解密北汽新能源上市背后的征途

　　北汽新能源以“北汽藍(lán)谷”之名借殼上市，這意味著跋涉了近5年之久的北汽新能源終于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　五年征途只為今天的上市

　　由北汽集團(tuán)發(fā)起并控股的北汽新能源創(chuàng)立于2009年，國內(nèi)首家獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、首個(gè)獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)、首家進(jìn)行混合所有制改革、首批試點(diǎn)國有企業(yè)員工持股改革的新能源汽車企業(yè)。

　　從2014年4月交付第一輛車起開始切入純電動(dòng)汽車市場(chǎng)算起，北汽新能源已征戰(zhàn)4個(gè)年頭。也正是從2014年開始，北汽新能源的銷量節(jié)節(jié)攀升，直至2017年銷量達(dá)10.3萬輛，成為國內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過十萬輛的純電動(dòng)車企。

　　也正是在2014年，北汽新能源完成了從有限公司到股份制公司的轉(zhuǎn)變，新能源汽車業(yè)務(wù)被剝離出北汽股份，從而開啟了漫長(zhǎng)的上市之路。接著是2016年啟動(dòng)混合所有制改革，進(jìn)一步掃清障礙。然后在2017年，北汽新能源超預(yù)期完成B輪110余億元融資。

　　再此后，北汽集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)徐和誼在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“北汽新能源會(huì)單獨(dú)上市”。而就在上周，北汽紳寶智行的發(fā)布會(huì)上，徐和誼明確表態(tài)，北汽新能源將在本月底（9月底）登陸資本市場(chǎng)。

　　但上市為何會(huì)選擇“借殼”？

　　之前朋友圈瘋傳的一條是關(guān)于北汽新能源上市的“600733，通行”的視頻，而600733恰好就是北汽新能源借殼北京前鋒電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“前鋒股份”）的股票代碼。那么北汽新能源為何選擇“借殼”而非自己去整IPO？

　　據(jù)了解，按照證監(jiān)會(huì)IPO審批規(guī)則和流程，想在A股上市，企業(yè)需符合一系列較高的業(yè)績(jī)條件：企業(yè)必須連續(xù)三年都盈利且三年盈利綜合要大于3000萬元，同時(shí)，企業(yè)三年的現(xiàn)金流要大于5000萬元或連續(xù)三年的營(yíng)收大于3億元。

　　然而北汽新能源在2015年虧損1.84億元，2016年因?yàn)檠a(bǔ)貼才開始盈利。因此，如果想要通過IPO的方式登陸A股市場(chǎng)，在今年是萬萬來不及，最遲也要在明年，而且還面臨著無法控制的風(fēng)險(xiǎn)，況且此時(shí)的北汽新能源也無法再等下去。

　　做“福特”而非“特斯拉”的北汽急需上市來活命

　　北汽新能源黨委書記、總經(jīng)理鄭剛曾說過：“我們不想做中國的特斯拉，我們要做的是福特，我們看中的是大眾市場(chǎng)，核心是產(chǎn)品高市場(chǎng)占有率”。瞄準(zhǔn)大眾市場(chǎng)一方面是技術(shù)欠缺的原因，但其中也難掩北汽初衷。

　　但正是“大眾路線”才逼到北汽新能源走到這一步，北汽新能源的暢銷產(chǎn)品EC系列屬于A00級(jí)電動(dòng)車，定位低端，2017年借此年銷量突破10萬大關(guān)。但今年隨著補(bǔ)貼退坡，其競(jìng)爭(zhēng)力已大不如前，據(jù)億歐報(bào)道，前8個(gè)月，北汽新能源在華銷售新車70,118輛，但僅完成15萬輛年銷目標(biāo)的46.75%，銷量水平與預(yù)期差距較大。

　　中國作為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，各大跨國車企如今正磨刀霍霍試圖分下一大塊蛋糕。而在此過程中，中國新能源車企要承受住大眾、福特、日產(chǎn)、奔馳、寶馬等巨頭的沖擊，首先就是要積蓄力量活下去。而2019年預(yù)期正全球新能源車企競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的前夜，同時(shí)也將有無數(shù)缺糧少彈的新能源車企半途夭折。

　　隨著新能源汽車政策的逐步調(diào)整，倒逼新能源汽車企業(yè)在產(chǎn)品上進(jìn)行升級(jí)，技術(shù)高端化也成為大趨勢(shì)，而北汽新能源要想在新能源汽車市場(chǎng)立足，產(chǎn)品品質(zhì)亟待提升，而這一切的一切，急需上市來輸血活命。