中國神華盈利能力強(qiáng)勁 三季度利潤增長10.5%

10月25日，中國神華能源股份有限公司發(fā)布2024年第三季度報告。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2538.99億元，同比增長0.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為460.74億元，同比下降4.5%。

其中第三季度，中國神華實現(xiàn)營業(yè)收入858.21億元，同比增長3.4%，環(huán)比增長6.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤165.70億元，同比增長10.5%，環(huán)比增長21.66%。

可以看出，在煤價中樞下移，煤企盈利普遍下滑的背景下，中國神華業(yè)績表現(xiàn)亮眼，尤其是第三季度公司實現(xiàn)凈利潤同比增長達(dá)10%以上，超出市場預(yù)期，盈利能力表現(xiàn)強(qiáng)勁。

對于業(yè)績的增長，中國神華表示主要系外購煤銷售量、售電量增加帶來營業(yè)收入增長。前三季度公司實現(xiàn)煤炭銷售量達(dá)3.45億噸，包括2.45億噸自產(chǎn)煤，1億噸外購煤，其中外購煤銷量同比增長11.8%。發(fā)電量方面，前三季度總發(fā)電量及總售電量均同比增長近8%，其中第三季度增幅接近15%。

價格方面，前三季度中國神華出售的煤炭及電價均有下滑，煤價方面，年度長協(xié)價格同比下滑2.6%，月度長協(xié)價格下滑12.8%，現(xiàn)貨價格下滑1.8%，整體銷量平均價格下滑3.3%。電價方面前三季度，公司平均售電成本(含售熱)為人民幣356.2元/兆瓦時(2023年同期人民幣358.8元/兆瓦時)，同比下降0.7%。

有機(jī)構(gòu)表示，中國神華盈利能力表現(xiàn)強(qiáng)勁的原因在于產(chǎn)品“以量補(bǔ)價”提升了整體的利潤空間。展望后市，光大證券認(rèn)為，當(dāng)前煤炭價格已回歸合理價格水平區(qū)間，波動幅度顯著減小。煤炭供需正由緊張向平衡轉(zhuǎn)變，預(yù)計2025年煤炭供需增速基本相當(dāng)，仍將維持供需總量基本平衡的態(tài)勢。

短期需求方面，中國神華預(yù)計隨著迎峰度冬等季節(jié)性因素及宏觀政策推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計國內(nèi)用煤需求較上半年有所改善。

此外，前三季度，中國神華持續(xù)推進(jìn)的多個重大項目主要集中在煤礦資源開采儲備以及電力業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面。

煤炭資源儲備方面，前三季度公司積極推進(jìn)煤炭資源勘探和相關(guān)權(quán)證申辦工作，并取得進(jìn)展，例如補(bǔ)連塔煤礦、上灣煤礦等露天煤礦完成采礦許可證變更;神山煤礦產(chǎn)能核增完成現(xiàn)場核驗;公司內(nèi)蒙古自治區(qū)新街臺格廟礦區(qū)新街一井、新街二井項目獲得國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)批復(fù)，目前處于開工前準(zhǔn)備階段;新街三井、新街四井項目獲得探礦權(quán)證。

電力業(yè)務(wù)方面，公司在福建石獅鴻山熱電廠三期1×1000MW機(jī)組擴(kuò)建工程項目獲得核準(zhǔn)。國能(惠州)熱電有限責(zé)任公司二期燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)機(jī)組工程項目(裝機(jī)容量共計1000MW)于2024年10月正式投入商業(yè)運營。

此外，根據(jù)中國神華年度資本開支規(guī)劃，公司規(guī)劃2024年資本開支計劃總額為368.04億元(不含股權(quán)投資)。煤炭板塊資本開支計劃98.16億元，將主要用于神東礦區(qū)各煤礦采掘設(shè)備購置、新街臺格廟礦區(qū)新街一井、二井建設(shè)等。發(fā)電板塊資本開支計劃171.78億元，將主要用于建設(shè)廣東清遠(yuǎn)電廠二期2×1000MW擴(kuò)建項目、廣東惠州二期2×400MW級燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)機(jī)組等。而截至2024年上半年，公司資本開支總額為124.77億元約占年度開支總額34%。若要完成公司全年資本開支計劃，這也意味著公司或許會在下半年加大投資力度。