小鵬高增長下的隱憂，太像特斯拉是原罪？

文／周雄飛

繼蔚來和理想后，小鵬汽車也用一張好看的“成績單”，為2020年畫上了句號。

昨日晚間，小鵬汽車發(fā)布了2020年第四季度及全年財報。數(shù)據(jù)顯示，2020年全年小鵬汽車實現(xiàn)總營收58．44億元，同比增長151．8％；凈虧損為27．32億元，同比收窄了26％。

與此同時，小鵬汽車2020年全年毛利率為4．6％，而2019年同期為－24．0％。雖然毛利率水平不及蔚來的11．5％和理想的16．4％，但小鵬也首次實現(xiàn)了全年毛利率轉(zhuǎn)正。

蔚來、小鵬和理想2020年全年毛利率對照圖，數(shù)據(jù)來源于各家財報，連線出行制圖

這也意味著，“造車三兄弟”就此都擺脫了“賣一輛虧一輛”的悲慘境地。

在交付方面，2020年小鵬汽車總交付量達到27041輛，較去年同比增長了112．5％。

其中，P7作為小鵬汽車第二款車型，共交付了15062輛，占據(jù)小鵬汽車總交付量的55．7％。但和同行相比較，P7在去年Q437．3％的環(huán)比增長率并不及其對標車型——特斯拉Model 3和比亞迪漢的同期增長率，分別為63．7％和112．1％。

在業(yè)內(nèi)看來，這與小鵬和特斯拉太過于相似有關(guān)。

自2014年特斯拉Model S在國內(nèi)發(fā)售后，小鵬汽車等新能源造車車企紛紛建立起來，但由于其在車型外觀、以超充站作為補能方式等方面與特斯拉太過于相似，小鵬在建立之后就被貼上了“特斯拉學(xué)徒”的標簽。

正是這樣，特斯拉的降價，首先威脅到的就是小鵬汽車。

與蔚來、理想不降價的態(tài)度形成鮮明對比的是，小鵬在本月初發(fā)布了磷酸鐵鋰版本的新版P7，通過推出低價車型應(yīng)對特斯拉的降價，但此車型一經(jīng)推出后，在續(xù)航里程等方面被業(yè)內(nèi)所質(zhì)疑。

財報發(fā)布后，小鵬汽車的資本市場下滑走向，并沒有因為增長的業(yè)績而扭轉(zhuǎn)。

3月8日，小鵬股價收跌3．96％。事實上，從1月25日至今，小鵬股價在不到兩個月內(nèi)，從最高點60．04美元／股跌至25．27 美元／股，跌幅將近60％。

小鵬汽車自1月25日至3月8日美股股價變化圖，圖源Wind

一直對標特斯拉、被視為“特斯拉學(xué)徒”的小鵬，為了避免在未來繼續(xù)受到特斯拉的威脅，開始“逃離”特斯拉。

1、高增長下的隱憂

交付量增加，推動了小鵬2020年業(yè)績的高增長。

從財報數(shù)據(jù)來看，小鵬2020年汽車總交付量為27041輛，較去年同期的12728輛增長了112．5％。相比之下，蔚來112．6％的全年交付增長率，幾乎與小鵬持平。

正是如此，何小鵬在財報電話會議上使用了“創(chuàng)紀錄”一詞形容業(yè)績的增長。他表示，受交付量的推動，小鵬全年營收增長了151．8％。

去年4月推出的P7，是交付量增長的主要來源。據(jù)財報數(shù)據(jù)，小鵬P7去年共交付了15062輛，占小鵬總交付量的55．7％?！坝捎赑7的大規(guī)模交付后，銷售快速增長，以至盈利能力快速提高?！毙※i汽車副董事長、總裁顧宏地在電話會上這樣說道。

然而，如果將P7銷量的增長與其競品進行比較，其高增長下也存在隱憂。

小鵬P7自去年6月底開始交付后，由于富有科技感的外形和智能化特色，再加上其作為“造車三兄弟”中唯一一款“轎跑車”的身份，一度被眾多消費者看好?！癙7這款車，一定要入手一輛?！边@樣的評論，常常出現(xiàn)在一些新能源汽車車主交流群中。

小鵬P7，圖源小鵬汽車官微

但在當時，特斯拉國產(chǎn)Model 3也已實現(xiàn)交付，比亞迪漢也很快將在國內(nèi)交付。它們與小鵬P7同為中型電動轎車，在車身外形和電池續(xù)航方面也較為相近。在業(yè)內(nèi)看來，這兩款車型將成為小鵬P7的最大勁敵。

事實證明，小鵬P7受到了這些競品的強勢“圍剿”。

在P7正式交付的次月，其銷量為1725輛，而據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，特斯拉國產(chǎn)Model 3當月的銷量為11014輛。兩者相比之下，后者銷量是前者的6倍之多。

再到去年8月，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，小鵬P7的銷量為1996輛，較上月環(huán)比增長僅為15．71％，而彼時剛正式上市的比亞迪漢，當月銷量達到4000輛，已超越前者。

從增長率來看，小鵬P7表現(xiàn)亦相對遜色。

據(jù)小鵬財報數(shù)據(jù)，小鵬去年四季度銷量為8527輛，較上一季度增長了37．3％。而特斯拉和比亞迪公開數(shù)據(jù)顯示，特斯拉國產(chǎn)Model 3去年第三、四季度銷量分別為35154輛和57551輛，環(huán)比增長率為63．7％，比亞迪漢第四季度環(huán)比增長率則高達112．1％。

小鵬P7、特斯拉國產(chǎn)Model 3和比亞迪漢2020年Q3及Q4銷量變化圖，數(shù)據(jù)來源于乘聯(lián)會，連線出行制圖

這意味著，小鵬P7要保持高增長，面臨著較大的挑戰(zhàn)。

對此，業(yè)內(nèi)認為與特斯拉去年的降價有很大關(guān)系。

去年1月，特斯拉國產(chǎn)Model 3標準續(xù)航版首次降價3．2萬元至32．28萬元；4個月后，特斯拉再次宣布降價，同款購買價格為27．155萬元；十一期間，其價格進一步降至24．99萬元。

連線Insight曾在《降價“割韭菜”、業(yè)績創(chuàng)記錄，特斯拉到底贏在哪？》一文中通過匯總發(fā)現(xiàn)特斯拉去年已進行了5次降價。

“在特斯拉猛烈的降價攻勢下，小鵬P7受到了極大的不利影響，畢竟在品牌力和技術(shù)上，小鵬與特斯拉還有較大差距。”新能源汽車行業(yè)從業(yè)者劉凱對連線出行表示。

而隨著特斯拉今年1月正式上市國產(chǎn)Model Y，并再次降價，小鵬受到的壓力仍在持續(xù)。

小鵬財報數(shù)據(jù)顯示，2021年2月，其汽車銷量為2223輛，對比1月下降了63％。雖然同受到特斯拉降價影響，但相比之下，蔚來和理想2月汽車銷量降幅不及小鵬，分別為－22．8％和－57．2％。

蔚來、小鵬和理想2021年1－2月銷量，數(shù)據(jù)來源于各家財報，連線出行制圖

這樣看來，“造車三兄弟”中小鵬受到特斯拉的打擊是最大的，這背后的原因，或許與其“特斯拉學(xué)徒”的標簽有關(guān)。

2、太像特斯拉是原罪？

造車三兄弟中，哪家車企最像特斯拉？

連線出行曾將這個問題拋給了多位新能源汽車車主及從業(yè)者，得到的答案是一致的——小鵬汽車。

何小鵬曾多次向媒體公開表示，自己是受到特斯拉的啟發(fā)，才決定創(chuàng)辦小鵬汽車。

由此，小鵬的很多產(chǎn)品都能看到特斯拉的影子。

先來看小鵬G3，作為小鵬汽車的第一款車型，其在2018年一經(jīng)推出就成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，但很多車評人在試駕完該款車后，認為其無論在外形還是設(shè)計UI方面，都與特斯拉同級別的SUV車型Model X極為相似。

在小鵬第二款車P7身上，這種類似更為明顯。

距離P7正式上市前一個月，何小鵬在微博上如此評論特斯拉國產(chǎn)Model 3：“Model3國產(chǎn)版32．8萬（不帶自動駕駛）毫無競爭力，等到小鵬P7出來肯定碾壓。”

何小鵬評價特斯拉國產(chǎn)Model 3，圖源何小鵬個人微博

而等到P7正式上市后，一些車主發(fā)現(xiàn)其很像是Model 3的翻版。“提到車以后，我發(fā)現(xiàn)P7的B柱刷卡開門、車頭的前備箱、位于車頂?shù)碾p閃燈按鈕等設(shè)計，都與Model 3相似，只不過前者比后者小了一號而已。”一位小鵬P7車主對連線出行表示。

除了產(chǎn)品之外，在補能方式上，小鵬也緊追特斯拉的腳步。

眾所周知，特斯拉旗下的車型都是通過部署在眾多城市中的超級充電站來為其充電，據(jù)特斯拉財報數(shù)據(jù)，截至2020年11月9日，特斯拉超級充電樁在全球部署已超過20000個，其中在中國大陸地區(qū)有2500多個。

對于超充站，業(yè)內(nèi)褒貶不一，一種觀點認為充電補能將是未來的發(fā)展趨勢，另一種觀點表示超充站的建設(shè)需要不僅需要耗費大量的人力、物力和財力，同時也存在著不同車型無法匹配的問題。

對于小鵬而言，它選擇堅定追隨特斯拉。

據(jù)投資界報道，小鵬是國內(nèi)第一家跟進超充站（樁）的新能源車企，其最初計劃在全國建設(shè)1000多座超級充電站。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，小鵬已經(jīng)運營的超級充電站有159座。

小鵬汽車超級充電站，圖源小鵬汽車官網(wǎng)

在昨日的電話會議上，何小鵬表示將在今年大幅度提高超充網(wǎng)絡(luò)，計劃年底建成超過500家超充站。

而在自動駕駛方面，小鵬與特斯拉也頗為相似。

2019年，特斯拉狀告小鵬通過挖角原特斯拉華人工程師曹光植竊取自動輔助駕駛系統(tǒng)代碼。

雖然此案最后不了了之，但無論從產(chǎn)品還是補能和自動駕駛技術(shù)方面，都讓小鵬坐實了“特斯拉學(xué)徒”的標簽。

相較之下，蔚來和理想兩家新能源車企發(fā)展之初，雖然也經(jīng)常被貼上“特斯拉學(xué)徒”的標簽，但隨著蔚來推出“換電”“車電分離”等技術(shù)和“飯圈運營”的產(chǎn)品思維，理想選擇“增程式動力系統(tǒng)”獨樹一幟，這兩家車企逐漸走出了與特斯拉不同的發(fā)展道路。

或許正因為這樣，讓蔚來和理想在面對特斯拉接二連三的降價攻勢下，能做出“不降價”的承諾。蔚來CEO李斌曾在今年2月初的一款央視節(jié)目中對于特斯拉降價這樣回應(yīng)：“蔚來不降價，吃金槍魚的價格肯定和吃鯽魚不一樣。”

反觀小鵬，由于與特斯拉在產(chǎn)品序列和技術(shù)上太過于相似，并且并未形成明顯的差異性，以至于在面對特斯拉降價時，壓力更大。

該如何應(yīng)對“師傅”特斯拉？小鵬汽車開始選擇“逃離”。

3“逃離”特斯拉

“這一次對友商（特斯拉）在元旦的降價我們很有信心，連內(nèi)部電話會都沒開，數(shù)據(jù)也完全證明，降價僅僅是營銷方式，而且還肯定是一把雙刃劍?！?/p>

小鵬汽車CEO何小鵬今年1月在其朋友圈里這樣寫道。言外之意，何小鵬認為特斯拉在國內(nèi)實施的降價，并不會對小鵬的產(chǎn)品產(chǎn)生影響，也不會為了應(yīng)對壓力而跟隨降價。

就在兩個月后，何小鵬還是拿起了這把“雙刃劍”。

本月3日，小鵬汽車發(fā)布了P7及G3旗下兩款現(xiàn)有車型的新版本，其中P7分為智享版和智尊版兩個版本，與此前不同的是，這兩款新車型均搭載了磷酸鐵鋰電池，而不是三元鋰電池。

連線出行曾在多篇文章中分析過這兩款電池的區(qū)別，相較于三元鋰電池，磷酸鐵鋰電池更為安全和便宜，據(jù)華安證券測算，磷酸鐵鋰的使用成本約為0．08元／Wh，相比三元正極材料節(jié)省0．15－0．21元／Wh，對應(yīng)降低成本65％－72％。

但正像硬幣有正反兩面一樣，磷酸鐵鋰也有缺點——能量密度低。而這一點，正是決定電池續(xù)航里程的關(guān)鍵。

正因這樣，據(jù)小鵬官方介紹，此款磷酸鐵鋰電池容量為60．2kWh，電池續(xù)航里程為480公里。而這兩個新版本車型價格與此前推出的同等車型相比，均有所下降。

據(jù)汽車之家數(shù)據(jù)顯示，小鵬P7磷酸鐵鋰版本智享版與智尊版補貼后售價分別為22．99萬元和23．99萬元，相較于此前的三元鋰版本補貼后售價均便宜了2萬元。

小鵬P7磷酸鐵鋰版本和三元鋰版本車型參數(shù)對比，數(shù)據(jù)來源于汽車之家，連線出行制圖

除電池之外，小鵬P7的三元鋰電池版本和磷酸鐵鋰電池版本在外觀、內(nèi)飾和智能化方面再無任何差別。

此外，小鵬還在現(xiàn)有車型G3 460i悅享版的基礎(chǔ)上推出了磷酸鐵鋰版本新車型——G3 460c悅享版，與P7新舊版本在續(xù)航和價格方面不同的是，G3這兩款悅享版在續(xù)航上均為460公里，價格也同為14．98萬元。

“這就等于說，小鵬通過推出P7磷酸鐵鋰的低價車型，進行了降價。”新能源汽車從業(yè)者劉凱對連線出行表示。

然而，當磷酸鐵鋰電池版本的P7推出后，一度被業(yè)內(nèi)所詬病。

“在1000公里續(xù)航、500公里以上為行業(yè)及格線的現(xiàn)在，小鵬推出一個續(xù)航僅為480公里的新版P7，沒有什么競爭力，到冬天續(xù)航里程打?qū)φ?，這車型基本就不能做什么了?！眲P這樣說到。

除此之外，小鵬這款磷酸鐵鋰版本的P7，也或多或少地給消費者帶來了麻煩。連線出行曾向一些新能源車主詢問過“在買新能源汽車時最看重什么？”，得到的答案基本為兩點——電池續(xù)航和智能化（包括自動駕駛及輔助駕駛）。

但磷酸鐵鋰版本的P7，減了續(xù)航的同時，讓輔助駕駛功能成為了標配。這其中就造成了一個矛盾：目前的輔助駕駛適用環(huán)境一般為郊區(qū)和高速，而要在這兩個環(huán)境中使用輔助駕駛，過小的續(xù)航里程又無法做到。

“小鵬的陣腳有些被特斯拉打亂了。從P7市場效果來看，降價和低配顯然不是經(jīng)過深思熟慮的結(jié)果，或者說是一個妥協(xié)的結(jié)果?！?span >智能汽車從業(yè)者其中對連線出行表示。

妥協(xié)的背后，是小鵬想要撕掉“特斯拉學(xué)徒”的標簽。

因為相比于特斯拉國產(chǎn)Model 3的價格而言，三元鋰電池版本的P7與其價格重疊度比較高。比如小鵬P7 2020款后驅(qū)長續(xù)航智尊版補貼后售價為25．99萬元，而特斯拉國產(chǎn)Model 3 標準續(xù)航升級版的價格為24．99萬元。

而通過推出磷酸鐵鋰電池版本的P7，小鵬就可以將價格下探到靠近20萬元左右，與特斯拉拉開價格距離。

與此同時，另一款低價車也在今年1月被曝光，車型型號為P5，據(jù)此前有關(guān)媒體透露的消息，此款車依然是純電動轎車，售價將在20萬元以下?？上攵诖塑囆驼嬲慨a(chǎn)后小鵬在產(chǎn)品序列方面，除了G3，還將會有P5車型來與特斯拉的產(chǎn)品形成價格差異。

此外，要實現(xiàn)撕掉“特斯拉學(xué)徒”標簽?zāi)繕?，小鵬還要擺脫特斯拉原有的輔助駕駛研發(fā)路徑，而這點已有進展。

去年11月，小鵬發(fā)布了將要搭載激光雷達的新版P7“鵬翼版”，由此開始，小鵬在自動駕駛方面已與選擇視覺學(xué)習(xí)路徑的特斯拉有所不同。

小鵬P7“鵬翼版”，圖源小鵬汽車官微

據(jù)何小鵬在昨日的財報會議上所說，這款車型將在今年3月開始交付，并且將在今年下半年推出配備城市道路自動輔助駕駛能力的軟件的第三款量產(chǎn)車型，預(yù)計在明年，還將推出第四款配備自動駕駛能力的車型。

按照時間點來看，率先實現(xiàn)激光雷達量產(chǎn)的小鵬汽車，在自動駕駛方面將會比特斯拉占據(jù)一定優(yōu)勢。

現(xiàn)在來看，雖然并不清楚小鵬汽車要何時才能真正撕掉“特斯拉學(xué)徒”的標簽，但可以確定的是，要做到這一點，小鵬首先需要迎戰(zhàn)自己。

（應(yīng)受訪者要求，文中劉凱為化名。）