理想擊敗蔚來登頂中國造車新勢力市值第一，資本市場更愛混動？

理想汽車以393．3億美元的總市值，正式登頂中國造車新勢力的榜首位置。理想汽車拿到了一個低開高走的劇本，正好和蔚來汽車相反。蔚來汽車曾貴為中國新能源第一股，市值是現(xiàn)在的三倍之多，在美股市場一時風(fēng)光無兩。

和經(jīng)歷了大起大落的蔚來相比，理想汽車的波動相對比較小。不過理想汽車也經(jīng)歷了一波市場認(rèn)知的打壓，隨著對市場對新能源理解的逐漸馴化，理想逐步成為了龍頭新能源品牌。不僅僅消費(fèi)者對汽車產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知完全不一樣，可以說近幾年全球資本市場對于汽車產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知都發(fā)生了翻天覆地的變化。

特斯拉一躍成為了美股第一，寧德時代、比亞迪新晉A股萬億俱樂部，市場也給了長城汽車、長安汽車翻天覆地的估值。新勢力三杰齊登美港股，一年賣幾萬輛的新勢力估值超過了年銷百萬的上汽。

01市場對新能源認(rèn)知在變化

2011年的時候，中國新能源汽車一年能銷售8000臺，而到了2021年的時候，這個數(shù)字變成了352萬。到了今年5月，全國新能源乘用車銷售42萬臺滲透率達(dá)到了26％。這個數(shù)字的背后，是消費(fèi)者從被動接受新能源產(chǎn)品到主動接受新能源產(chǎn)品的一個過程。

其實最早消費(fèi)者對于新能源的認(rèn)知都是不太友好的，但是純電產(chǎn)品一直是更占有心理優(yōu)勢的。畢竟連北京這個最大的新能源市場，新能源指標(biāo)政策都把混動車型排除在外了。所以蔚來順理成章的就成為最強(qiáng)的那個造車新勢力了。

但從2020年之后，混動成為了各家中國汽車品牌的主戰(zhàn)力。比如長城汽車的魏牌把PHEV當(dāng)成了主打，吉利也推出了包涵各類混動系統(tǒng)的雷神，嵐圖、問界也都跟進(jìn)了增程式混動。更不用說一直以來就很喜歡插電混動的比亞迪了。

從最近的5月份的銷量數(shù)據(jù)來看，目前燃油車依舊占比達(dá)到了72．9％。純電動車占比12．4％，混合動力6．3％，插電混合動力8．5％。雖然比亞迪一家就占了整個插混車型的六成，但目前市場對于混動的認(rèn)知，已經(jīng)明顯要更加強(qiáng)了。

而且經(jīng)過這么多年大家對于純電車口口相傳的使用體驗，增程式混動、插電混動可能更容易被能夠拿到新能源指標(biāo)城市的消費(fèi)者接受。

而且更為重要的是，混動占比也一直在攀升。這就給目前以增程式混動為基本盤的理想，一個非常大的晉升預(yù)期。如果按陣營分的話，

理想汽車在今年5月份共交付了11496輛理想ONE，同比2021年5月份增長165．9％，目前為止，理想ONE累計交付量已達(dá)171467輛。同樣采用增程式混動的問界M5五月交付量5，006輛。三個月累計交付破萬，達(dá)11，296輛。而且問界在6月份頗有單月銷量破萬的趨勢。

小鵬汽車5月交付10，125輛，同比增長78．07％，環(huán)比增長12．485。蔚來于2022年5月交付7，024輛，同比增長4．66％，環(huán)比增長38．43％。

從目前的情況來看，理想ONE和問界目前都只有一款車型在售，就已經(jīng)和純電新勢力兩巨頭打了個平分秋色。隨著理想L9和問界M7之后陸續(xù)上市，以及未來產(chǎn)品布局的豐富，將會繼續(xù)撬動消費(fèi)者混動車型的細(xì)分市場板塊。市場對于混動車型的認(rèn)知正在持續(xù)轉(zhuǎn)變。

而且從目前市場的行情來說，雖然各個雄心勃勃的造車新勢力都宣稱自己拳打勞斯，腳踢賓利，各種產(chǎn)品強(qiáng)悍和品位高。但只要是純電產(chǎn)品，就邁不過要跟特斯拉競爭的境地。目前特斯拉Model Y可是月銷能達(dá)到2萬臺以上的怪獸級產(chǎn)品。但是混動車型中的競爭就相對沒這么慘烈了。

02理想布局更全面

雖然目前消費(fèi)者可以看到的是理想ONE和L9兩款產(chǎn)品，但其實理想在招股說明書上已經(jīng)寫的非常清楚的是，理想未來還會在純電布局。理想除了增程式混動平臺在不斷迭代，比如這次新發(fā)布的L9就是新一代混動平臺了。另外未來純電平臺的產(chǎn)品也將會陸續(xù)推出，理想明年推出的MPV產(chǎn)品就是純電平臺的。

所以理想汽車布局更加全面，現(xiàn)在市場和資本市場都在反思，理想在這樣一個相對不是很激進(jìn)的產(chǎn)品戰(zhàn)略下，是不是才是真的正解。

而且更為重要的是，目前雖然理想在北京的牌照政策很吃虧。但目前理想汽車和小米汽車都是北京市的“朱雀計劃”中，這就讓未來北京市的新能源牌照政策非常有想象空間。

所以如果選出一個中國造車新勢力的新龍頭，理想雖然產(chǎn)品推進(jìn)速度比較慢，但是理想汽車的布局比蔚來汽車更廣、更健全，也是被資本市場逐漸更加認(rèn)可的龍頭品牌。

在新能源汽車的火熱氣勢平靜了之后，我們也更加能夠理解到資本市場對于汽車產(chǎn)業(yè)的喜惡，除了新概念之外，大家會更看到布局更廣的企業(yè)。比如以混動為主的比亞迪，也被資本給出了萬億市值，資本市場可能認(rèn)為，混動更加具備抗壓性。畢竟在當(dāng)下時代，抗住逆境才是更重要的能力。

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