廣發(fā)基金鄭澄然：以周期視角透視成長 關注光伏和電動車

　　上證報中國證券網(wǎng)訊(記者陸海晴)6月中旬以來，一批具有鎖定期的權益基金密集發(fā)售。近日，廣發(fā)基金公告稱，廣發(fā)成長動力三年持有期混合基金于6月17日開始發(fā)行，募集規(guī)模上限為80億元。該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票資產(chǎn)的比例不得超過股票資產(chǎn)的50%。通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟走勢、經(jīng)濟結構轉型方向、國家經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)政策導向的深入研究，挖掘未來受益于行業(yè)成長的投資機會。

　　廣發(fā)成長動力三年持有期混合擬任基金經(jīng)理鄭澄然是北京大學微電子學系本科，經(jīng)濟學雙學位，金融學碩士。2015年加入廣發(fā)基金，先后擔任新能源行業(yè)研究員、制造業(yè)組組長。2020年走上投資崗位，管理廣發(fā)鑫享A、廣發(fā)高端制造A等產(chǎn)品。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，截至6月10日，最近兩年廣發(fā)鑫享A累計回報114.33%，在71只靈活配置型基金中排名第一；廣發(fā)高端制造A累計回報94.49%，在222只標準股票型基金中排名第九。

　　在長期的制造業(yè)研究實踐中，鄭澄然發(fā)現(xiàn)，各行各業(yè)都有周期，成長行業(yè)也不例外，當行業(yè)供需格局發(fā)生明顯變化時，行業(yè)的配置價值也將發(fā)生顯著變化。因此，他形成了從行業(yè)供給側變化入手的研究方法，即通過供需格局分析，在供需迎來向上拐點時進行積極配置，在供需關系向下時結合市場估值水平賣出，從而捕捉周期成長最快階段的戴維斯雙擊收益。

　　從買賣時點來看，鄭澄然會在周期拐點偏左側底部位置介入，并在漲幅較高時考慮估值并及時進行止盈，因此，鄭澄然管理的基金相對其他成長風格基金有更強的防守屬性。展望后市，鄭澄然表示，決定股票漲跌的長期因素是企業(yè)的盈利和對未來盈利的預期。對于成長板塊仍然維持樂觀觀點，由于基本面相對占優(yōu)，且未來增長的路徑清晰度也比較高，所以還是更看好成長股的未來空間。

　　他表示，短期看，市場波動依然存在，并呈現(xiàn)出結構分化，這不僅是成長和價值之間的結構分化，成長風格內(nèi)部也會出現(xiàn)比較大的分化，包括行業(yè)之間的分化，甚至同一個行業(yè)不同環(huán)節(jié)的分化?！澳壳笆袌鲱A期比較高的是兩大方向，一個是汽車，另一個是新能源。具體到行業(yè)上，我重點關注光伏中下游(包括組件、分布式)和電動車領域?！?/p> 文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)