億元。

公司在風險提示中指出，若未來經營環(huán)境急劇惡化，負債水平無法有效控制，公司將可能出現償債風險。

不過，就在前不久，兩大硅片寡頭隆基和TCL中環(huán)同時宣布漲價，其他頭部企業(yè)和二三線企業(yè)紛紛跟漲。因此，硅片環(huán)節(jié)價格在經歷一輪超跌后迎來了修復行情。