貝萊德：政策可以影響光伏行業(yè)發(fā)展

全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德發(fā)布了一份報告，從四方面分析了氣候變化可以帶來的交易機會。貝萊德指出，長線投資者應(yīng)該關(guān)注氣候?qū)Σ煌瑓^(qū)域的經(jīng)濟影響，而短期投資者則可以更多地關(guān)注監(jiān)管和政策，來判斷可能受益或就此沒落的行業(yè)。而關(guān)注與氣候相關(guān)的投資工具和策略，不但可以規(guī)避風險，還可能尋找到收益機會。

　　首先，氣候變化帶來的極端天氣增多，可能會影響生產(chǎn)力。貝萊德稱，平均溫度超過15度時，平均溫度每上升1℃，日生產(chǎn)力將下降1.7%。但是，氣候變化對經(jīng)濟社會的影響與地理位置密切相關(guān)。比如東南亞低于海平面的城市受洪水的沖擊是不可估量的，但是對于寒冷地區(qū)，比如加拿大和俄羅斯，氣候變暖卻是有可能提高生產(chǎn)力的。

　　因此，貝萊德提出，未來在追蹤指數(shù)時，可以在規(guī)避可能的氣候風險時尋找交易機會。畢竟，對不同地區(qū)的氣候風險評估還有研究空間。

　　第二個可能的機會來自新興行業(yè)對傳統(tǒng)能源業(yè)的沖擊。技術(shù)改變生活，同時也改變投資方向。試想一下，電池和無人駕駛的條件足夠成熟后，路上行駛的都是電動車，那么傳統(tǒng)汽車和石油行業(yè)無疑會遭到重創(chuàng)。

　　國際能源署IEA預計，如果2025年路上有2500萬輛電動車（美國乘用車規(guī)模的十分之一），那么煤炭會節(jié)省下將近100萬桶原油，這大概相當于2016年全球增長的原油需求。

　　政府應(yīng)對氣候變化的監(jiān)管則是第三個機會。截至去年11月，共有168個國家提交了國家自主決定貢獻方案（INDCs，各國自主提出的2020年后應(yīng)對氣候變化的行動計劃），這些國家覆蓋了全球溫室氣體排放量的近91％。

　　貝萊德認為，絕不應(yīng)低估政府監(jiān)管對行業(yè)的影響。政策可以影響消費習慣，許多國家規(guī)定逐步淘汰低能效的白熾燈，并鼓勵投資進入LED燈。2010年以來LED燈價格下降了90%，但目前燈泡的照明時間上升了84％。政策可以影響行業(yè)發(fā)展，西班牙政府在2008年向太陽能發(fā)電行業(yè)提供了行業(yè)補貼，大量的太陽能電廠短時間迅速涌現(xiàn)，西班牙一度成為世界最大的太陽能光伏市場。但西班牙政府逐步下調(diào)補貼后，該國太陽能發(fā)電市場幾近崩潰。

　　美國、德國和日本的太陽能市場都有類似經(jīng)歷，因此貝萊德認為這一行業(yè)并不是好的投資標的。貝萊德看好半導體行業(yè)在電動汽車的發(fā)展中獲益。

　　而最后一個產(chǎn)生機會的地方，是氣候變化對消費者和企業(yè)的影響。

　　媒體頻繁提到全球變暖、節(jié)能減排，尼爾森的研究顯示，目前三分之二的消費者更傾向選擇“可持續(xù)發(fā)展”的品牌，2014年的這一人數(shù)占比為55%。消費者的偏好，加上NGO和活躍的社會人士的影響，大型企業(yè)也不得不改變供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)“轉(zhuǎn)型”。

　　貝萊德指出，對于長線投資來說，關(guān)注不同地區(qū)的氣候風險評估是必要的。而對短期投資者來說，關(guān)注目前的政策更重要。如果保持目前的政策，本世紀末溫度可能上升3.3-3.9℃，但巴黎氣候協(xié)議達成的氣溫目標，是2100年前全球氣溫平均升幅不得超過2℃。