新能源融資潮再起，誰是下一個“蔚小理”？

作者 ｜ 金不換

出品 ｜ 電動公會

“雙碳”風(fēng)潮下，新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，引得眾多資本紛紛加速產(chǎn)業(yè)布局，掀起新一輪投資熱潮。

據(jù)電動公會不完全統(tǒng)計，2022年至今整個中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈至少公布了230個重大投資項目，總投資突破13000億元。其中，單個投資規(guī)模在100億元以上的項目就多達40多個。

具體到細分領(lǐng)域，動力電池無疑是此輪擴張競賽中最慘烈、最激進的戰(zhàn)場。2022年至今動力電池領(lǐng)域至少公布了62個重大投資項目，總投資預(yù)算超9000億元，占比約為69．23％。

其中尤以楚能新能源、寧德時代擴張最為兇猛，前者公布的4大投資項目投資預(yù)算高達1825億元，后者公布的5大項目對外投資預(yù)算約為1300億元。

其次是上游鋰鎳等核心原材料領(lǐng)域，2022年至今公布的重大投資項目也有40個以上，總投資規(guī)模近900億元。前三大投資項目分屬華友鈷業(yè)、中偉股份和鹽湖股份。

上游產(chǎn)業(yè)的激進，讓下游整車企也開始瘋狂擴張。

近期，多家新能源汽車品牌公布對外股權(quán)融資計劃。我們查了一下，今年以來，已有28個新能源汽車品牌進行融資。

具體來看，這些品牌中，除了有像哪吒汽車、廣汽埃安等在業(yè)內(nèi)已經(jīng)擁有一定知名度的品牌，也有全新品牌加入到這種新能源車的混戰(zhàn)中，進行天使輪融資，包括成立于今年5月的運道科技以及明天新能源。

葑全新能源與阿維塔今年以來都完成了兩輪融資。前者是成立于2019年1月，是一家新能源物流車和儲能解決方案服務(wù)商；后者則是一家成立于2018年的智能汽車研發(fā)商，股東集結(jié)了寧德時代、蔚來汽車以及長安汽車。

投資輪次方面，多數(shù)新能源車品牌仍處在發(fā)展的早期階段，有19個品牌的融資是A輪及更早期輪次。從投資方來看，產(chǎn)業(yè)資本、政府資金以及美元基金在新能源車賽道出手活躍。其中，國家綠色發(fā)展基金年內(nèi)接連出手了智己汽車和阿維塔。

車企卯足了勁兒要抓住新能源浪潮下的發(fā)展機遇，尤其是傳統(tǒng)車企，企圖通過新能源汽車品牌打造第二曲線。政府資金流向新能源車，最主要的原因則是各地希望通過政府引導(dǎo)基金出資的方式，打造當(dāng)?shù)氐男履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)鏈。

從背后的資金提供方來看，新能源汽車之戰(zhàn)實際上也是各方資本掰手腕的間接體現(xiàn)。

目前蔚來風(fēng)頭仍然最盛，背后資本陣容最為龐大。成立早期，李斌就以自己在資本圈的號召力，拿到了騰訊、高瓴、紅杉等頂級機構(gòu)的投資。

此外，在李斌的走動下，馬化騰、劉強東和雷軍紛紛下場為蔚來站臺，后來還引入了合肥國資，資本結(jié)構(gòu)相當(dāng)穩(wěn)固。

而理想和小鵬則分別搭上了美團和阿里的順風(fēng)車。公開資料顯示，在理想上市前，美團和王興成為理想第二大股東。

與此同時，何小鵬在阿里掛名三年的作用也開始體現(xiàn)，自2017年何小鵬任小鵬汽車董事長后，阿里系資本開始與小鵬汽車產(chǎn)生交集。小鵬汽車IPO時，阿里大筆認購，成為小鵬汽車第二大股東。

格局已逐漸明朗，頭部新能源汽車市場，明面上是造車新勢力三家在新能源賽道角逐；實際上，在背后還有多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭帶資博弈。

忽略資本端格局，僅從地緣來看，新能源汽車行業(yè)在當(dāng)下派系明顯。除上海有特斯拉外，廣州擁有小鵬和恒馳；北京手握理想、藍谷和小米；重慶盤踞著小康股份和重慶長安……

這一格局還在不斷變化，隨著華為、百度、騰訊等上游智能技術(shù)提供商入局，新能源汽車江湖正前所未有的熱鬧。

目前來看，新能源汽車已經(jīng)成為一級市場景氣度最高的細分行業(yè)。第三方調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，下半年，有超過60％的股權(quán)投資機構(gòu)對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進行了布局，熱錢涌入下，超過70％的新能源汽車相關(guān)項目估值上調(diào)，是各細分行業(yè)中估值上調(diào)項目占比最大的。

新能源汽車品牌割據(jù)混戰(zhàn)，一級市場的股權(quán)投資機構(gòu)仍在加碼押注，尋找下一個“蔚小理”。

在這個充滿萬億級市場想象的行業(yè)里，產(chǎn)品、企業(yè)、資本、勢力交織，終戰(zhàn)還未打響，已有人擱淺。大江東去，浪淘不盡，決出勝者之前，資本不休。

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