如何全面看待比亞迪A股市值破萬(wàn)億

6月10日，全球新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者比亞迪（002594）A股大漲8．19％，收盤價(jià)348．8元，總市值達(dá)到1．02萬(wàn)億元人民幣。

這是比亞迪市值首次突破1萬(wàn)億元，也是國(guó)內(nèi)整車上市企業(yè)第一個(gè)A股總市值突破1萬(wàn)億的企業(yè)。

之后幾天，比亞迪股票回吐。上周五（6月17日），比亞迪A股收盤價(jià)338元，總市值9839．66億人民幣。

比亞迪在國(guó)內(nèi)A股和香港H股兩地上市。上周五（6月17日）比亞迪H股收盤價(jià)293港幣，總市值8529．65億港幣（約合人民幣7293億元）。

比亞迪市值突破萬(wàn)億大關(guān)，成為中國(guó)汽車企業(yè)第一個(gè)突破萬(wàn)億市值的車企，在全球上市車企中排第三位，僅次于特斯拉與豐田。

比亞迪之所以市值能夠突破萬(wàn)億人民幣，首先是資本市場(chǎng)看好新能源汽車發(fā)展前景。其次，比亞迪成為新能源汽車領(lǐng)域佼佼者，發(fā)展后勁十足。三是比亞迪作為一個(gè)20多年發(fā)展歷史的國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)，其市值把眾多造車新勢(shì)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后邊，充分體現(xiàn)了比亞迪的研發(fā)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

比亞迪市場(chǎng)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁

資本市場(chǎng)看好比亞迪，也是看好中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)前景。經(jīng)過(guò)十幾年努力，在政府的大力扶植下，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)從培育期進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

中國(guó)自2009年開(kāi)始連續(xù)13年成為全球最大的汽車產(chǎn)銷國(guó)，自2015年開(kāi)始連續(xù)7年成為全球最大的新能源汽車產(chǎn)銷國(guó)。2021年，中國(guó)新能源汽車出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，當(dāng)年銷量達(dá)到351萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1．6倍。

受疫情反彈、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧榷嘀匾蛩赜绊?，今年?個(gè)月，國(guó)產(chǎn)汽車銷量同比下跌10個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車則繼續(xù)高速增長(zhǎng)，銷量超過(guò)200萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1倍。預(yù)計(jì)今年全年，國(guó)產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)銷超過(guò)500萬(wàn)輛沒(méi)有問(wèn)題。

作為新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者，2021年比亞迪新能源汽車銷量達(dá)到60．38萬(wàn)輛，占國(guó)內(nèi)新能源汽車總銷量的17％，位居中國(guó)新能源汽車銷量第一，第九次登頂中國(guó)新能源汽車年度銷量冠軍。

今年4月比亞迪宣布，即日起停產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車，成為全球大型車企中第一家停產(chǎn)停售傳統(tǒng)燃油車的企業(yè)。今年前5個(gè)月，比亞迪新能源汽車銷量超過(guò)50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)348．11％。這一驕人成績(jī)，在國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)中遙遙領(lǐng)先。目前比亞迪還有60萬(wàn)訂單待交付。按此趨勢(shì)，比亞迪今年全年銷量超過(guò)120萬(wàn)輛輕輕松松。

由于產(chǎn)能限制，不少比亞迪新能源車型目前一車難求，需要排隊(duì)等待長(zhǎng)達(dá)半年之久。

有分析認(rèn)為，2022年特斯拉全球銷量可望達(dá)到140萬(wàn)輛，比2021年的93萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)50％。從目前發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，如果產(chǎn)能問(wèn)題能夠得到解決，2022年比亞迪新能源汽車銷量有望趕上特斯拉。另外要看到，特斯拉是全球銷售，而比亞迪市場(chǎng)基本在中國(guó)本土。如果比亞迪在擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)方面取得突破，銷量有可能超過(guò)特斯拉。

新能源汽車公司市值普遍偏高

市值，是指一家上市公司的發(fā)行股份按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算出來(lái)的股票總價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，公司規(guī)模越大，股票市場(chǎng)價(jià)格越高，公司市值也越大。公司的市價(jià)總值，可以衡量一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?fàn)顩r。

汽車作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，公司市值通常與企業(yè)地位、規(guī)模以及技術(shù)實(shí)力并不完全相符。前些年，大家在資本市場(chǎng)看到一些不尋常的現(xiàn)象。一些尚處于虧損狀態(tài)的新能源汽車企業(yè)市值高的離奇。這些新能源車企的高市值，主要源于資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的普遍看好。新能源車企的高市值更像是對(duì)其預(yù)期和未來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)的提前透支。

2021年特斯拉全球銷量93萬(wàn)輛，比排名第四年銷888．2萬(wàn)輛的大眾集團(tuán)差很多。2021年特斯拉總營(yíng)收538．23億美元，僅為排名第十的本田汽車的一半。

2021年比亞迪總銷量在國(guó)內(nèi)十大汽車集團(tuán)中排名僅為第九，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)排名也較為靠后。比亞迪的高市值，與其企業(yè)地位、產(chǎn)銷規(guī)模以及盈利能力還有一定差距。

目前，比亞迪在高速增長(zhǎng)的同時(shí)，也面臨產(chǎn)能不足、利潤(rùn)率不高、海外市場(chǎng)開(kāi)拓緩慢等問(wèn)題。還需要繼續(xù)努力。（完）

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