“妖鎳”“鈷奶奶”降溫 三元再“起勢”？

數(shù)據(jù)顯示，今年5月，國內(nèi)市場三元電池裝機(jī)量為8.3GWh，環(huán)比大增90.3%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為10.2GWh，環(huán)比增長15.1%；在產(chǎn)量方面，三元電池產(chǎn)量環(huán)比增長58.2%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量環(huán)比增長3.3%。三元電池增速回升明顯。

由于正極材料成本約占電芯成本的40%左右，對電芯成本影響舉足輕重，所以此前受國內(nèi)補(bǔ)貼退坡、原材料成本優(yōu)勢等因素影響，磷酸鐵鋰電池重新回歸，受到主機(jī)廠青睞，電池裝機(jī)量自2020年開始不斷攀升，到2021年7月超過三元電池月度裝機(jī)量，實現(xiàn)“逆襲”并一路保持至今。

不過，成也成本，“變”也成本。在碳酸鋰、磷礦等關(guān)鍵材料價格節(jié)節(jié)攀高的背景下，磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢開始縮小。磷酸鐵鋰材料自去年4月1日均價4.9萬元/噸左右上漲至今年4月1日約為16.8萬元/噸，漲幅高達(dá)243%，并長時間維持在15.5萬元/噸左右高位。

而三元材料，以三元5系（動力型）為例，去年4月1日均價16萬元/噸左右，今年4月1日為36.7萬元/噸，漲幅約為129%，目前已下降至33.2萬元/噸左右。受產(chǎn)能釋放等因素影響，市場行情相較企業(yè)長協(xié)價格變化往往滯后一段時間，企業(yè)端價格反應(yīng)則要提前很多。“磷酸鐵鋰材料大幅漲價并持續(xù)處于高位，三元材料從高價回落則明顯一些”，業(yè)內(nèi)人士對材料價格走勢這樣表示。

從5月市場表現(xiàn)看，三元電池增速不容小覷，似乎有“重整旗鼓”扭轉(zhuǎn)局面的態(tài)勢？

除了特斯拉等磷酸鐵鋰電池用量較大的企業(yè)因最近幾個月受疫情影響導(dǎo)致磷酸鐵鋰電池整體裝機(jī)量受影響外，三元電池的裝機(jī)量穩(wěn)步增長也有著其內(nèi)在因素：三元電池關(guān)鍵材料價格仍在下降，成本有望進(jìn)一步降低。

價格方面，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國內(nèi)硫酸鎳和硫酸鈷價格在3月達(dá)到峰值后開始下行，7月5日國內(nèi)硫酸鎳價格降至3.825萬元/噸，較3月5.6萬元/噸左右的高點降幅超31%；硫酸鈷價格降至7.65萬元/噸，較3月超過12萬元/噸的價格降幅超36%。

從電池成本角度看，受鎳和鈷原材料價格下行影響，三元正極材料的成本壓力或?qū)⒗^續(xù)緩解。

供給端，接下來隨著菲律賓雨季后鎳礦產(chǎn)能回升，億緯鋰能、華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美等公司在印尼投資鎳冶煉項目的熱度繼續(xù)升溫，后期隨著產(chǎn)能的逐步釋放，或有望推動鎳價進(jìn)一步降低。

同時，磷酸鐵鋰材料價格短期恐難大幅回調(diào)。磷酸鐵鋰材料在今年達(dá)到價格高點后回調(diào)式微，且近期國內(nèi)磷礦接連漲價，導(dǎo)致磷酸鐵鋰原材料價格較難撼動。

一般情況，1GWh磷酸鐵鋰電池約需2200噸-2500噸磷酸鐵鋰材料，磷酸鐵鋰材料7月5日均價15.5萬元/噸，則1kWh磷酸鐵鋰電池的正極材料成本約為341-388元。

1GWh三元電池約需1500噸-1800噸三元材料，三元材料5系（動力型）7月5日均價為33.2萬元/噸，則1kWh三元電池（5系）的正極材料成本約為498-598元。

粗略估算，單kWh鋰電池，三元（5系）和磷酸鐵鋰材料成本差已縮小到200元左右，以60kWh電池包為例，兩種類型電池包成本差為12000元左右。

在三元材料顯露降價趨勢和磷酸鐵鋰材料維持高價的預(yù)期下，機(jī)構(gòu)預(yù)計三元和磷酸鐵鋰成本差或?qū)⑦M(jìn)一步縮小。

市場端，隨著電動汽車滲透率提升，尤其是主流車企紛紛開始涉足中高端車型，在成本可控范圍內(nèi)，三元材料性能優(yōu)勢更加凸顯。

一方面，用戶對續(xù)航600公里以上中高端電動車的需求越來越大，廣汽、蔚來、上汽、戴姆勒等整機(jī)廠相繼推出多款續(xù)航超過800km的中高端車型，普遍搭載的是高能量密度的高鎳三元電池。長續(xù)航這一趨勢也對動力電池的能量密度提出更高需求。另一方面，純電汽車智能化時代，智能座艙等附加功能使得動力電池負(fù)載越來越高。而想進(jìn)一步提升車輛的續(xù)航表現(xiàn)，業(yè)界普遍看好增加三元電池中鎳元素的含量達(dá)到超高鎳這一技術(shù)路徑。

從技術(shù)角度看，理論上磷酸鐵鋰電池單體能量密度可以超過200Wh/kg，但技術(shù)難度較大。相比之下，三元8系電池量產(chǎn)單體能量密度已經(jīng)超過270Wh/kg，超高鎳+硅碳技術(shù)打造的三元電池單體能量密度已突破330Wh/kg，表明高鎳三元電池更具提升空間，也為滿足長續(xù)航需求提供有力支撐。高鎳三元電池市場需求將持續(xù)放量。

受下游需求驅(qū)動，電池企業(yè)方面，寧德時代近期發(fā)布的三元麒麟電池將繼續(xù)助推高鎳三元電池裝機(jī)量高歌猛進(jìn)；億緯鋰能、比克動力等頭部企業(yè)也紛紛表示高鎳三元電池大有可為，并加大產(chǎn)能釋放；孚能科技量產(chǎn)的三元電池單體能量密度已達(dá)285Wh/kg。

正極材料企業(yè)方面，三元正極頭部企業(yè)業(yè)績向好，也印證了三元材料領(lǐng)域的高景氣度。當(dāng)升科技上半年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤9.00億元-10.00億元，同比大增101.33%–123.70%，預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤9.00億元-10.00億元，同比增長208.97%–243.29%，甚至超過去年全年8.24億元的扣非凈利。

接下來，料將有更多希望搶占中高端純電市場高地，提高品牌力的整機(jī)廠向超高鎳三元電池發(fā)起更大“邀約”。

值得注意的是，市場多樣化需求也將繼續(xù)發(fā)揮磷酸鐵鋰電池多方面的優(yōu)勢，其安全性優(yōu)勢不容置疑，與三元材料的成本差雖然在縮小，但就目前來說其性價比的優(yōu)勢依在。隨著磷酸鐵鋰材料技術(shù)的不斷突破，這兩種電池都將在各自適合的市場進(jìn)一步擴(kuò)大裝機(jī)量“戰(zhàn)果”。