賽力斯，你還有勇氣離開(kāi)華為嗎？

本文系深潛atom第538篇原創(chuàng)作品

在“華為”概念加持下，賽力斯“飛上枝頭變鳳凰”。截至最新交易日收盤，賽力斯總市值又重返1000億大關(guān)，在此之前A股整車?yán)锩媸兄党^(guò)1000億的只有五家。

△賽力斯股票

2021年12月23日，華為與賽力斯聯(lián)合推出了一個(gè)全新的品牌——AITO（中文名“問(wèn)界”），并同時(shí)發(fā)布了首款智能汽車問(wèn)界M5。3月初，問(wèn)界M5開(kāi)啟首批批量交付。7月，第二款車型問(wèn)界M7正式發(fā)布。

來(lái)自乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年7月，華為與賽力斯聯(lián)手打造的問(wèn)界M5銷量為6128輛，穩(wěn)居新能源SUV銷量排行榜前十；而截至7月31日，問(wèn)界M5累計(jì)交付量為26348輛。作為對(duì)比，2020年7月，賽力斯SF5量產(chǎn)上市，當(dāng)年銷量不足800輛。2021年前3個(gè)月銷量分別為83輛、13輛和54輛，足以用悲慘來(lái)形容。

不難看出，對(duì)于賽力斯來(lái)說(shuō)，華為是救命稻草，憑借一己之力已將賽力斯這個(gè)在2019年上海車展被吐槽為“查無(wú)此人”的邊緣玩家?guī)У搅司酃鉄粝隆?/p>

但尷尬的是，盡管知名度、銷量提升上去了，不過(guò)賽力斯卻陷入了“賣得越火，虧得越多”的窘境。而且，無(wú)論是資本市場(chǎng)還是消費(fèi)市場(chǎng)的反饋，人們的關(guān)注重心是華為，而非賽力斯。倘若未來(lái)華為與其他車企合作加深，賽力斯的分量又還會(huì)剩多少？此外，距離華為“不造車”的約定，也僅剩下最后一年時(shí)間。

01躍進(jìn)新能源，錢是大問(wèn)題

今年7月11日，小康股份正式官宣，公司名稱擬變更為“賽力斯集團(tuán)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱擬變更為“賽力斯”，這是繼2007年由渝安集團(tuán)變更為小康股份之后的又一次更名。賽力斯創(chuàng)始人張興海表示，此次更名為賽力斯，是企業(yè)第三次創(chuàng)業(yè)的新起點(diǎn)，代表了新能源汽車事業(yè)的夢(mèng)想及資源凝聚。

與前兩次轉(zhuǎn)型相比，這一次豪賭新能源的路似乎要走得更為艱辛。

對(duì)于新能源汽車的廣闊前景，幾乎所有的汽車從業(yè)者都早早預(yù)見(jiàn)到，張興海也不例外。2015年，賽力斯湊了5．9億美金，趕赴美國(guó)硅谷，要搏個(gè)新能源未來(lái)。張興海的兒子張正萍，在2016年用3000萬(wàn)美金成立了SF MOTORS公司，親自擔(dān)綱CEO。這家公司是賽力斯轉(zhuǎn)型的重要一步。在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，新能源汽車的大趨勢(shì)所說(shuō)已經(jīng)被許多人認(rèn)可，但很多還是停留在PPT階段，而賽力斯拿出真金白銀的正確性和前瞻性是毋庸置疑。

根據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，2017－2019年短短三年時(shí)間，賽力斯與新能源汽車相關(guān)的股權(quán)投資超過(guò)60億元，用于電動(dòng)汽車相關(guān)的產(chǎn)能建設(shè)的投資近40億元，此外張興海接受媒體采訪時(shí)透露，新能源核心技術(shù)累計(jì)研發(fā)費(fèi)用近100億元。

整體計(jì)算下來(lái)，賽力斯在豪賭新能源的六年時(shí)間里至少花掉了200億元左右。這一數(shù)字甚至超過(guò)了小鵬、理想這樣的頭部新勢(shì)力。

事與愿違的是，抓重點(diǎn)、大投入的賽力斯并沒(méi)有摘取到與投入對(duì)等的果實(shí)。2017年～2020年，賽力斯?fàn)I業(yè)總收入分別為219．34億元、202．40億元、181．32億元、143．02億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為7．25億元、1．06億元、6672．15萬(wàn)元、－17．29億元。

不僅是收入下滑、利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，在銷量上也啞火了，2020年7月，賽力斯首款SUV車型SF5量產(chǎn)上市，全年賣出了732輛。對(duì)比之下，同為增程式的理想ONE在2020年的交付量為32624輛，月均2718．67輛，半年銷量不及對(duì)手一個(gè)月。

此后的劇情，大家就熟悉了——牽手華為，但就目前來(lái)看，“華為標(biāo)簽”帶來(lái)了銷量、知名度的上升，賽力斯的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻沒(méi)有太明顯的改觀。

8月19日，賽力斯發(fā)布2022年半年業(yè)績(jī)報(bào)告。這是公司更名后的首份半年報(bào)，報(bào)告顯示，上半年賽力斯?fàn)I業(yè)收入124．16億元，同比增長(zhǎng)68．14％；歸屬于上市公司股東凈虧損17．17億元，同期凈虧損4．81億元；扣除非經(jīng)常性損益凈虧損17．14億元，同期凈虧損11．26億元；報(bào)告期內(nèi)，賽力斯計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為0．80億元。

△賽力斯業(yè)績(jī)

對(duì)于凈利潤(rùn)虧損，賽力斯解釋的原因是，由于賽力斯新能源汽車產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)投入，以及前期固定資產(chǎn)投入較大，產(chǎn)銷量尚處于爬坡階段，折舊及攤銷費(fèi)用有所增加。加上2020年虧損的17．29億元和2021年虧損的18．24億元，兩年半的時(shí)間，賽力斯總虧損規(guī)模已經(jīng)超過(guò)50億元。

從行業(yè)的角度看，近幾年來(lái)，新能源汽車賽道迎來(lái)前所未有的風(fēng)口，但新能源賽道的燒錢能力同樣有目共睹。

如何止住虧損并逐步實(shí)現(xiàn)盈利，將會(huì)是張興海、和董事長(zhǎng)張正萍及其管理團(tuán)隊(duì)面臨的巨大挑戰(zhàn)。眾所周知，造車是門投入巨大、投資回收期較長(zhǎng)的生意，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌曾說(shuō)過(guò)“汽車行業(yè)的門檻比我們想象的要高很多，沒(méi)有400億元可能干不了”；雷軍All In造車，準(zhǔn)備了1000億；連張興海自己都知道，搞新能源汽車不是有錢就能干，但沒(méi)有錢萬(wàn)萬(wàn)不可以。