裁員、降薪、關(guān)店......三年虧170億，威馬還有救嗎？

來源 ｜ 深藍(lán)財經(jīng)

撰文 ｜ 吳瑞馨

繼威馬CEO天價薪酬風(fēng)波之后，最近，威馬又陷入更大的危機(jī)之中。

在前不久，上海威馬被曝全員降薪30％～50％之后，最近新浪財經(jīng)又曝出，威馬拖欠供應(yīng)商賬款導(dǎo)致核心零部件斷供，M7項(xiàng)目也已經(jīng)停滯的消息。

威馬的資金鏈緊張已經(jīng)是掩蓋不住了，但另一方面，威馬在今年6月1日向港交所遞交的招股書也一直沒有通過聆訊，終于在12月1日失效，且一直沒有更新。

IPO始終沒有新進(jìn)展，之前融資的錢也被燒得差不多了，但威馬還在艱難自救。據(jù)界面新聞報道，威馬計(jì)劃借殼“Apollo出行”港股上市。

威馬，還有救嗎？

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降薪、關(guān)閉門店

寒氣吹向威馬

11月22日，一封威馬CEO沈暉寫給內(nèi)部員工的公開信在網(wǎng)上流傳開來，揭開威馬內(nèi)部財務(wù)狀況的遮羞布。

公開信表示，因新冠疫情、原材料成本上漲、供貨不及時等問題影響了公司的生產(chǎn)經(jīng)營。為應(yīng)對資金壓力，威馬將通過一系列財務(wù)措施降低運(yùn)營成本， 具體措施包括公司管理層帶頭主動降薪50％，其他員工發(fā)放70％的基本工資，發(fā)薪日從次月8日調(diào)整為次月25日，本年度不再發(fā)放獎金和年終獎，購車補(bǔ)貼也暫停發(fā)放。

員工受不住了：這相當(dāng)于工資“打骨折”了。據(jù)悉，威馬的年終獎約為3．5個月工資左右，占員工全年收入的30％。沒了年終獎、獎金，薪資還打7折，這一年下來，年薪少了將近一半。

隨后，又有媒體報道，威馬汽車上?？偛恳褑恿瞬脝T，同時外包公司人員也在大規(guī)模離開，此外，威馬汽車上海多家門店關(guān)閉，從20家左右驟減至12家左右。

降薪、裁員、關(guān)店，威馬的資金緊張已經(jīng)顯露無疑。但這不過是在揚(yáng)湯止沸，雖然能在短期內(nèi)緩解資金壓力，但根本問題依舊沒有得到解決。

最近新浪財經(jīng)又曝出，威馬拖欠供應(yīng)商賬款導(dǎo)致核心零部件斷供，威馬的工廠已經(jīng)基本停產(chǎn)，M7項(xiàng)目也已經(jīng)停滯，成都產(chǎn)研部門很多員工合同到期后威馬也不再續(xù)簽，研發(fā)體系受到影響。但這一消息很快就遭到了威馬汽車CEO沈暉的否認(rèn)“怎么可能是真的”。

值得注意的是，之前的9月底，沈暉還因?yàn)槟晷?2億登上了微博熱搜，引起網(wǎng)友“虧了公司，肥了個人”的質(zhì)疑。事情經(jīng)過發(fā)酵后引起全網(wǎng)關(guān)注，沈暉的解釋才姍姍來遲：12億薪酬并非現(xiàn)金，而是股權(quán)激勵，是按照評估得到的股權(quán)激勵公允價值計(jì)算確認(rèn)的金額，并不會產(chǎn)生實(shí)際的現(xiàn)金支付，且會設(shè)置嚴(yán)格的履行條件和標(biāo)準(zhǔn)，并非一定能夠?qū)崿F(xiàn)兌付。實(shí)際上，沈暉的酬金及花紅部分為201萬元。

相比12億，201萬元的年薪看起來就正常了很多，但實(shí)際上，相較其他造車新勢力，威馬高管的年薪依舊高出不少。比如理想汽車創(chuàng)始人李想去年的年薪為150．4萬元，小鵬汽車董事長何小鵬去年年薪為135．2萬元。如今即便是按照50％發(fā)放，沈暉在內(nèi)不少高管，年薪依舊超過了百萬，還是處于車企高管平均薪酬范圍內(nèi)。

2

三年虧170億

威馬急需上市輸血

無法實(shí)現(xiàn)自身造血，是目前車新勢力普遍面臨的問題，車賣得越多，虧得也越多。據(jù)財報顯示，僅“蔚小理”三家新勢力，2022年前三季度合計(jì)虧損超160億（其中理想并未公布第三季度數(shù)據(jù)）。具體來看，蔚來虧損86億元、小鵬虧損68億元，嚴(yán)格控制利潤率的理想也在今年上半年虧損6．5個億。

頭部的“三傻”都還沒能擺脫虧損的現(xiàn)狀，威馬就更不能了。

據(jù)威馬在今年6月1日在港交所遞交的招股書顯示，2019年到2021年，威馬汽車實(shí)現(xiàn)營收分別為17．61億、26．71億、47．42億；凈虧損分別是41．45億元、50．84億元、82．06億元，三年累計(jì)虧損高達(dá)174．35億元，且虧損還有不斷擴(kuò)大的趨勢。

另外，從融資歷程來看，目前威馬汽車共經(jīng)歷了12次融資，累計(jì)融資金額超350億，投資者既有騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也有紅杉中國等頂級VC／PE創(chuàng)投基金，港澳豪門賭王、李嘉誠家族，甚至還有上汽集團(tuán)、上海國資投資平臺和多個國資產(chǎn)業(yè)基金的“國家隊(duì)”，陣營堪稱豪華。

有媒體甚至做了一張圖來形容威馬的融資，如果把融資金額換成現(xiàn)金，鈔票的重量就有402．5噸，如果按照威馬EX5的占地面積壘起來，高度可以達(dá)到35．4米，相當(dāng)于21輛小鵬EX5壘起來。

另外，據(jù)招股書顯示，2021年，威馬汽車的負(fù)債總額達(dá)到了406億。而截至2022年3月31日，威馬汽車的賬面剩余現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為36．78億元，雖然看似不少，但是對于燒錢的造車來說，并不能支撐太久，另外威馬身上還有22．8億元的即期借款，現(xiàn)金流見底也不過是眨眼間的事，威馬急需輸血。

6月1日，威馬向港交所遞交了招股書，而同一天，也傳出威馬剛完成近6億美元的Pre－IPO融資的消息，給資金緊張的威馬短暫的續(xù)了一會兒“命”，也給IPO留出等待的時間，一旦成功上市，威馬汽車將會融到一筆至少10億美元的資金。

但如今，半年過去了，威馬的IPO進(jìn)程始終停留在審核階段。根據(jù)港交所相關(guān)規(guī)定，擬上市公司的招股書有效期為6個月。12月1日，威馬汽車招股書正式失效，本次港股上市進(jìn)程暫告終止。

但威馬上市還存有希望的。有媒體報道，稱威馬計(jì)劃通過借殼Apollo出行在香港實(shí)現(xiàn)上市。對此，威馬汽車回應(yīng)“不予置評”。

3

曾經(jīng)的“尖子生”成了“吊車尾”

威馬曾經(jīng)是一名“尖子生”。但可惜“起了個大早，卻趕了個晚集”。作為最早宣布造車的新勢力之一，同期的“蔚小理”相繼在港股和美股成功上市，但威馬卻至今仍未上市。

早期，威馬和“蔚小理”被外界稱為“新造車四小龍”，那時，威馬汽車的表現(xiàn)還很不錯。和其他造車新勢力相比，擁有傳統(tǒng)車企背景，曾擔(dān)任吉利控股集團(tuán)董事兼副總裁、沃爾沃全球高級副總裁中國區(qū)董事長的沈暉，無疑是賽道罕見的“正規(guī)軍”。有行業(yè)大佬的背書，威馬一路走得非常順暢。當(dāng)其他新勢力都在為融資和苦惱的時候，威馬輕輕松松就能融到錢。

但威馬的上市之路卻十分坎坷。在蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車相繼上市時候，威馬汽車也被寄予厚望。和“蔚小理”們看中美股、港股上市不同，當(dāng)時的威馬汽車盯上了科創(chuàng)板，2021年初，上海證監(jiān)局公告稱馬汽車已具備輔導(dǎo)驗(yàn)收及科創(chuàng)板上市申請條件，上交所即將受理其申報材料，但之后就沒了動靜。

科創(chuàng)板失利的同時，威馬在行業(yè)中也開始掉隊(duì)。2020年初，美團(tuán)創(chuàng)始人王興曾發(fā)文稱，相信三年內(nèi)“蔚小理”會成為造車新勢力的前三。這也引起沈暉的不滿，直接在微博上與王興打賭：威馬會成為Top3之一。如果2020年威馬的銷量不是新勢力第一，沈暉就送給王興一輛車，品牌價格不限；如果威馬達(dá)成了目標(biāo)，王興就要親自給沈暉送一份外賣。

沈暉為什么會如此自信？他的底氣來自數(shù)據(jù)的支撐，2019年，威馬汽車全年單一車型銷量在國內(nèi)新造車企業(yè)中位居第一。如他所料，2020年，威馬也順利拿下了國內(nèi)新造車企業(yè)單一車型銷量的冠軍。

但接下來卻和沈暉預(yù)料的完全不同了。威馬與“蔚小理”的距離越拉越大，威馬引以為傲的交付量也被反超。2021年全年，威馬汽車的總交付量為44152輛，而第一梯隊(duì)的“蔚小理”都在9萬輛以上，是威馬的兩倍以上，而第二梯隊(duì)的哪吒汽車全年銷量也達(dá)到了近7萬輛，剛開始正式交付不久的零跑汽車以43121輛的交付量，步步緊逼。

值得注意的是，招股書顯示，截至2021年底，威馬汽車?yán)塾?jì)交付電動汽車83485輛，還不到“蔚小理”去年一年的交付數(shù)據(jù)。而據(jù)最新數(shù)據(jù)，今年10月份，威馬汽車的銷量僅1117輛，今年前十個月的總銷量也僅3萬出頭，堪稱慘淡。

此外，威馬的質(zhì)量問題也開始頻發(fā)，自燃、“鎖電門”，這些都讓原本就銷量不佳的威馬汽車，再次帶來負(fù)面輿論。被威馬寄予厚望的新車M7也遲遲沒有新消息，曾經(jīng)為了做好品控、把控好產(chǎn)品質(zhì)量而自建的工廠，如今看來反而是加重威馬的資金緊張。

威馬要想走出寒冬，關(guān)鍵還是在上市融資。但如今港股招股書已經(jīng)失效，借殼或許是威馬最后的機(jī)會了。

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