讀民營三強財報，看車市變幻大王旗

作者|甄瑤

編輯|沈天香

出品|幫寧工作室（gbngzs）

營業(yè)收入4240.61億元，同比上漲96.2%；實現(xiàn)凈利潤166.22億元，同比增長超4倍；全年新能源汽車銷量186.85萬輛，同比增長超1.5倍......

3月28日晚9時，隨著比亞迪（SZ:002594）2022年財報公布，中國3大民營車企——比亞迪、吉利汽車、長城汽車上一年度財報業(yè)績均已披露。

雖然不及比亞迪各項數(shù)據(jù)亮眼，但吉利汽車和長城汽車同樣交出一份優(yōu)質(zhì)答卷。

一方面，2022年兩家車企總營收再次破千億，分別以1480億元和1373.51億元創(chuàng)歷史新高。另一方面，拋開賬面數(shù)據(jù)，二者還在新能源、智能化、國際化、高端化等方面均取得顯著進展，代表中國汽車品牌走上新高度。

市場風(fēng)云變幻，短短幾年，這3家企業(yè)的競爭格局發(fā)生巨變。

憑借新能源風(fēng)口，比亞迪一騎絕塵，無論是銷量，還是經(jīng)營業(yè)績均超過長城和吉利，成為新的領(lǐng)頭者。

曾連續(xù)5年拿下中國品牌乘用車銷冠的吉利汽車，在2022年讓出頭把交椅后，快速展開反擊，發(fā)布高端系列吉利銀河，也代表了吉利新能源攻勢進入第二階段。

盡管在2022年長城汽車銷量出現(xiàn)16.7%同比下滑，但依托產(chǎn)品向上以及產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢，凈利潤仍有大幅提升。如何盡快走出轉(zhuǎn)型陣痛期，成為長城汽車面臨新課題。

作為最有活力和實力的3家民營車企，他們的一舉一動體現(xiàn)了中國主流汽車品牌的發(fā)展現(xiàn)狀，以及其在車市震蕩下的經(jīng)營策略。

3月29日，在財報業(yè)績溝通會上，比亞迪將2023年銷量目標(biāo)設(shè)定為300萬輛起步，爭取翻倍增長到360萬輛?！氨葋喌系哪繕?biāo)是今年底前成為中國第一大汽車制造商?！北葋喌隙麻L王傳福表示。

相比激進的比亞迪，吉利汽車則反思失利，并向外界展示出對未來的信心。

“我們失去了中國乘用車市場第一的位置，被優(yōu)秀的同行（比亞迪）拉開了比較大的差距?！奔囆姓偛谩?zhí)行董事桂生悅在財報溝通會上表示，過去幾年，吉利落后于別人，但整體上吉利在認真地總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。

“我們既要著急，也不要太急。隨著戰(zhàn)略的更加清晰，吉利汽車的未來值得期待?！惫鹕鷲偺寡浴?/p>

面對新能源、智能化的行業(yè)浪潮，以及白熱化的競爭環(huán)境，長城汽車表示：“不計一城一地的得失，深蹲是為更好地起跳，全力向2023年160萬輛銷量目標(biāo)邁進?！?/p>

01.

格局巨變

上市公司的財報，不僅反映了該公司的經(jīng)營現(xiàn)狀、發(fā)展?jié)摿Φ汝P(guān)鍵信息，更是企業(yè)經(jīng)營狀況的“晴雨表”。

從全年營收規(guī)模來看，比亞迪遞交了一份堪稱“史上最豪”的財報，以營業(yè)收入超四千億，位列3家民營車企之首。

不過，比亞迪主要經(jīng)營業(yè)務(wù)不僅包括以新能源汽車為主的汽車業(yè)務(wù)，還有手機部件及組裝業(yè)務(wù)，兩大板塊占集團總收入比例分別為76.57%和23.30%。

單從汽車業(yè)務(wù)板塊來看，比亞迪汽車以及汽車相關(guān)產(chǎn)品的收入為3246.91億元，同比增長151.78%，仍超過吉利汽車和長城汽車營收之和。

吉利汽車與長城汽車的業(yè)績表現(xiàn)，一直處于齊頭并進又難分高低的狀態(tài)。以吉利汽車與長城汽車近3年營業(yè)收入作對比，前者分別為921.14億元、1016.11億元、1479.65億元；后者分別為1033.08億元、1364.05億元、1373.51億元。

從增速來看，吉利汽車后起反超，增幅逐步擴大；長城汽車則相對穩(wěn)定，進入了緩慢增長期。但在凈利潤方面長城汽車一直保持優(yōu)勢，2022年長城汽車凈利潤達82.79億元，高出吉利汽車（52.6億元）近30億元。

2022年，長城汽車、比亞迪和吉利汽車營業(yè)收入累計高達7094億元，凈利潤累計突破300億元，為301.6億元?！半m然凈利潤創(chuàng)新高，但與奔馳、寶馬等國外車企相比仍有較大差距?！睒I(yè)內(nèi)人士認為，中國汽車品牌產(chǎn)品向上，提升毛利率是破局關(guān)鍵。

營業(yè)收入和凈利潤大幅增長的背后，離不開2022銷量的接連攀升。

財報數(shù)據(jù)顯示，比亞迪、吉利汽車、長城汽車2022年銷量分別為186.85萬輛、143萬輛和106.75萬輛。其中，比亞迪和吉利汽車分別保持152.5%和8%正增長，而長城汽車2022年度總銷量為106.75萬輛，與2021年全年128.1萬輛的銷量相比，縮減16.7%。

作為衡量上市公司賺錢容易程度的重要指標(biāo)，毛利率是毛利與營業(yè)收入的比值，該指標(biāo)越高，說明公司賺錢越容易，盈利能力越強。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，比亞迪和長城汽車毛利率旗鼓相當(dāng)，分別為20.39%和19.92%（前三季度），吉利汽車相對較弱，毛利率為14.1%。

吉利汽車表示，由于新能源汽車毛利率表現(xiàn)仍然大幅弱于燃油車，加之其占比快速提升，導(dǎo)致集團毛利率于2022年同比下滑3個百分點。

規(guī)模效應(yīng)下，比亞迪毛利率得到逐步提升。2021年上半年，比亞迪單車利潤為828元，而今年上半年為4500元?！翱鄢葋喌想娮訕I(yè)務(wù)利潤后，2022年第三季度，比亞迪單車利潤預(yù)計約9400元，環(huán)比持續(xù)改善?！毙胚_證券發(fā)布研報表示，比亞迪單車凈利潤提升主要是規(guī)模效應(yīng)，以及產(chǎn)品價格上調(diào)所致。

長城汽車的單車盈利能力和產(chǎn)品溢價也有提升?！半m然去年銷量下滑，但我們產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，實現(xiàn)了品牌向上，保持持續(xù)健康發(fā)展?！遍L城汽車財報表示。

受益于產(chǎn)品力和品牌力，去年長城汽車單車平均售價12.87萬元，同比增長20.8%，20萬元以上車型銷量占比增至15.27%。

例如，長城汽車旗下坦克品牌銷量大幅增長，為其帶來豐厚的利潤回報。

坦克的定位是高端硬派越野，價格突破20萬元。2022年，坦克品牌累計銷售12.39萬輛，同比增長46.45%。憑借差異化定位，坦克300、坦克500受到市場熱捧，后者售價接近40萬元。