汽車智能化萬(wàn)億市場(chǎng)掘金：前瞻布局汽車電子12大細(xì)分機(jī)會(huì)

在過(guò)去的兩年，新能源汽車快速發(fā)展，帶動(dòng)汽車電動(dòng)化產(chǎn)品鏈上的相關(guān)公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和股價(jià)的齊飛，兩年時(shí)間走出了眾多5倍股，10倍股。

根據(jù)choice數(shù)據(jù)，自2020年1月1日以來(lái)，新能源汽車主要下屬子板塊乘用車、鋰、電機(jī)、電池材料四個(gè)細(xì)分行業(yè)的65家公司中，區(qū)間最大漲幅超500％的有13家，漲幅排名第一的江特電機(jī)區(qū)間最大漲幅高達(dá)2306．3％。從股價(jià)1塊多每股到最高32元／股，時(shí)代在推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的同時(shí)，也給資本市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的造富效應(yīng)。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021 年 5 月，新能源汽車滲透率達(dá)到 10．2％，首次超過(guò) 10％，10 月份新能源汽車滲透率達(dá)到 16．4％，1～10 月份新能源汽車滲透率已經(jīng)超過(guò) 12％。2021年12月新能源汽車市場(chǎng)滲透率達(dá)到19．1％。

從科技創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)律來(lái)看，一款產(chǎn)品的滲透率一旦突破10％ ，行業(yè)將有望迎來(lái)快速的增長(zhǎng)。因?yàn)檫@說(shuō)明產(chǎn)品的商業(yè)化是沒(méi)問(wèn)題，并未政策驅(qū)動(dòng)的“偽需求”，未來(lái)新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展將從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)拉動(dòng)新發(fā)展階段。

在新能源汽車電動(dòng)化的基礎(chǔ)之上，智能化應(yīng)運(yùn)而生。景順長(zhǎng)城的基金經(jīng)理?xiàng)钿J文預(yù)判新能源汽車的下半場(chǎng)就在于汽車的智能化，如果說(shuō)電動(dòng)化要實(shí)現(xiàn)的是充電更快速、續(xù)航更持久、駕駛更安全、價(jià)格更便宜；那么智能化要實(shí)現(xiàn)的則是感知更精確、決策更智能、執(zhí)行更快捷、應(yīng)用更豐富。

區(qū)別于電動(dòng)化僅在驅(qū)動(dòng)力上與燃油車的差異，智能化將汽車的功能極大的進(jìn)行豐富。在終端消費(fèi)者端，智能座艙以及智能自動(dòng)駕駛技術(shù)將給用戶帶來(lái)區(qū)別于燃油車無(wú)與倫比的體驗(yàn)；在生產(chǎn)廠商端，智能化將使汽車從一個(gè)普通的交通工具進(jìn)化成擁有無(wú)限延展可能的智能移動(dòng)終端，其產(chǎn)品與服務(wù)體系將共同組成一個(gè)新型的場(chǎng)景和商業(yè)模式，成為一個(gè)新的生態(tài)系統(tǒng)。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2020 年國(guó)內(nèi) L2 級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)乘用車滲透率為 15％，2021 年國(guó)內(nèi) L2 級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)乘用車滲透率達(dá) 20％，汽車智能化滲透率加速。展望未來(lái)，伴隨更多玩家入場(chǎng)，汽車智能化軍備賽日趨白熱化。未來(lái)汽車智能化滲透率有望高度擬合智能手機(jī)滲透率 S 曲線，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

隨著汽車智能化和電動(dòng)化趨勢(shì)的發(fā)展，汽車電子占整車制造成本持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)汽車電子將從2020年占整車制造成本比重的34．32％提升至49．55％。

從國(guó)內(nèi)整個(gè)汽車電子行業(yè)增速來(lái)看，自2017年到2021年，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從795億美元增長(zhǎng)至1104億美元，年均復(fù)合增速為8．56％。預(yù)估2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1181億美元，同比增長(zhǎng)6．97％?？梢?jiàn)，就整個(gè)大行業(yè)而言，規(guī)模很大，增速保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，是足夠容納眾多大市值公司的。

雖然大行業(yè)整體增速平穩(wěn)，但在電動(dòng)化、智能化浪潮下，國(guó)內(nèi)汽車電子市場(chǎng)將得到高速增長(zhǎng)。這里面的增長(zhǎng)邏輯主要是三點(diǎn)：

1）單車價(jià)值量提升邏輯。在新能源電動(dòng)化、智能化背景下，相較于原來(lái)燃油車單車使用數(shù)量和價(jià)值量將成倍的增加產(chǎn)品；

2） 國(guó)產(chǎn)替代邏輯。國(guó)產(chǎn)自主整車品牌的崛起帶動(dòng)汽車電子供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化的替代，這部分增量指的是原來(lái)由國(guó)外廠商占據(jù)的市場(chǎng)現(xiàn)在進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化替代；

3）新產(chǎn)品邏輯。新產(chǎn)品的應(yīng)用，指的是原來(lái)不用，現(xiàn)在需要用的一些汽車電子新產(chǎn)品。

汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是汽車電子元器件及零部件，主要負(fù)責(zé)提供元器件及零部件的生產(chǎn)；產(chǎn)業(yè)鏈中游主要以系統(tǒng)集成商為主，進(jìn)行模塊化功能的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，主要針對(duì)上游零部件及元器件進(jìn)行整合；下游為整車企業(yè)，包括乘用車、商用車等。