彭澎：解析分布式光伏融資瓶頸

　　今年年初國(guó)家能源局發(fā)布了十三五的太陽(yáng)能發(fā)展規(guī)劃，從規(guī)劃設(shè)計(jì)來看，政府對(duì)光伏的分布式應(yīng)用非常重視，計(jì)劃到2020年建成100個(gè)分布式光伏應(yīng)用示范園，園區(qū)內(nèi)80%新建建筑屋頂、50%已有建筑屋頂要安裝光伏發(fā)電。相比較政府的雄心壯志，企業(yè)對(duì)分布式光伏的開發(fā)一直雷聲大、雨點(diǎn)小，在2015年之前，每年新增光伏裝機(jī)大約只有10%為分布式光伏。在2016年，隨著地面電站電價(jià)的下降，分布式光伏電價(jià)保持穩(wěn)定，才使得分布式相對(duì)來說更有吸引力。當(dāng)電站開發(fā)商聚焦在分布式光伏項(xiàng)目的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)分布式光伏的開發(fā)與地面集中電站差別很大，特殊痛點(diǎn)導(dǎo)致分布式融資是一定難度的。

　　如果一個(gè)項(xiàng)目融資難，是單個(gè)開發(fā)商自己的問題；如果一類項(xiàng)目融資難，那么就是這類項(xiàng)目整體有金融機(jī)構(gòu)難以接受的硬傷。如果希望解決分布式融資難，就要先要找到硬傷并修復(fù)這些瑕疵，才能打通分布式融資難的瓶頸。現(xiàn)在先來梳理一下分布式光伏的痛點(diǎn)。

　　一、分布式光伏開發(fā)企業(yè)都是民營(yíng)，無抵押無擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)難以接受。相對(duì)于火電廠和水電站來說，分布式光伏屬于新生事物，傳統(tǒng)大型能源企業(yè)主要還是做大型項(xiàng)目，因此大批中小或者民營(yíng)企業(yè)在這個(gè)領(lǐng)域補(bǔ)位，成為分布式光伏開發(fā)主力。這些中小企業(yè)資質(zhì)和擔(dān)保都遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致很難從銀行申請(qǐng)到貸款。

　　二、分布式的小而分散既是優(yōu)點(diǎn)也是缺點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作單個(gè)項(xiàng)目成本太高。一般而言，一個(gè)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的容量在數(shù)千瓦至數(shù)兆瓦之間，輸出功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大型地面光伏電站。由于光伏發(fā)電的模塊化設(shè)計(jì)，決定了其規(guī)模可大可小，可根據(jù)屋頂資源調(diào)整光伏系統(tǒng)的容量，幾萬(wàn)平米的屋頂就已經(jīng)是非常難得的屋頂資源，安裝分布式光伏的話也只有幾個(gè)兆瓦，體量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能跟地面集中光伏比較。金融機(jī)構(gòu)做一筆信貸的流程固定，成本也是相對(duì)固定，因此天然傾向于做大型項(xiàng)目。由于我國(guó)信貸主要依靠的是抵押和擔(dān)保融資，沒有項(xiàng)目融資，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的分散性等不做要求，小而散的優(yōu)點(diǎn)發(fā)揮不出來，只剩下缺點(diǎn)就難以獲得金融機(jī)構(gòu)的青睞。

　　三、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益暫時(shí)不對(duì)等，未來需要政策配合。目前分布式光伏發(fā)電處于初級(jí)階段,項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)中涉及到銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保、證券等金融機(jī)構(gòu)，投資人、EPC公司、ESCO公司等項(xiàng)目開發(fā)商，學(xué)校、住宅、醫(yī)院、工業(yè)廠房等各式屋頂所有者，電網(wǎng)公司，電力用戶等。在這些利益相關(guān)方中，如何體現(xiàn)各方權(quán)責(zé)利，尤其是電流和現(xiàn)金流如何流動(dòng)，尚處于摸索之中。另外，分布式整體現(xiàn)金流涉及方較多，包括電網(wǎng)企業(yè)、屋頂業(yè)主，特別是當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目有多個(gè)屋頂業(yè)主的時(shí)候，收費(fèi)難成為一大難題。

　　綜合來看分布式的這些問題，部分是短時(shí)間內(nèi)難以根本性解決的，例如屋頂光伏的產(chǎn)權(quán)問題涉及物權(quán)法，短期內(nèi)難以從法律層面改變；另一部分，是可以通過政策出臺(tái)和商業(yè)模式創(chuàng)新來解決的，例如通過售電公司統(tǒng)一收電費(fèi)就可以解決“收費(fèi)難”等問題。在通盤考慮現(xiàn)有市場(chǎng)情況和可操作性，我們提出以下建議供市場(chǎng)參與方參考。

　　一、通過建立本地平臺(tái)公司，實(shí)現(xiàn)商業(yè)分布式光伏的統(tǒng)一開發(fā)，引入地方國(guó)有企業(yè)或者資質(zhì)較好的擔(dān)保，來解決分布式光伏的銀行貸款難問題。特別是地方政府或者園區(qū)管委會(huì)如果能夠參與到地方平臺(tái)的建立，還可以統(tǒng)一協(xié)調(diào)屋頂資源，降低開發(fā)成本和后期的運(yùn)維成本。具體到操作模式，可以通過成立本地的分布式光伏開發(fā)基金，再由基金公司成立開發(fā)公司進(jìn)行園區(qū)屋頂?shù)拈_發(fā)，基金LP提供擔(dān)保，由銀行向這個(gè)開發(fā)公司提供貸款，在解決貸款擔(dān)保的同時(shí)又解決了項(xiàng)目單體太小的問題。

　　二、貸款主體由開發(fā)企業(yè)變?yōu)闃I(yè)主方。這種模式主要集中在民用屋頂光伏市場(chǎng)。由房屋所有人以個(gè)人信用和資產(chǎn)擔(dān)保去申請(qǐng)銀行貸款，類似個(gè)人消費(fèi)貸。在山東農(nóng)村，如果農(nóng)戶能夠自己出20%的資本金就可以申請(qǐng)到小額光伏貸款，請(qǐng)EPC公司為自己安裝一套屋頂光伏發(fā)電設(shè)備。光伏產(chǎn)生的發(fā)電收入優(yōu)先還貸，在5-6年還完貸款之后，農(nóng)戶獲得全部的光伏發(fā)電收入。如果在農(nóng)戶自己無法支付資本金的情況下，開發(fā)企業(yè)也可以墊付資本金，那么這個(gè)還款期將會(huì)延長(zhǎng)，同樣可以操作成功。

　　三、通過售電公司統(tǒng)收電費(fèi)，再支付給屋頂光伏開發(fā)商。我國(guó)所有的商業(yè)模式，最難就是收費(fèi)難，這點(diǎn)在屋頂分布式開發(fā)過程中也不例外。電改之前的電力市場(chǎng)，只有電網(wǎng)公司在中間統(tǒng)一買電、賣電，相對(duì)于其他行業(yè)，電網(wǎng)公司收費(fèi)已經(jīng)相對(duì)容易了。在電改之后，售電公司未來將成為客戶的服務(wù)商，完全可以統(tǒng)一收費(fèi)，再支付給屋頂光伏開發(fā)商。特別是，屋頂光伏作為本地電源，對(duì)于售電公司是優(yōu)質(zhì)合作伙伴。下半年，希望市場(chǎng)上能夠出現(xiàn)分布式電源統(tǒng)一由電網(wǎng)公司統(tǒng)收統(tǒng)支的信模式出現(xiàn)。

　　綜上所述，一部分問題是可以通過企業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)，一部分是需要通過相關(guān)政府發(fā)文進(jìn)行制度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)。中國(guó)目前不僅是電力市場(chǎng)在經(jīng)歷改革，金融市場(chǎng)也在經(jīng)歷改革。銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目本身的質(zhì)量將越來越看重，只有解決這些瓶頸之后，分布式光伏的融資才能水到渠成。（文｜中國(guó)光伏電力投融資聯(lián)盟秘書長(zhǎng) 彭澎）