啟動二次轉(zhuǎn)型 杉杉股份遭遇造車之困

　　 8月底收購智利上市公司Pampa Calichera股份的計(jì)劃告吹，讓杉杉股份轉(zhuǎn)型計(jì)劃受到嚴(yán)重打擊。

　　盡管公司名稱依然保持著“杉杉股份”的舊稱，但隨著旗下資產(chǎn)的整合以及服裝資產(chǎn)進(jìn)行分拆上市近日獲得許可，這家以服裝業(yè)務(wù)上市的公司在今年已經(jīng)徹底告別服裝業(yè)務(wù)，成為一家以鋰電池材料及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈為主營業(yè)務(wù)的新能源企業(yè)。同時，此次服裝業(yè)務(wù)板塊的剝離，意味著杉杉股份的第一次轉(zhuǎn)型已經(jīng)完全結(jié)束。

　　杉杉股份的第一次轉(zhuǎn)型始自1999年。作為A股上市的第一家服裝類公司，當(dāng)時杉杉股份正處于發(fā)展的巔峰時期。但就在這個時候，杉杉股份的管理層已經(jīng)意識到，服裝產(chǎn)業(yè)的業(yè)績天花板清晰可見并且近在咫尺。1999年9月，杉杉股份相中了正在研發(fā)“中間相碳微球”(即“鋰電池負(fù)極材料”)的鞍山熱能研究院，在該年連人帶技術(shù)全部收購，在上海成立上海杉杉科技有限公司。

　　2001年，以此為基礎(chǔ)的杉杉股份中間相碳微球項(xiàng)目投產(chǎn)。2003年，杉杉決定涉足鋰電池正極材料。但在杉杉股份管理層看來，2003年才是杉杉股份正式開啟轉(zhuǎn)型大幕的一年。按照當(dāng)時的計(jì)劃，杉杉股份希望在鋰電池行業(yè)每一個環(huán)節(jié)都完成布局，這包括正極、負(fù)極、電解液、銅箔和隔膜五大板塊。而從2003年之后，杉杉股份進(jìn)入了馬不停蹄的收購和資產(chǎn)整合期。

　　從上個世紀(jì)90年代開始的杉杉股份在轉(zhuǎn)型前除了鋰電池，還有金融業(yè)務(wù)板塊，后者包括城商行、保險以及創(chuàng)投公司。時至今日，新能源電池材料已經(jīng)成為杉杉股份最重要的業(yè)務(wù)板塊，如今，杉杉在鋰離子正極、負(fù)極、電解液等綜合材料方面已成為全球最大的供應(yīng)商，進(jìn)入蘋果、奔馳、松下等跨國公司供應(yīng)鏈。

　　而金融投資板塊發(fā)展成為杉杉股份最關(guān)鍵的利潤來源。公司原本的主業(yè)——服裝業(yè)則如同當(dāng)初預(yù)計(jì)的一樣，在市場競爭中，業(yè)務(wù)不斷的萎縮，虧損幅度開始逐年擴(kuò)大——從2012年開始，杉杉股份公司服裝板塊業(yè)績大幅滑坡，并于2013年、2014年連續(xù)虧損。直到2015年上半年，才扭轉(zhuǎn)虧損局面。但杉杉股份的第一次轉(zhuǎn)型，實(shí)際上并未為杉杉股份形成新的業(yè)績支撐。

　　啟動第二次轉(zhuǎn)型

　　在能源電池材料板塊，杉杉股份在此前的十余年時間中一直處于虧損狀態(tài)，直到近兩年新能源汽車興起，杉杉股份才在業(yè)績上實(shí)現(xiàn)增長。但從上市公司業(yè)績構(gòu)成來看，杉杉股份的這兩年主要是營業(yè)收入增加，但凈利潤卻沒有獲得相應(yīng)的大幅度的增長。從2014年第四季度開始，隨著鋰電池行業(yè)競爭加劇，杉杉股份的歸屬凈利潤同比增長率一直在大幅下滑。

　　杉杉股份中報(bào)顯示，2016年上半年其營業(yè)收入約21.5億元，同比增長15.16%；而同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤約為2.09億元，同比大幅下滑65.72%，其中投資收益超過50%。綜合前兩年來看，杉杉股份2014年凈利潤3.48億元，同比增長89.58%，其中投資收益達(dá)到4.14億元；2015年凈利潤6.6億元，同比增長91%，其中投資收益共計(jì)6.15億元。

　　導(dǎo)致杉杉股份在新能源汽車板塊業(yè)務(wù)利潤提升的難點(diǎn)是上游原材料供應(yīng)商對價格的把控。今年年初，杉杉股份下屬公司曾言辭激烈的發(fā)文，指責(zé)上游供應(yīng)商價格提升過快。而對于零部件利潤較薄弱的現(xiàn)狀，杉杉股份提出的解決辦法是——從單純的部件生產(chǎn)，進(jìn)入核心零部件乃至整車制造。這也就是杉杉股份的二次轉(zhuǎn)型。

　　進(jìn)入二次轉(zhuǎn)型的杉杉股份已開始從鋰電池原料供應(yīng)商角色，升級到新能源終端整車制造者。今年4月，杉杉股份宣布，下屬子公司寧波杉杉電動汽車獲得了國家專用車生產(chǎn)資質(zhì)。目前，杉杉已在15個城市布局，完成充電樁3000個，運(yùn)營新能源車600輛等。至此，杉杉建立了完整的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并在動力電池、動力總成、電容、充電樁、整車制造、儲能梯次利用、汽車運(yùn)營等方面均形成了布局。

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