通威股份2021年第一次策略會(huì)交流紀(jì)要

公司簡(jiǎn)介：

硅料四季度行業(yè)內(nèi)庫(kù)存基本上已經(jīng)出完，包括公司1w噸的庫(kù)存也已經(jīng)出完。價(jià)格的話(huà)四季度下滑也是因?yàn)檎麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈清庫(kù)存的壓力，最低跌到了7.5w，但是12月的訂單簽完之后庫(kù)存壓力已經(jīng)沒(méi)有，所以?xún)r(jià)格開(kāi)始修復(fù)。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“光伏”ID：pvmagazine）

電池現(xiàn)在的需求還是很好的，通過(guò)電池的訂單和價(jià)格都能反映出需求是一個(gè)比較旺盛的狀態(tài)，目前大尺寸仍然能夠掙到1毛錢(qián)或1毛出頭，還是不錯(cuò)的，小尺寸四季度盈利確實(shí)下滑比較多，最近又恢復(fù)到了4-5分錢(qián)。2021年上半年以166為主 隨意盈利能力預(yù)計(jì)可維持，下半年開(kāi)始出210或182

最近硅業(yè)分會(huì)關(guān)于硅料的報(bào)價(jià)屬于小幅上漲趨勢(shì)，為什么硅料價(jià)格這么強(qiáng)勢(shì)？后續(xù)硅料價(jià)格趨勢(shì)判斷？

本身12月份硅料價(jià)格就比較異常，年底清庫(kù)存，年底過(guò)后簽新的訂單沒(méi)有沖業(yè)績(jī)的壓力，會(huì)更惜售一點(diǎn)。實(shí)業(yè)對(duì)硅料價(jià)格的預(yù)期肯定是有了的，但是成交的時(shí)候還在博弈而已。對(duì)于今年全年硅料全部滿(mǎn)產(chǎn)后可以滿(mǎn)足行業(yè)160gw裝機(jī)，越往下半年走硅料會(huì)越緊缺。硅料的價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)和去年一樣，前低后高，全年中樞價(jià)格會(huì)在8.5w。非常精確的價(jià)格不會(huì)有人判斷的非常準(zhǔn)確。

210良率？

12月份已經(jīng)97%以上了，符合之前的預(yù)期，最初的時(shí)候只有95-96%，不敢說(shuō)比182，現(xiàn)在比166的性?xún)r(jià)比至少在提上來(lái)。

是否準(zhǔn)備收購(gòu)組件廠？

繼續(xù)堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)化分工。假設(shè)整個(gè)行業(yè)都在做一體化了，終端產(chǎn)品都是以組件的形式出現(xiàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，現(xiàn)在這些大廠又有誰(shuí)能說(shuō)真的把誰(shuí)打死呢；即便是都做一體化，公司憑硅料環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)也足夠保持超額利潤(rùn)。

異質(zhì)結(jié)？

目前仍然是以1.0項(xiàng)目（300-400mw，自己跑出來(lái)的數(shù)據(jù)做到24%的效率沒(méi)有問(wèn)題，但是成本上差異還是比較大，也是為什么公司認(rèn)為未來(lái)1-2年異質(zhì)結(jié)相對(duì)perc還沒(méi)有性?xún)r(jià)比判斷的原因）運(yùn)營(yíng)為主，2.0項(xiàng)目（gw級(jí)項(xiàng)目）會(huì)在6-7月份投產(chǎn)。

更多的還是呀看中試線跑的怎么樣，中試線年中建好，等到正式量產(chǎn)出產(chǎn)品也要等年底了，然后才會(huì)大規(guī)模上，然后跟設(shè)備去拿設(shè)備投產(chǎn)，節(jié)奏應(yīng)該會(huì)比價(jià)慢。

現(xiàn)在市場(chǎng)上比較熱都是設(shè)備廠商自己說(shuō)的，但實(shí)際上應(yīng)該不會(huì)像設(shè)備廠商說(shuō)的節(jié)奏那么快。雖然公司也是很看好異質(zhì)結(jié)這個(gè)方向的。

異質(zhì)結(jié)現(xiàn)在兩個(gè)瓶頸：一個(gè)是跑出性?xún)r(jià)比 另一個(gè)是氧化銦的供給能否滿(mǎn)足幾百gw的水平

210硅片來(lái)源？

中環(huán)、 上機(jī)。各家產(chǎn)品質(zhì)量差異不大，對(duì)于各家來(lái)說(shuō)主要還是取決于硅片企業(yè)自己的成本。

產(chǎn)能投放進(jìn)度？

電池：眉山2期和金壇1期會(huì)在上半年投產(chǎn)，爬坡到滿(mǎn)產(chǎn)要到三季度和天合合作的15gw投產(chǎn)要到年底，綜合下來(lái)到年底預(yù)計(jì)有50gw的電池產(chǎn)能。

硅料 ：現(xiàn)在名義產(chǎn)能8w噸，實(shí)際9w噸。今年上半年會(huì)啟動(dòng)包頭2期和樂(lè)山3期，至少到下半年都會(huì)啟動(dòng) 。今年年底就會(huì)到18-19w噸，明年出貨預(yù)計(jì)15-16w噸；明年年底會(huì)到27w噸產(chǎn)能。

漁光一體商業(yè)模式？

現(xiàn)在說(shuō)的比較少一點(diǎn)，更重點(diǎn)在制造端。

漁光一體真正的看點(diǎn)在水產(chǎn)養(yǎng)殖，不像豬和雞的集約化養(yǎng)殖，水產(chǎn)一直沒(méi)有達(dá)到集約化養(yǎng)殖。基于現(xiàn)在的現(xiàn)狀，公司想做成集約化養(yǎng)殖，如果能夠做起來(lái)的話(huà)，成長(zhǎng)空間也是非常大。通威魚(yú)在上海也可以買(mǎi)到，雖然價(jià)格更貴一點(diǎn)，但是全程可追溯，又是一個(gè)快消品，空間會(huì)比較大?，F(xiàn)在調(diào)研來(lái)問(wèn)水產(chǎn)的越來(lái)越少了。

非硅成本？

大尺寸基本上都能做到2毛以?xún)?nèi)，到年底做大1毛8-9 未來(lái)目標(biāo)1毛5 未來(lái)整體的降本速度會(huì)下降。不管是電池還是硅料，公司現(xiàn)在的成本都能夠滿(mǎn)足終端電站的性?xún)r(jià)比，而且這個(gè)硅基原材料在終端的占比都已經(jīng)越來(lái)越低了。按照1w對(duì)應(yīng)3g 硅料就算漲6w塊錢(qián)，對(duì)應(yīng)終端的成本增加都不到1分錢(qián)。

公司對(duì)顆粒硅摻雜使用的看法？是否會(huì)去擴(kuò)產(chǎn)？

以目前的情況看，公司是不會(huì)去擴(kuò)的。公司仍然堅(jiān)持改良西門(mén)子。顆粒硅不是新技術(shù)，已經(jīng)十幾年了。成本中電耗是一個(gè)方面，要看綜合能耗，很多東西不是全部以電的形式出現(xiàn)，如果把所有其他的能源形式全部還原回去，電耗成本只比西門(mén)子低十幾度。顆粒硅預(yù)期的成本是降到3.5w，公司包頭的項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到3.5w，所以顆粒硅目前的成本相對(duì)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀西門(mén)子企業(yè)是沒(méi)有太多優(yōu)勢(shì)的。從質(zhì)量上講，從下游的客戶(hù)反饋，顆粒硅僅僅是用來(lái)做摻雜，沒(méi)辦法滿(mǎn)足致密料的需求。雖然顆粒硅可以解決氫跳的問(wèn)題，但是成本也會(huì)相應(yīng)上升，有沒(méi)有性?xún)r(jià)比了。另外后續(xù)轉(zhuǎn)N型料，應(yīng)該也有困難。所以綜合判斷下來(lái) 公司還是選擇改良西門(mén)子。