電子行業(yè)周報：板塊整體回調(diào) 看好新能源車等高景氣度應(yīng)用方向

　　市場整體下跌，半導(dǎo)體指數(shù)下跌3.7%

　　當(dāng)周(2022/05/23-2022/05/27)市場整體下跌，滬深300 指數(shù)下跌1.87 %，上證綜指下跌0.16%，深證成指下跌2.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.92%，中信電子下跌3.0%，半導(dǎo)體指數(shù)下跌3.7%。其中：半導(dǎo)體設(shè)計跌5.5%(中穎電子逆勢上漲2%，艾為電子、芯朋微、力芯微跌幅超過10%)、半導(dǎo)體制造跌1.4%、半導(dǎo)體封測跌4.3%(晶方科技跌7%)、半導(dǎo)體材料跌12.4%(飛凱材料跌11%，滬硅產(chǎn)業(yè)跌7.1%)、半導(dǎo)體設(shè)備跌4.1%、功率半導(dǎo)體跌8%(東微半導(dǎo)、時代電氣逆勢上漲。，其他均下跌)。

　　行業(yè)新聞

　　1) 理想汽車功率半導(dǎo)體研發(fā)及生產(chǎn)基地等項目落戶蘇州5 月24 日，蘇州高新區(qū)舉行重大項目簽約儀式，集成電路重點項目、外資重大項目、總部項目三類共52 個項目簽約，總投資約337 億元。當(dāng)日，還簽約落地了理想汽車功率半導(dǎo)體研發(fā)及生產(chǎn)基地。此次落戶的理想汽車功率半導(dǎo)體研發(fā)及生產(chǎn)基地是理想汽車自研核心部件的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局之一，由理想汽車與國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)三安光電共同出資組建蘇州斯科半導(dǎo)體公司，主要專注于第三代半導(dǎo)體碳化硅車規(guī)芯片模組的研發(fā)及生產(chǎn)。

　　2)聯(lián)發(fā)科：車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品已獲多家車廠訂單，最快下半年便可見搭載公司5G 芯片的汽車科創(chuàng)板日報5 月24 日訊，聯(lián)發(fā)科23 日表示，車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品已獲得多家車廠訂單，最快今年下半年、明年就可以看到搭載聯(lián)發(fā)科5G 芯片的汽車在市場上出現(xiàn)。目前，公司汽車業(yè)務(wù)主要集中于兩大領(lǐng)域，一是由自家5G 通訊技術(shù)延伸的車聯(lián)網(wǎng)TCU 產(chǎn)品，二是智慧座艙平臺。

　　3)旺宏：NOR Flash Q3 價格有望向上

　　5 月27 日消息，旺宏董事長吳敏求在股東會上表示，80%生意來自車用、5G 等應(yīng)用，與消費性或PC 市場不同，需求仍相當(dāng)強(qiáng)勁，下半年NOR 價格估持平或向上。其也強(qiáng)調(diào)，目前所有高端電動車都導(dǎo)入旺宏產(chǎn)品，且數(shù)量愈來愈多，車用業(yè)務(wù)會成長很快、量會越來越多。

　　板塊跟蹤

　　半導(dǎo)體板塊有所回調(diào)，抓住工業(yè)、汽車、中高端消費板塊的國產(chǎn)替代機(jī)遇。

　　本周半導(dǎo)體板塊整體回調(diào)，我們認(rèn)為今年模擬、MCU 等設(shè)計板塊整體呈現(xiàn)分化趨勢，中低端消費類景氣度仍存在下行風(fēng)險，但工業(yè)、汽車、中高端消費板塊仍較為堅挺，缺貨情況未完全緩解，國產(chǎn)替代需求旺盛，持續(xù)看好能夠抓住國產(chǎn)替代機(jī)遇的龍頭公司；此外，受益于兩大下游領(lǐng)域——光伏和新能源22 年的樂觀展望，功率板塊仍然保持了較強(qiáng)的韌性，5 月18 日，歐盟公布“RepowerEU”的計劃，涉及未來五年內(nèi)高達(dá)2100 億歐元(約合2210 億美元)的資金規(guī)模，計劃到2025 年將太陽能光伏發(fā)電能力翻一番。新能源車領(lǐng)域，國務(wù)院常務(wù)會議日前提出，放寬汽車限購，階段性減征部分乘用車購置稅600 億元。同時，近期多地發(fā)放共計上億元汽車消費券，刺激汽車消費。政策刺激下，看好22 年功率的成長性。在上游材料環(huán)節(jié)，國產(chǎn)光刻膠有望放量，同時由汽車電子、5G 等新興市場拉動下全球半導(dǎo)體硅片供需緊張持續(xù)，我們看好在全球半導(dǎo)體大硅片缺貨漲價背景下，國產(chǎn)半導(dǎo)體硅片廠商的發(fā)展機(jī)會；設(shè)備方面，伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)行，設(shè)備廠商業(yè)績干擾因素逐一消除，疊加國產(chǎn)化替代預(yù)期，設(shè)備公司的成長性無虞。

　　重要公告

　　1)北京君正： 韋爾擬大手筆增持君正，車載協(xié)同共創(chuàng)雙贏局面。5 月22 日韋爾股份發(fā)布公告，其全資企業(yè)紹興韋豪擬以不超過40 億元通過集中競價或大宗交易等方式增持北京君正股票，增持后累計持有北京君正不超過5000 萬股，不超過北京君正總股本的10.38%。韋爾將持有的北京君正股票指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，其公允價值變動不影響其損益，不會對其凈利潤造成影響，且此次交易不以控制北京君正為目的。

　　2)滬硅股份：滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告，公司擬通過全資子公司上海新昇半導(dǎo)體科技有限公司(以下簡稱“上海新昇”)出資155,000 萬元，與多個合資方共同出資逐級設(shè)立一級控股子公司上海晶昇新誠半導(dǎo)體科技有限公司、二級控股子公司上海新昇晶科半導(dǎo)體科技有限公司(暫定名，最終以當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督管理局核準(zhǔn)為準(zhǔn))、三級控股子公司上海新昇晶睿半導(dǎo)體科技有限公司(暫定名，最終以當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督管理局核準(zhǔn)為準(zhǔn))，實施300mm 半導(dǎo)體硅片擴(kuò)產(chǎn)項目。上海新昇為上述各級子公司的直接/間接控股股東，是擴(kuò)產(chǎn)項目的主要實施及推進(jìn)主體。

　　投資建議：持續(xù)推薦半導(dǎo)體行業(yè)具有大空間/高景氣度板塊領(lǐng)先企業(yè)。

　　1)功率：下游新能源拉動的需求高景氣仍將持續(xù)，建議關(guān)注揚杰科技、時代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、新潔能、宏微科技等；

　　2)模擬：龍頭廠商料號穩(wěn)步拓展、持續(xù)受益于國產(chǎn)化，建議關(guān)注圣邦股份、思瑞浦、希荻微等；

　　3)MCU:看好龍頭通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整+國產(chǎn)化持續(xù)實現(xiàn)業(yè)績高增長，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、中穎電子、國民技術(shù)等；

　　4)材料：下游需求火熱，國產(chǎn)廠商在下游客戶驗證周期加快，建議關(guān)注立昂微、江豐電子、滬硅產(chǎn)業(yè)、興森科技等；

　　5)設(shè)備：晶圓廠進(jìn)入開支高峰期，拉動上游設(shè)備需求，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、芯源微、華峰測控、中微公司等。

　　風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時。

文章來源：中泰證券