極狐之“急”，華為何為？

文 ／ 激光雷達(dá) 出品 ／ 節(jié)點(diǎn)AUTO

看著問界M5、M7大熱，阿維塔雖未上市熱度遞增，持有北汽藍(lán)谷（600733．SH）的投資者可能有些郁悶。都是華為在汽車板塊的重要合作伙伴，問界背后的小康股份、阿維塔背后的長安汽車，目前都以步入千億市值俱樂部，而北汽藍(lán)谷的市值仍在360億上下徘徊。

資本有著自己的邏輯，而從北汽藍(lán)谷的實(shí)際銷量上也可以看出端倪。據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，北汽藍(lán)谷今年上半年銷量約為1．7萬輛，其中極狐銷量6000輛。

這樣的表現(xiàn)，在新能源汽車市場快速增長的情況下，難免令人著急。

其實(shí)，2022年極狐在營銷上砸下了真金白銀。其中，其接連獨(dú)家贊助歌手崔健、羅大佑的線上演唱會(huì)，其中崔健演唱會(huì)的贊助費(fèi)就在千萬級別，也起到了刷屏的效果。但是，營銷大火的背后，極狐的銷量卻依舊不溫不火，似乎陷入了某種“迷局”。

那么，在華為的光環(huán)下，北汽藍(lán)谷這家新能源汽車“老江湖”到底遇到了什么問題？為什么問界、阿維塔風(fēng)生水起，極狐卻大相徑庭？帶著這樣的問題，本文展開下面的分析。

／ 01 ／極狐品牌下一言難盡的銷量

進(jìn)入七月之后，北汽藍(lán)谷的大消息有點(diǎn)讓人應(yīng)接不暇，先來看三個(gè)關(guān)系密切的關(guān)鍵詞：銷量、虧錢、募資。

首先是在月初，7月5日，北汽藍(lán)谷發(fā)布了6月份的產(chǎn)銷量快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示 2022年前六個(gè)月，北汽藍(lán)谷累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)量6082輛，同比增加181．97％，汽車銷量總計(jì)17010輛，同比增加144．43％。其中，被給予厚望的極狐品牌上半年中銷量為6723輛。

從翻倍的增速上看，銷量表現(xiàn)似乎不錯(cuò)，出現(xiàn)這個(gè)表象主要因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)太低。相比其他新能源汽車品牌，比如問界M5，6月份單月銷量就已經(jīng)超過7000輛，更不要說“蔚小理”等造車新勢力的成績，差距都很明顯。

2022年初，北汽藍(lán)谷定下的銷售目標(biāo)為10萬輛，其中極狐4萬輛，而從上面的銷量數(shù)據(jù)來看，可能這個(gè)目標(biāo)打個(gè)對折，想要完成都有點(diǎn)難。而且從產(chǎn)量、銷量對比可以發(fā)現(xiàn)，上半年賣出去的車，相當(dāng)一部分可能還是去年的庫存。

這樣的銷量數(shù)據(jù)之下，7月14日，北汽藍(lán)谷發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)虧公告，更像是“雪上加霜”。

公告顯示，北汽藍(lán)谷上半年預(yù)計(jì)歸母凈利潤為虧損18億元至22億元，扣非后凈利潤虧損18．5億至22．5億元。

對于虧損，北汽藍(lán)谷解釋稱，這是由于2022年上半年，芯片短缺、電池等原材料價(jià)格持續(xù)上漲、疫情反復(fù)等外部因素，以及目前公司產(chǎn)品銷量屬于爬坡階段，規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。

能想出這樣的理由，也挺難為北汽藍(lán)谷了。同樣的外部環(huán)境，同樣抱上華為“大腿”，同樣新上市不久，問界M5的銷量卻節(jié)節(jié)攀升。而且，北汽藍(lán)谷是中國第一家新能源整車企業(yè)，極狐品牌2016年就開始推，整體起步很早，可惜起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集。

所以，現(xiàn)在仍說產(chǎn)品處于“爬坡階段”，難免讓人覺得有些牽強(qiáng)。

另外，從2018年“借殼”上市后，北京藍(lán)谷已連續(xù)四年虧損。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，北汽藍(lán)谷扣非凈利潤虧損約為137億元。其中，最后兩年，北汽藍(lán)谷累計(jì)虧損達(dá)117億元。

也許是為了顯示公司不差錢，就在預(yù)虧公告發(fā)布的前后腳，北汽藍(lán)谷發(fā)布了擬定增80億元的融資計(jì)劃。而除了此次定增，北汽藍(lán)谷在2019年、2021年先后兩次定增募資10．34億、54．5億。如果此次定增順利完成，北京藍(lán)谷已經(jīng)從資本市場“輸血”達(dá)145億元。

一邊是虧損137億，一邊是定增145億，在目前的新能源汽車賽道上，虧損并不可怕，燒錢屬于正?，F(xiàn)象。而真正可怕的是砸錢聽不到響，錢沒有花到刀刃上。

那么，北汽藍(lán)谷的錢花在什么地方了呢？