傳統(tǒng)車企VS造車新勢力 特斯拉的藍海市場正逐漸變紅

老牌車企將要超越特斯拉？

隨著傳統(tǒng)汽車制造商愈發(fā)重視新能源汽車制造并開始持續(xù)發(fā)力時，不僅是特斯拉，而是所有新勢力造車企業(yè)都將面臨越來越大的挑戰(zhàn)。

智通財經(jīng)APP注意到，今年以來，特斯拉股價已從高點900美元持續(xù)回調，近來已跌破600美元大關，并持續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢。

同樣作為新勢力造車代表的蔚來（NIO．US）股價今年以來股價也持續(xù)呈現(xiàn)頹勢，5月中旬其股價已從高點66．9美元腰斬，最新股價報40．9美元。

而傳統(tǒng)車企近年來股價均表現(xiàn)出漲勢長紅。如因去年歐洲嚴格的二氧化碳排放限制，大眾的電動汽車銷量激增，股價一路高漲。今年以來，大眾汽車股價累計上漲逾80％，市值突破千億歐元大關。

此外，美股市場上，截至6月3日收盤，蔚來、理想已經(jīng)較2020年12月31日股價下挫已經(jīng)近3成。而福特（F．US）、通用（GM．US）、豐田（TM．US）、本田（HMC．US）等老牌車企今年股價累積分別上漲82％、52％、16％、17％。

奮力轉型的傳統(tǒng)車企戰(zhàn)況如何？

盡管各大傳統(tǒng)車企都在發(fā)力新能源，但市場是否買單，還是得靠數(shù)據(jù)說話。

從最近公布的全球新能源車4月銷量榜單來看：特斯拉環(huán)比暴跌71％，大眾首進前三，Top5只有比亞迪（01211）環(huán)比上升。

根據(jù)EVsales數(shù)據(jù)，全球新能源乘用車4月銷量達39．2萬輛，同比上漲255．9％，環(huán)比下降26．2％。其中中國市場銷量達17．5萬輛，占比44．6％；歐洲市場銷量超15．9萬輛，占比達40．6％。

4月榜單中，出現(xiàn)了兩個“新面孔”——大眾ID．4和ID．3，前者是上市以來首次上榜，后者是今年內第一次上榜。

大眾首席執(zhí)行官迪斯表此前示，大眾計劃于2021年交付100萬輛電動汽車，最遲在2025年成為全球電動汽車市場的領導者。

福特5月電動車銷量大增184％。福特汽車近日宣布其“Ford＋”計劃，到2025年公司在電動汽車領域的投資將達到300億美元，到2030年電動汽車銷量占比達到40％，確定全面向電動化轉型。

前不久，福特汽車全新純電動皮卡F－150 Lightning已于北京時間5月20日（當?shù)貢r間5月19日）通過線上直播新聞發(fā)布會正式亮相。

再來看2020年全年的數(shù)據(jù)，截至2020年底，占據(jù)全球汽車市場份額90％的20家制造商中，已經(jīng)有18家推出轉型計劃，在資源投入和分配上大力向新技術和電動車傾斜。

如果位列前十榜單基本上還是傳統(tǒng)車企，如雷諾、尼桑、現(xiàn)代、以及大眾旗下的ID3、奧迪系列。

去年大眾電動汽車的銷量為930萬輛，而特斯拉的銷量為50萬輛。從基礎設施建設的角度來看，特斯拉無法像大眾那樣，能從其全球強大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡中受益。

相較于造車新勢力，傳統(tǒng)車企有著顯著優(yōu)勢，保證了其在進入新能源汽車賽道時有足夠的競爭力。

如傳統(tǒng)車企較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系，在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與售后服務等方面都有一套獨特的完整體系，在轉向新能源汽車時，這些體系都可以直接共享，不需要再重新搭建，可以減少成本支出，這相對于從零開始的造車新勢力而言，優(yōu)勢是相當明顯的。

其次資金實力雄厚。在研發(fā)、制造新能源汽車時需要投入大量資金，而傳統(tǒng)車企體量龐大，現(xiàn)金流健康，有雄厚的資金儲備，可以保證研發(fā)投入不中斷。此外，傳統(tǒng)車企在市場上經(jīng)營多年，有良好的消費者基礎，可以直接依托現(xiàn)有品牌對新能源汽車進行宣傳，從而節(jié)約大筆宣傳費用。

特斯拉面臨紅海困境，大行們怎么看？

在兩年前新能源汽車還是一片混沌之時，特斯拉尚能占據(jù)一席之地，但隨著各大巨頭均開始發(fā)力，特斯拉的先發(fā)優(yōu)勢逐漸喪失，最終的結果就是特斯拉由原來的一個藍海市場變成了一個紅海市場。

瑞銀中國此前表示，以特斯拉為代表的智能電動汽車公司，只生產(chǎn)了不到全球1／100銷量的汽車，卻創(chuàng)造了全部車企市值之和的市值。

經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人張穎提出，智能電動汽車公司的估值源于“車企的營收＋科技股的利潤率”。車企往往有幾千億營收，但利潤率很低；科技公司是利潤率高，但營收規(guī)模不及車企。如今市場普遍認可汽車向電動化和智能化轉型的預期，這種預期導致了智能電動汽車公司的市值超過傳統(tǒng)車企。

但是目前傳統(tǒng)車企也在發(fā)力電動化轉型，這是否意味這傳統(tǒng)車企也將享有科技股的估值，同時還有幾千億營收的估值呢？

但是享有科技股的估值，并不意味著將智能電動汽車的價值都寄托在電池上，顯然價值不高，而核心價值在軟件智能化，這一點上傳統(tǒng)車企似乎還有較長的路要走。

德銀堅決看多大眾在電動汽車方面的布局，并稱大眾純電動汽車銷量最快明年超過特斯拉。

值得一提的是，激烈的市場競爭其實留給各家傳統(tǒng)車企轉型的時間窗口期其實很少，基本上再過3－5年，智能新能源汽車的格局會形成相對穩(wěn)定局面。