江汽集團(tuán)：代工沒有未來

作者|甄 瑤

編輯|李國(guó)政

出品|幫寧工作室（gbngzs）

安徽合肥，新晉汽車城。

在上個(gè)世紀(jì)60年代，這里僅有江淮這一家汽車企業(yè)；如今，這里擁有蔚來、大眾（安徽）、合肥比亞迪、合肥長(zhǎng)安、安凱汽車等6家整車制造企業(yè)，以及國(guó)軒高科、科大訊飛、京東方等一系列汽車關(guān)鍵配套企業(yè)。

短短十幾年時(shí)間，合肥，這座低調(diào)的中東部城市，一躍成為“最牛風(fēng)投之城”。

今年一季度，合肥市汽車及零部件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值同比增長(zhǎng)101.9%，對(duì)全市工業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)219.1%。其中，新能源汽車產(chǎn)量達(dá)12.69萬輛，同比增長(zhǎng)3倍。2022年，合肥市新能源汽車產(chǎn)量為25.5萬輛，同比增長(zhǎng)133%，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值約1200億元，同比增長(zhǎng)14.2%。

這是合肥的榮耀。為這份榮耀立下汗馬功勞的是當(dāng)?shù)匾患依吓茋?guó)企——安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“江淮汽車”)。它土生土長(zhǎng)，59載來一路櫛風(fēng)沐雨，幾經(jīng)波折。

若論資歷，江淮汽車是國(guó)內(nèi)資格最老的自主車企，成立于1964年5月20日。但相對(duì)于后起之秀，如比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車、長(zhǎng)城汽車等攻城略地、迅猛擴(kuò)張，江淮汽車發(fā)展之路并未披上神奇的色彩。

1968年4月，一輛2.5噸的載貨汽車在江淮汽車制造廠誕生，填補(bǔ)了安徽汽車工業(yè)的空白，也拉開了江淮汽車的歷史長(zhǎng)河。1990年，江淮生產(chǎn)國(guó)內(nèi)第一臺(tái)客車專用底盤，結(jié)束了我國(guó)長(zhǎng)久以來客車只能由貨車底盤改裝的歷史。

1997年5月18日，安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司成立。借助改革春風(fēng)，江淮汽車人開啟了第二次創(chuàng)業(yè)。1999年9月30日，安徽江淮汽車股份有限公司成立，隸屬于安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司。2001年8月24日，“江淮汽車”在上海證券交易所上市，股票代碼“600418”。

一直以來，江淮堅(jiān)持多領(lǐng)域發(fā)展。2002年，宣布進(jìn)軍乘用車板塊，至今，江淮汽車擁有底盤、客車、輕卡、重卡、MPV、轎車、SUV和新能源全產(chǎn)品線布局，幾乎是國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)品線最全面的汽車集團(tuán)。

2016年是江淮汽車發(fā)展史上的高光時(shí)刻。當(dāng)年其銷量突破60萬輛，歸母凈利潤(rùn)11.62億元，扣非凈利潤(rùn)為8.44億元。

然而，拐點(diǎn)就在這里。此后，江淮汽車一路下跌。

眼下，江汽集團(tuán)正遭遇業(yè)績(jī)最低谷。今年6月7日，該集團(tuán)召開2022年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年江汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入364.95億元，同比下降9.25%，已連續(xù)4年下滑；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-15.82億元，去年同期凈利2億元。

另外，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-27.95億元，這一數(shù)字在2017-2021年，分別為-0.93億元、-18.77億元、-9.78億元、-17.19億元和-18.84億元。顯然，近5年累計(jì)虧損高達(dá)65.51億元。

江汽集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑，主要原因有三方面：

其一，主營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下降。目前，江汽集團(tuán)業(yè)績(jī)收入主要來自5個(gè)方面：乘用車、商用車、客車、底盤以及投資收益，其中乘用車占比33%，商用車占比53%。

以近5年（2018-2022年）為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，其年銷量一直徘徊在50萬輛左右，并且商用車與乘用車此消彼長(zhǎng)。2022年，商用車銷售19.53萬輛，同比下降27.13；依托新能源風(fēng)口，乘用車銷售30.2萬輛，同比增長(zhǎng)19.64%。

但當(dāng)年，其商用車營(yíng)業(yè)收入反超乘用車，前者營(yíng)收161.14億元，后者為101.07億元。

其二，政府補(bǔ)貼大幅縮減。從賬面看，江淮汽車的盈利能力并不強(qiáng)。2022年，其乘用車毛利率僅2.85%，商用車毛利率僅8.85%。這是什么概念？不妨拿同行來對(duì)比。同期，長(zhǎng)安汽車毛利率為23.15%，長(zhǎng)城汽車毛利率為19.89%，都遠(yuǎn)高于江淮汽車。

多年來，江淮汽車能夠盈利，全靠政府幫忙。財(cái)報(bào)顯示，2022年，江淮汽車計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為12億元，此前的2019-2021年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為11.17億元、13.03億元、20.05億元，同期歸母凈利潤(rùn)僅為1.06億元、1.43億元、2億元。而且，“政府補(bǔ)貼未到位”的表述，經(jīng)常出現(xiàn)在江淮汽車媒體溝通會(huì)上。

“受到大環(huán)境和自身原因等多種因素影響，不管是商用車還是乘用車市場(chǎng)，江淮汽車銷量都出現(xiàn)了滑坡，疊加新能源汽車補(bǔ)貼退出，讓江淮汽車加速隕落。”中信證券相關(guān)人士表示。

其三，江淮汽車分別于2016年和2017年與蔚來、大眾開展合作，但從持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)來看，“轉(zhuǎn)型代工廠”并非江淮汽車真正的解藥，反而像一劑慢性毒藥。

2021年，江淮汽車13.4萬輛新能源汽車銷量中，約有9.3萬輛是代工蔚來汽車所銷。2018年4月至2020年12月，蔚來汽車?yán)塾?jì)向江淮汽車支付代工費(fèi)及虧損補(bǔ)償12.34億元，其中，代工費(fèi)為7.78億元，虧損補(bǔ)償為4.56億元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)遇阻、政府補(bǔ)貼退坡、代工收入下降……江淮汽車盡管身處產(chǎn)業(yè)沃土，卻如深陷泥潭難以自拔。

當(dāng)下的江淮汽車，最需要絕地求生的勇氣、魄力及戰(zhàn)略。

一方面，去年6月，華為計(jì)劃與江淮汽車開展智選車業(yè)務(wù)合作的消息不脛而走。今年，雙方合作進(jìn)一步推進(jìn)。1月，合肥市委書記虞愛華在華為坂田基地總部，與華為常務(wù)董事余承東深入商談，共同推動(dòng)華為終端與江淮汽車、肥西縣合作項(xiàng)目。

另一方面，從今年3月中旬成立釔威汽車，到4月發(fā)布新能源品牌釔為，再到5月下旬釔為品牌首款新能源車預(yù)售，江淮汽車加速布局新能源汽車領(lǐng)域，給這家老車企帶來一絲新希望。