一年時間“蔚小理”分化成這樣了？蔚小理2022年財報解讀

這段時間大部分消費者都在關注汽車行業(yè)的降價潮，不少用戶有一種直觀的錯覺：原來汽車利潤這么高，以前是被“坑”了。從業(yè)內角度來看，中國汽車流通協會會長沈進軍的觀點頗有代表性：“2023年汽車市場的主要矛盾，是產能過度釋放與需求相對不足之間的矛盾。”

點燃降價導火索的，是特斯拉。把降價寒氣傳遞給燃油車企的，是打出“油電同價”大旗的比亞迪，推出的秦PLUS DM-i 2023冠軍版，直接把價格降到了10萬以內。壓力下坐不住的不僅是傳統燃油車企，更有一眾還在爬坡期的新勢力。

需求不足，成本高企，供應鏈漲價和遷移，技術研發(fā)投入，市場領先者的主動洗牌，多維度的挑戰(zhàn)撲面而來，牽一發(fā)而動全身。

寒冬已至，沒有時間了！下一個五年，已經是戰(zhàn)國了。

可是有資金底子和利潤率儲備來過冬的車企，除了特斯拉和比亞迪，以及豪華品牌BBAP（奔馳、寶馬、奧迪、保時捷）之外，又有幾家？

蔚來、理想、小鵬等新勢力廠商，從創(chuàng)業(yè)到現在還沒賺過錢。

財報顯示，蔚小理在2022年一共虧損了255億元。

汽車本來是個非常講究成本控制的工業(yè)門類，但在資本的加持下，蔚小理們把它玩成了科技創(chuàng)新企業(yè)的燒錢游戲。

那么，這種游戲，還能持續(xù)多長時間呢？

01

理想：其實已經開始賺錢了

在蔚小理三家中，理想汽車是最先公布2022年財報的。

原因也很簡單：它的財報最好看。

財報顯示，2022年理想汽車銷售收入452.9億元，其中第四季度達到176.5億元；交付量13.3萬輛，其中第四季度4.6萬輛；全年虧損20.3億元，但第四季度實現了2.7億元凈利潤。

這份財報可以看出兩個事實：第一，理想仍然在虧錢；第二，理想的經營狀況在持續(xù)好轉。

尤其是，第四季度表現明顯比前三季度更好，距離全年盈利的目標越來越近了。

與此同時，理想汽車手中還握有584.5億元的現金儲備，遠遠超過蔚來和小鵬。

虧得少、賣得好、手里有錢，理想開始被外界看好，投資人也表示欣慰。

截止目前，理想汽車美股總市值達到220億美元，相當于蔚來與小鵬之和。

其實，理想汽車的經營狀況越來越好，消費者也有比較直觀的體驗。

2022年12月份，理想兩款主力車型L8、L9交付量雙雙破萬，同時還以一己之力將增程式電動路線帶成了主流路線，成為華為、嵐圖、嵐圖、零跑等品牌追隨的對象。

雖然理想汽車整個2022年還在虧錢，但曙光已經近在眼前了。

02

蔚來：燒錢模式還能玩多久？

蔚小理三家中，蔚來汽車均價最高，燒錢最猛，虧得也最多，但仍然位居造車新勢力第一陣營，可以說是個奇跡了。這個“奇跡”，是蔚來用心打造的“用戶為中心”的品牌定位支撐的。

財報顯示，2022年蔚來汽車銷售收入492.7億元，交付量12.2萬輛，凈虧損144億元，大約相當于2021年的3.5倍，創(chuàng)下歷史新高。

其中第四季度單季虧損57.9億元，走勢與理想恰好相反。

統計數據顯示，從2016年到2022年，蔚來汽車累計虧損額達到523億元，燒錢規(guī)模令人咋舌。

雖然2022年總營收額也創(chuàng)下了歷史新高，但資本市場顯然并不太看好蔚來的前景。

到目前為止，蔚來汽車的美股總市值已經只剩下136.49億美元。

蔚來汽車的主要問題，是換電模式太燒錢。

業(yè)內人士估算，蔚來單個換電站的建設成本大約在150萬元左右，如果算上運營維護成本，這個數字還會更高。

換電模式要想維持下去，只有不斷燒錢建昂貴的換電網絡，但這需要更多的時間和更大的投入。

蔚來汽車的理想模式應該是這樣的：前期先不斷燒錢建設換電網絡，換電網絡完善后會形成獨特的競爭壁壘，銷量會因此大幅提升，銷量提升后蔚來的盈利能力會顯著改善，換電站也會被充分利用起來，從而形成良性循環(huán)。

這個模式也許是可行的，但外界更關心的，可能不是換電站在哪里，而是增量用戶在哪里。

2022年蔚來汽車交付量只有12.2萬輛，如果不能盡快改善，蔚來很有可能面臨“花巨資建設完換電站，卻沒有多少車需要服務，從而被大量閑置”的尷尬狀況。