日賺1億比亞迪，海外市場成“新動力”？

一分鐘賣6輛，一天凈賺超1個億，比亞迪目前已經(jīng)成為中國賺錢最快的車企。

近日，比亞迪發(fā)布的第三季度財報顯示，三季度比亞迪營收1621.51億元，同比增長38.49%，凈利潤104.13億元，同比增長82.16%。

圖片來源：比亞迪

這是繼去年全年凈利潤首次突破百億元后，比亞迪盈利再創(chuàng)新高。不過，從凈利潤增速來看，第三季度比亞迪凈利潤增速有所放緩。而在毛利率上，比亞迪第三季度為22.12%，特斯拉第三季度毛利率為17.9%，比亞迪已經(jīng)連續(xù)三個季度超越特斯拉。

▍成為國內(nèi)“最賺錢”車企

財報顯示，比亞迪第三季度凈利潤為 104.13 億元，同比增長 82.16%。這是比亞迪繼 2022 年年度凈利潤規(guī)模首次突破百億元之后，季度凈利潤首次破百億元，平均每天凈收入達 1.13 億元。

三季度，比亞迪扣除比亞迪電子后毛利率達到 25.7%，環(huán)比上升4%，超越特斯拉的 17.9%。

可以看到，比亞迪在利潤上的表現(xiàn)已明顯優(yōu)于特斯拉，“受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、規(guī)?；a(chǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈成本管控能力增強，單車盈利顯著提升?！比A泰證券研報指出，扣除比亞迪電子的利潤，倒推汽車業(yè)務(wù)三季度單車凈利潤環(huán)比提升至1萬元左右，高于二季度的8000元。

數(shù)據(jù)來源：比亞迪&特斯拉財報數(shù)據(jù)

今年以來，特斯拉率先打響的價格戰(zhàn)顯然對其利潤率有著相當大的影響，特斯拉以價換量保市場份額犧牲了部分利潤，而比亞迪雖然采用了增配減價的方式，但對利潤的影響并不大，同時由于銷量的提升帶來攤銷折舊的進一步稀釋，規(guī)模效應(yīng)下供應(yīng)鏈垂直一體化布局帶來的可變成本進一步下行，拉升了整體利潤率。

有分析師表示，由于今年7-9月，特斯拉各車型降價超過6%，其利潤率將降至四年來的最低點17.9%。而比亞迪第三季度毛利率明顯高于特斯拉，證明其純電和插電“兩條腿”走路的產(chǎn)品優(yōu)勢。

圖片來源：比亞迪

根據(jù)市場的預測，25.7%毛利率不會是比亞迪的“巔峰”，仍存在上漲空間。目前比亞迪走量的車型依舊以王朝、海洋等單價、毛利較低的車型為主，隨著未來騰勢、方程豹、仰望等高端、高利潤車型陸續(xù)推出市場，比亞迪的毛利率仍有較大的上升空間，成為國內(nèi)最賺錢的車企指日可待。

▍開拓海外繼續(xù)“滾雪球”

三季度，比亞迪新能源汽車累計銷售82.4萬輛，同比增長約53%，環(huán)比增長17.1%，持續(xù)創(chuàng)新高，原因得益于新車型疊加出口增量支撐銷量高增長。

海外出口正成為比亞迪新的銷量增長點：截至9月底，比亞迪今年已累計出口約14.55萬輛，是去年5.59萬輛海外銷量的近三倍。從7月份開始，比亞迪海外銷量持續(xù)增長，7-9月份海外銷售新能源乘用車分別為1.82萬輛、2.5萬輛和2.8萬輛。

圖片來源：比亞迪

在2023年半年報中，比亞迪在展望下半年時強調(diào)，將持續(xù)推進多品牌矩陣建設(shè)，加速推進出海進程。華泰證券研報表示，隨著比亞迪海外布局不斷推進，海外市場有望助推銷量及收入增長，預計高端化和出口是比亞迪未來利潤增長的核心。而不斷拓展的銷量也能夠攤薄其產(chǎn)業(yè)鏈成本，體現(xiàn)規(guī)?；瘍?yōu)勢及成本控制，從而使盈利能力大幅提升。

雖然比亞迪正在全面提速出海進程，但在歐洲這一核心市場，歐盟在10月初宣布對產(chǎn)自中國的純電動汽車正式啟動反補貼調(diào)查。隨后歐盟委員會宣布，選擇比亞迪、上汽集團和吉利汽車作為目標公司。對此，比亞迪尚未有進一步回應(yīng)。

歐盟反補貼調(diào)查成為擺在車企出海面前不得不面對的市場阻力，這一定程度上也會對比亞迪的出海進程產(chǎn)生影響。

圖片來源：比亞迪

從海外建廠計劃上也能夠看出，比亞迪目前暫時性將發(fā)力點放在東南亞和巴西市場，將在巴西和泰國建立工廠，預計實現(xiàn)每年各15萬產(chǎn)能。烏茲別克斯坦也正在規(guī)劃建設(shè)3萬輛產(chǎn)能的工廠，計劃生產(chǎn)驅(qū)逐艦和宋兩款暢銷車型。

總體來看，比亞迪今年在維持王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)車型銷量優(yōu)勢的情況下，也在著手布局品牌向上和加速海外布局以形成新的銷量增長點。

根據(jù)規(guī)劃，比亞迪今年銷量目標300萬輛起步，爭取增長到360萬輛。目前，比亞迪正在全力推動高端品牌銷量增長，以實現(xiàn)對特斯拉凈利潤的徹底超越。掌握轉(zhuǎn)型進度、提升應(yīng)對風險與競爭的能力，才是實現(xiàn)向“巨頭車企”邁進的關(guān)鍵。

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