基于期權(quán)博弈理論的液化天然氣船舶投資決策研究

【摘要】：本文基于我國目前對能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及治理環(huán)境污染力度的不斷加大,LNG以其價(jià)格優(yōu)勢和環(huán)保特性,在國內(nèi)需求量日益增加,同時(shí)國內(nèi)天然氣的產(chǎn)量供不應(yīng)求,對外進(jìn)口量不斷增,隨著運(yùn)力需求的不斷攀升,需要越來越多的LNG運(yùn)輸船投入使用的基本情形,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)以及期權(quán)博弈理論建立投資決策模型,來分析LNG海上運(yùn)輸企業(yè)對LNG船投資的策略,對海上LNG運(yùn)輸企業(yè)進(jìn)行船舶投資具有一定的指導(dǎo)意義。 本文首先分析目前國內(nèi)LNG的需求以及運(yùn)力情況,得出LNG需求量不斷增加,而國內(nèi)產(chǎn)量滿足不了需求,需從國外大量進(jìn)口LNG的結(jié)論。為了滿足國內(nèi)對LNG不斷增加的需求,需要不斷擴(kuò)大運(yùn)力,投資興建LNG船,組建船隊(duì)。然而,LNG船舶修建的不菲價(jià)格以及未來LNG市場的不確定性,使得LNG船舶投資具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)想要投資LNG船舶,需要相關(guān)的理論指導(dǎo),來使風(fēng)險(xiǎn)降到合理水平。本文針對LNG船舶投資的特點(diǎn),運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論解決企業(yè)對LNG船舶的投資問題,在分析傳統(tǒng)的NPV方法的不足基礎(chǔ)上,提出實(shí)物期權(quán)理論應(yīng)用在LNG船舶投資領(lǐng)域中,體現(xiàn)實(shí)物期權(quán)方法在LNG船舶投資中應(yīng)用的優(yōu)點(diǎn),對企業(yè)投資LNG船時(shí)使用實(shí)物期權(quán)方法具有借鑒意義。然后,考慮到競爭企業(yè)的存在,運(yùn)用期權(quán)博弈理論,以兩家企業(yè)投資未來某LNG運(yùn)輸項(xiàng)目為依托,建立考慮投資成本以及船舶建造時(shí)間不對稱的雙寡頭期權(quán)博弈模型,分別計(jì)算出各個企業(yè)的價(jià)值函數(shù),得到企業(yè)的投資臨界值。最后以LNG運(yùn)輸企業(yè)投資LNG船為例,運(yùn)用編程軟件模擬出企業(yè)的價(jià)值曲線,分析各個企業(yè)依據(jù)自身情況的最合理投資方案,更加直觀地得出期權(quán)博弈理論應(yīng)用到LNG船舶投資的適用性以及可行性。 【關(guān)鍵詞】：液化天然氣 船舶投資 實(shí)物期權(quán) 期權(quán)博弈
【學(xué)位授予單位】：大連海事大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F426.474
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 緒論10-18
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 課題研究意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述12-14
• 1.2.1 國內(nèi)相關(guān)研究12-13
• 1.2.2 國外相關(guān)研究13-14
• 1.3 文章技術(shù)路線14-18
• 1.3.1 技術(shù)路線14-15
• 1.3.2 研究框架15-18
• 第2章 LNG運(yùn)輸及LNG船舶投資概況分析18-28
• 2.1 我國LNG市場分析18-23
• 2.1.1 LNG在我國發(fā)展?fàn)顩r18-20
• 2.1.2 國內(nèi)LNG供需情況分析20-23
• 2.2 我國LNG運(yùn)輸情況分析23-25
• 2.2.1 LNG運(yùn)輸方式及其特點(diǎn)23-24
• 2.2.2 我國LNG運(yùn)力情況分析24-25
• 2.3 LNG船舶分析25-28
• 2.3.1 LNG船舶簡介25-26
• 2.3.2 LNG船舶運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)26-27
• 2.3.3 建設(shè)LNG船隊(duì)的意義27-28
• 第3章 LNG船舶投資的實(shí)物期權(quán)理論應(yīng)用28-38
• 3.1 LNG船舶投資的凈現(xiàn)值法29-31
• 3.2 LNG船舶投資的實(shí)物期權(quán)理論31-32
• 3.2.1 LNG船舶投資實(shí)物期權(quán)理論分析31-32
• 3.2.2 實(shí)物期權(quán)應(yīng)用于LNG船舶投資領(lǐng)域的優(yōu)勢32
• 3.3 LNG船舶投資的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型32-34
• 3.3.1 LNG船舶投資定價(jià)模型的應(yīng)用原理32
• 3.3.2 LNG船舶投資的B-S定價(jià)模型32-34
• 3.4 航運(yùn)企業(yè)LNG船舶投資中實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用34-38
• 第4章 多企業(yè)投資LNG船舶的策略分析38-52
• 4.1 期權(quán)博弈理論介紹38-40
• 4.1.1 應(yīng)用期權(quán)博弈理論的意義38
• 4.1.2 期權(quán)博弈理論概述38-40
• 4.2 LNG運(yùn)輸市場應(yīng)用期權(quán)博弈理論的可行性分析40-41
• 4.3 多企業(yè)投資LNG船的雙寡頭博弈模型41-52
• 4.3.1 多企業(yè)投資LNG船的雙寡頭博弈模型41-42
• 4.3.2 問題描述42
• 4.3.3 建立雙寡頭不對稱期權(quán)博弈模型42-52
• 第5章 LNG船舶投資決策案例分析52-64
• 5.1 模型在多企業(yè)投資LNG船中的應(yīng)用分析52-61
• 5.1.1 投資LNG船問題描述53
• 5.1.2 數(shù)值計(jì)算53-57
• 5.1.3 模型對LNG企業(yè)的指導(dǎo)意義57-61
• 5.2 LNG船舶投資期權(quán)博弈戰(zhàn)略操作步驟61-64
• 第6章 結(jié)論及展望64-66
• 6.1 結(jié)論64
• 6.2 未來展望64-66
• 6.2.1 文章存在的問題及改進(jìn)方法64-65
• 6.2.2 本課題未來的研究方向65-66
• 參考文獻(xiàn)66-70
• 附錄70-74
• 致謝74

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基于期權(quán)博弈理論的房地產(chǎn)投資決策研究    黃曉峰

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基于期權(quán)博弈理論的石油企業(yè)海外項(xiàng)目投資策略研究    張耀龍

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