押寶增程式，零跑汽車此時入局還有勝算嗎？

摸著“口水”過河。

作者｜ 李大鵬

出品 ｜ 電動公會

11月14日，零跑發(fā)布2022年三季報，這是其登陸港交所后交出的首份成績單。財報中提到兩個關(guān)鍵信息：

一是虧損持續(xù)擴大；

二是將推出增程式車型。

財報顯示，零跑汽車三季度凈虧13．4億，同比擴大86．37％。結(jié)合此前半年報數(shù)據(jù)，前三季度累計虧損37．84億元，已超越去年全年。

虧損擴大的主因是其造血能力太低。

相較于其他車企，零跑汽車在毛利率方面仍有較大差距。目前包括蔚來、理想等造車新勢力在內(nèi)，毛利率水平一般都在10％－20％之間，而特斯拉則能達(dá)到30％左右。

反觀零跑，毛利率至今仍為負(fù)數(shù)，上半年毛利率為－26％，三季度毛利率為－8．9％，盡管有所改善，但仍無法覆蓋材料、人工等成本。

從市場反饋來看，今年1－10月零跑汽車?yán)塾嫿桓读窟_(dá)到94628臺，已是2021年交付量的逾兩倍，但其中有一大半交付量是由低端車型TO3完成的。如果按今年上半年的財報數(shù)據(jù)計算，零跑平均每賣出一輛車虧損約4．7萬元。

零跑這種“燒錢沖銷量”的打法，顯然無法得到投資者認(rèn)可，其上市以來股價持續(xù)下跌。今年9月29日登陸港股當(dāng)天，零跑汽車股價盤中一度跌近四成。截至11月14日收盤，其股價報21港元／股，相比發(fā)行價48港元／股跌逾五成。

面對股價“腰斬”、虧損持續(xù)擴大以及毛利率過低的現(xiàn)狀，此時的零跑亟需新的故事、新的武器來扭轉(zhuǎn)局面。于是，零跑將寶押在了目前頗為火熱的增程式領(lǐng)域。

三季報顯示，零跑將大幅拓寬產(chǎn)品線，并于今年第四季度上馬增程式車型，以改善毛利率。

三季報發(fā)布后，零跑汽車正式官宣，接下來推出的所有車型，都會有兩個版本：純電版本，以及增程版本。

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為什么押寶增程式？

今年9月，零跑汽車創(chuàng)始人朱江明還曾說過：“我們不在乎當(dāng)下如何快速拿到市場份額。我們更注重長跑?！?/p>

然而，不到兩個月時間就改了口。根據(jù)零跑的說法，未來3－5年，中國增程式車型市場將會有大幅增長空間，零跑汽車將從純電車型拓展到增程式車型。

對于當(dāng)前巨虧之下的零跑來說，相比長遠(yuǎn)目標(biāo)，短期獲利顯然更為重要，哪里有機會就奔向哪里去。

增程式概念最初是被理想汽車“炒”起來的，后來的AITO問界又給添了一把火。

主打增程式技術(shù)的理想L9，上市僅72小時，訂單量便突破3萬臺，平均一天1萬臺的節(jié)奏；AITO問界M7更夸張，在發(fā)布4小時后，訂單量便迅速突破了2萬臺。

盡管有眾多消費者擁護(hù)，但仍有一些業(yè)內(nèi)人士對增程式電動車嗤之以鼻。

由于增程式技術(shù)在環(huán)保方面并“不徹底”，被一些工程師戲稱“三流技術(shù)賣出了一流價格”，畫蛇添足、雞肋技術(shù)、開行業(yè)的倒車······這些詞語也都曾加駐在增程式電動車上。

當(dāng)初理想ONE發(fā)布時，還曾遭到無數(shù)網(wǎng)友噴“工業(yè)垃圾”，“都搭載內(nèi)燃機了，還好意思說自己是新能源”。大眾中國 CEO 馮思翰更是公開表示“增程式是最糟糕的方案”。

雖然不受行業(yè)待見，但不可否認(rèn)的是，增程式電動車在眾多消費者和頭部車企的追捧之下，開始變得愈發(fā)火熱。理想ONE也成為市場上“越罵越火”的一款現(xiàn)象級產(chǎn)品。