財報業(yè)績下滑，特斯拉降價的后遺癥開始凸顯？

近日，特斯拉公布了三季度的財報，并不理想，起碼在市場看來這份財報沒有顯現(xiàn)出特斯拉應(yīng)有的水準(zhǔn)。三季度毛利率跌破18%、凈利潤下滑44%，一份四年來賺錢能力最差的特斯拉財報，讓馬斯克有些失落。

1.特斯拉降價的后遺癥凸顯？

財報不靚麗也是有原因的，那就是高利率環(huán)境和新工廠利用率不足，當(dāng)然還有一些工廠在改造中，也帶來一定的影響。特斯拉今年的預(yù)計(jì)交付量是180萬輛，目前馬斯克依然堅(jiān)持這樣的目標(biāo)。不過，馬斯克也坦承“特斯拉是一艘非常強(qiáng)大的船，但在暴風(fēng)雨中，再強(qiáng)的船也有麻煩”。

賺錢能力下降，是因?yàn)榻祪r帶來的最直接的影響。要知道，三季度特斯拉的營收是繼續(xù)飆升的，也就是說，賣得更多了，但是利潤并沒有同步增長，反而還下降了。這就是降價的影響。賣得多是因?yàn)閮r格下來了，買的人更多了，利潤下滑，是因?yàn)閱纹返拿氏禄恕?/p>

雖然營收同比增長了，但是環(huán)比是下滑的。其中，特斯拉汽車業(yè)務(wù)營收196.25億美元，今年二季度營收則為212.68億美元。今年特斯拉的業(yè)績也是反反復(fù)復(fù)的。一季度，凈利潤同比下滑超24%，二季度同比增長超20%，三季度同比下滑44%。兩跌一漲，不容樂觀。

三季度，特斯拉毛利率進(jìn)一步下滑至17.9%，較二季度的18.2%下滑了0.3個百分點(diǎn)，創(chuàng)四年新低。對于利潤的下跌，馬斯克表示，“由于新工廠利用率不足、即將推出的Cybertruck皮卡車型以及人工智能等項(xiàng)目的支出，導(dǎo)致運(yùn)營費(fèi)用增加，其利潤率受到打擊?！?/p>

特斯拉的成本還居高不下，為此，特斯拉透露，削減平均每輛車的成本、產(chǎn)生正自由現(xiàn)金流，同時盡量增加交付量、繼續(xù)投資AI等增長項(xiàng)目。據(jù)悉，特斯拉三季度單車成本為3.75萬美元。特斯拉方面表示，“雖然新工廠的生產(chǎn)成本仍高于老工廠，但我們已在三季度實(shí)施必要升級以進(jìn)一步降低單車成本”。

今年三季度，特斯拉全球銷量為43.51萬輛，環(huán)比下滑6%。特斯拉的交付量下滑，對此，特斯拉解釋稱，主要是關(guān)鍵設(shè)施升級導(dǎo)致的產(chǎn)能關(guān)閉。

2.全球需求量的變化以及技術(shù)的演變

值得關(guān)注的是，市場研究公司考克斯發(fā)布報告顯示，今年三季度美國市場電動汽車銷量首次超過30萬輛，但特斯拉的市場份額卻下滑至歷史最低點(diǎn)。產(chǎn)能得不到保障，用戶購買的熱情不強(qiáng)。

對此，馬斯克表示：“絕大多數(shù)人都是貸款購車者，但隨著利率上升，買車變得越來越難，高利率將削弱需求。人們希望我們做廣告，特斯拉也正在做一些廣告，做廣告需要獲得回報。但如果人們買不起車，廣告也無濟(jì)于事，買得起才是最重要的?！?/p>

在美國市場下滑是因?yàn)槔噬险{(diào)影響的話，那么，在中國市場也出現(xiàn)一定下滑。說明市場的競爭越來越激烈了。

來自乘用車市場信息聯(lián)席會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月特斯拉銷量為4.35萬輛，同比下滑43.9%。馬斯克表示，特斯拉不可能永遠(yuǎn)保持50%的增長，但增長速度將遠(yuǎn)超世界上任何一家汽車公司。

值得關(guān)注的是，財報發(fā)布同一天，特斯拉Model3煥新版在中國市場正式開售。特斯拉相關(guān)人士透露：“特斯拉將在10月底開啟首批車輛交付，試駕車將在月底陸續(xù)抵達(dá)門店?！比绻募径冗€沒有出現(xiàn)明顯改觀，或者被比亞迪超越，那馬斯克真的沒有什么好說的了。

3.中國市場的競爭逐漸白熱化

在中國市場，特斯拉面臨著巨大的競爭。中國市場9月新能源車銷售市場表現(xiàn)良好，政策面上發(fā)布《關(guān)于推動汽車后市場高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，新能車配套產(chǎn)業(yè)鏈成熟度不斷提升。

中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車銷量達(dá)到90.4萬臺（同比+27.7%），其中純電、插混車銷量分別達(dá)到62.7萬/27.7萬臺。1~9月新能源車銷量達(dá)到627.8萬臺（同比+37.5%），其中純電累計(jì)銷量達(dá)到446.8萬臺（同比+24.9%），插混車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到180.7萬臺（同比+83.0%）。目前新能源汽車單月銷量已經(jīng)達(dá)到90萬臺，有望在年內(nèi)突破100萬臺，全年900萬臺銷量有望達(dá)成。

問界M7銷量超預(yù)期充分表明了華為自動駕駛的市場認(rèn)可度，華為自動駕駛技術(shù)對國內(nèi)車企賦能，推動智能化新車量產(chǎn)落地?？梢灶A(yù)計(jì)的是，未來智能汽車領(lǐng)域，新技術(shù)的迭代將是新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的必然途徑。

因?yàn)榧径葮I(yè)績不好，特斯拉在資本市場也承壓。眾所周知，全球節(jié)能減排政策將驅(qū)動新能源汽車滲透率快速提升。此外，歐洲補(bǔ)貼加碼，也會刺激新能源汽車消費(fèi)。特斯拉面臨的壓力還有就是傳統(tǒng)車企電動化進(jìn)程的加速。

整體汽車行業(yè)的發(fā)展都會對頭部企業(yè)形成擠壓，即使特斯拉還保持著一定的技術(shù)和先發(fā)優(yōu)勢，但這種優(yōu)勢不可能一直持續(xù)下去，在其它車企正在快馬加鞭的追趕中，這種差距都在慢慢地被縮短。

眾所周知，福特、通用等傳統(tǒng)汽車制造商競相推出更多插電式車型，加強(qiáng)電動汽車生產(chǎn)線；造車新勢力也不斷洗牌，如蔚來、理想、小鵬，包括華為等以技術(shù)為代表的企業(yè)正在不斷在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量等方面展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力，這也從特斯拉手中奪走不少市場份額。

4.比亞迪的增長還是非常迅猛

國內(nèi)市場還有比亞迪這樣的強(qiáng)勢電動車品牌，數(shù)據(jù)顯示，第三季度比亞迪實(shí)現(xiàn)431603輛純電動汽車銷售，環(huán)比第二季度增長23%，與特斯拉的差距僅為3456輛。按照這樣的發(fā)展趨勢，比亞迪將在今年第四季度在純電動汽車的銷量上超過特斯拉。

比亞迪的追趕得益于長期以來在技術(shù)上的堅(jiān)持，比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域技術(shù)積累豐厚，如刀片電池、DM-i超級混動、e平臺3.0、CTB車身電池一體化、云輦等，覆蓋電池、電驅(qū)及整車設(shè)計(jì)等全領(lǐng)域。而且，比亞迪產(chǎn)品線完整，其車型不僅在能源類型上布局全面，在車型級別上也布局全面。除王朝、海洋產(chǎn)品線外，目前還規(guī)劃了高端陣營騰勢、仰望及方程豹三個新品牌，逐步進(jìn)軍豪華車領(lǐng)域。

而且，在國內(nèi)市場比亞迪更懂得用戶的心理和對價格的預(yù)期，相對價格也更加親民。當(dāng)前比亞迪正大舉進(jìn)軍海外市場，已布局日本、德國、澳大利亞等海外國家和地區(qū)，出口量大幅提升。

比亞迪未來是否可以真正追趕上特斯拉甚至超越，在一定程度上還是看在高端市場是否可以有自己獨(dú)有的技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。眾所周知，特斯拉敢于一再降價，就是因?yàn)樵诔杀究刂坪图夹g(shù)方面有領(lǐng)先優(yōu)勢，即使在價格下降之后，依然保持著業(yè)內(nèi)利潤最高的優(yōu)勢，在這方面，我們的車企還有一定的路要走，只有我們的技術(shù)儲備和優(yōu)勢也可以達(dá)到類似的情形時，自然就擁有了問鼎市場霸主的機(jī)會。

說到底，新能源汽車比拼的還是科技內(nèi)核。如今，動力電池技術(shù)等瓶頸亟待突破。真正掌握技術(shù)、抓住市場的人，才能成為市場真正的贏家。我們也希望我們的新能源車企能夠不斷地帶來技術(shù)的新突破，在這次彎道超車中徹底跑出中國速度。

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