高鎳電池來(lái)襲 鎳價(jià)還能冷靜多久？

“高鎳化的趨勢(shì)到來(lái),價(jià)格再刷新高...”一年前,在被譽(yù)為“高鎳811正極材料電池量產(chǎn)元年”的2018年,鎳價(jià)曾奔至106520元/噸,整體雖有波動(dòng)但被普遍看好,利好消息頻頻。而如今,悲觀預(yù)期成為2019年的鎳價(jià)主旋律,4月份已跌破10萬(wàn)元/噸,呈震蕩偏弱走勢(shì)。

高鎳電池的發(fā)展趨勢(shì)早已不是新聞,寶馬X1插電式混合動(dòng)力、廣汽Aion S、幾何A...這些新車先后搭載上了寧德時(shí)代811電池。今年下半年,蔚來(lái)ES6、小鵬P7等車型也將陸續(xù)推出811車型。

規(guī)劃中有811電池的動(dòng)力電池企業(yè)不在少數(shù),除了寧德時(shí)代,天津力神NCM811已小批量供貨,比克在去年5月率先宣布了3.0Ah圓柱18650電池NCM811量產(chǎn)下線,比亞迪、國(guó)軒高科、鵬輝能源等也已蓄勢(shì)待發(fā)。

除了811外,SK Innovation甚至表示,2019年內(nèi)將開發(fā)“NCM91/21/2”,即在用作正極材料的原材料中鎳比重為90%,鈷和錳則各占5%。

動(dòng)力電池中的鎳金屬,應(yīng)用形式為硫酸鎳,NiSO4·6H2O。所以,需要將鎳和硫酸鎳區(qū)別看待。兩者的用途不盡相同,全球2/3的初級(jí)鎳礦都用于不銹鋼的生產(chǎn),而硫酸鎳主要是用在電鍍和電池方面(電池級(jí)硫酸鎳占比80%)。

有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),2018年中國(guó)新能源汽車行業(yè)用鎳量為1萬(wàn)噸,占比為0.5%,到2020年將增加到3.8萬(wàn)噸,2025年會(huì)達(dá)到13.7萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,硫酸鎳使用率的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將驅(qū)動(dòng)鎳價(jià)在未來(lái)持續(xù)走高。

震蕩的鎳價(jià),811拉動(dòng)力暫時(shí)較弱

鎳價(jià)的復(fù)蘇是從2016年開始的。從那時(shí)起,全球的鎳礦產(chǎn)量進(jìn)入到了增產(chǎn)的周期中。回顧2018年,上半年因?yàn)樾履茉雌囀袌?chǎng)的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭,讓供給端不夠冷靜,硫酸鎳產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張使得鎳價(jià)有所回落。下半年開始階段,隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保督察組進(jìn)駐各相關(guān)省市,鎳鐵產(chǎn)量有所下滑,鋼廠成本的上升讓鎳價(jià)呈現(xiàn)出了上漲的走勢(shì)。第四季度,中美貿(mào)易摩擦和市場(chǎng)需求下降等因素,促成鎳價(jià)再次回落。

2019年3月,鎳價(jià)被強(qiáng)勢(shì)拉升到103233.33元/噸。但此后,一系列的震蕩讓鎳價(jià)的變化曲線跌宕起伏且呈現(xiàn)偏弱趨勢(shì),6月下旬才再次觸碰到10萬(wàn)元/噸的價(jià)格點(diǎn)。價(jià)格沖高乏力,走勢(shì)逐步承壓。

硫酸鎳與鎳金屬的價(jià)差比較大。以2019年6月12日為例,鎳金屬價(jià)格為98800元/噸,而硫酸鎳的價(jià)格區(qū)間為24000元/噸-26000元/噸。

導(dǎo)致鎳價(jià)震蕩的原因有很多,包括全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、上游環(huán)境以及供需關(guān)系等。今年4月,世界鋼鐵協(xié)會(huì)市場(chǎng)研究委員會(huì)主席阿爾雷米提表示,2019年和2020年,全球鋼鐵需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng),但增速將隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩而下降。在他看來(lái),貿(mào)易環(huán)境和金融市場(chǎng)的發(fā)展很不穩(wěn)定。

此外,上游地區(qū)也遭遇了挫折。從今年3月開始,印度尼西亞的巴布亞省首府查亞普拉、蘇門答臘島、蘇拉威西島相繼遭遇洪水襲擊。雖然還沒有數(shù)據(jù)表明這次天災(zāi)對(duì)鎳礦等開采業(yè)的影響,但橋梁、道路、水電設(shè)施等方面的損失勢(shì)必會(huì)影響到包括鋼鐵業(yè)在內(nèi)的大部分行業(yè)。

鎳的2019年,注定是不安穩(wěn)的。雖然硫酸鎳的生產(chǎn)國(guó)內(nèi)可以實(shí)現(xiàn),但國(guó)內(nèi)的鎳礦主要來(lái)自進(jìn)口,印尼和菲律賓兩地進(jìn)口總量占國(guó)內(nèi)鎳礦總量的95%以上。2018年1-10月國(guó)內(nèi)進(jìn)口鎳礦4017.2萬(wàn)噸,其中印尼進(jìn)口為1225萬(wàn)噸,菲律賓為2626.3萬(wàn)噸。

對(duì)于進(jìn)口的過分依賴,勢(shì)必會(huì)被國(guó)際形勢(shì)、上游環(huán)境所影響。菲律賓的鎳礦屬于中低品位鎳礦,政府對(duì)國(guó)內(nèi)礦山的環(huán)保要求越來(lái)越嚴(yán)格,導(dǎo)致今年的產(chǎn)量有所減少。印尼的鎳礦則屬于高品位,且進(jìn)一步放開出口,對(duì)前者將會(huì)起到不可忽視的沖擊,進(jìn)口環(huán)境搖擺不定。

不過,需求端的帶動(dòng)有望將鎳價(jià)維持在一個(gè)相對(duì)不錯(cuò)的水平。不銹鋼產(chǎn)業(yè)的需求依舊是主力,動(dòng)力電池行業(yè)的硫酸鎳需求會(huì)持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示,2019年5月我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)約11.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)29%,環(huán)比增長(zhǎng)4%;動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約5.68GWh,同比增長(zhǎng)26%,環(huán)比增長(zhǎng)5%。

就目前而言,動(dòng)力電池行業(yè)對(duì)于鎳價(jià)的拉動(dòng)力比較弱,需求端依舊處于起步階段,不銹鋼傳統(tǒng)邏輯仍會(huì)決定鎳價(jià)波動(dòng)區(qū)間。一句話概括,上游供給的增速有限,下游的不銹鋼與動(dòng)力電池需求穩(wěn)健增長(zhǎng)。

對(duì)此,真鋰研究首席分析師墨柯向汽車商業(yè)評(píng)論記者分析稱:“811電池的發(fā)展還處于起步階段,對(duì)鎳價(jià)的影響并不大,不過隨著未來(lái)的普及,逐步將對(duì)鎳價(jià)的拉升起到推動(dòng)作用?！?/p>

2019年,鎳金屬依舊會(huì)走在去庫(kù)存的道路上,快速增長(zhǎng)的硫酸鎳需求將迅速消化在產(chǎn)和擴(kuò)建的產(chǎn)能。

硫酸鎳,三元鋰電池的核心

從硫酸鎳的應(yīng)用端數(shù)據(jù)來(lái)看,2017年中國(guó)硫酸鎳產(chǎn)能為44萬(wàn)噸,產(chǎn)量為32.6萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)60%。2018年中國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量在43萬(wàn)噸-50萬(wàn)噸之間,同比增長(zhǎng)38%左右,全球產(chǎn)量將達(dá)到70萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)2020年全球硫酸鎳產(chǎn)能將擴(kuò)張到100萬(wàn)噸以上,較2018年再擴(kuò)大40%。

究其原因,除了三元鋰電池需求的快速增長(zhǎng),高鎳電池更是功不可沒。NCM111、NCM523、NCM522、NCM811這四種三元鋰電池,每1噸的硫酸鎳需求量分別為0.81噸、1.36噸、1.61噸、2.15噸。電池級(jí)硫酸鎳是三元材料中鎳金屬的來(lái)源,這樣的增幅顯然十分可觀。SMM(上海有色網(wǎng))預(yù)計(jì),到2020年,新能源硫酸鎳用量預(yù)計(jì)將達(dá)到13.2萬(wàn)噸-15萬(wàn)噸。

金屬鎳制備硫酸鎳,是目前最主要的硫酸鎳生產(chǎn)方式之一,除此之外還包括了“銅電解中所含雜質(zhì)鎳在陽(yáng)極中溶解為硫酸鎳”、“氧化鎳、氫氧化鎳和碳酸鎳等鎳中間品溶于硫酸制得”、“鈷生產(chǎn)中的含鎳溶液制得”以及“由含鎳廢料制備”等。此外,中國(guó)從澳大利亞、俄羅斯、危地馬拉、新喀里多尼亞增加了進(jìn)口硫化鎳礦的數(shù)量,前者同樣用來(lái)生產(chǎn)硫酸鎳。

從全球來(lái)看,國(guó)內(nèi)硫酸鎳的產(chǎn)量要稍高于國(guó)外,可以占到60%左右。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù),2018年4月全國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量終值為38250實(shí)物噸,其中廣東、江蘇、山東產(chǎn)量合計(jì)8950噸,占全國(guó)份額23%。不過,硫酸鎳的生產(chǎn)阻力重重,產(chǎn)能擴(kuò)張并不是那么順利。由于被列入危險(xiǎn)化學(xué)品目錄,所以動(dòng)輒2-3年的安全和環(huán)境評(píng)估讓很多企業(yè)十分頭疼。

庫(kù)存方面,2017年底到2018年底,LME(倫敦金屬交易所)鎳庫(kù)存從36.7萬(wàn)噸下降到20.6萬(wàn)噸,同期國(guó)內(nèi)上期所從4.42降到1.53萬(wàn)噸。據(jù)INSG(國(guó)際鎳業(yè)研究組織)的數(shù)據(jù),2018年全球原生鎳產(chǎn)量218萬(wàn)噸,消費(fèi)量233萬(wàn)噸,供需缺口14.5萬(wàn)噸。

鎳價(jià)依舊震蕩,高鎳電池拉漲能力暫時(shí)有限,但潛力無(wú)限。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,需求端也許將面臨不斷的新結(jié)構(gòu)調(diào)整。