五糧液加入跨界光伏朋友圈

近日，四川和光同程光伏科技有限公司的股東名單中，出現(xiàn)了四川五糧液新能源投資有限責任公司的身影。五糧液新能源認繳出資1666.67萬元，持有10%股份。

四川五糧液新能源投資有限責任公司成立于2023年4月，注冊資本達10億元，是四川省宜賓五糧液集團有限公司的全資子公司。此次四川五糧液新能源投資有限責任公司出現(xiàn)在持股名單中，意味著“五糧液跨界光伏”已有實質性進展。

然而，這并不是五糧液的第一次跨界，在之前的跨界中，五糧液已涉及造紙、造車、新能源汽車、儲能等領域，但大多數(shù)卻反響平平，并未見到良好業(yè)績。這一次，五糧液能否發(fā)揮“鈔能力”，在光伏領域大有所為呢？

頻繁跨界，所為幾何？

頻繁跨界，本質上或在于集團對自身白酒業(yè)務增速的擔憂。近年來，五糧液白酒主業(yè)增長日漸乏力，在與茅臺的雙雄”競爭中，愈顯頹勢，茅臺坐穩(wěn)行業(yè)老大的位置后，萬年第二的五糧液不僅難以實現(xiàn)反超，差距更是越拉越大。

2020年，五糧液營業(yè)收入573億元，茅臺949億元，營收差距454億元；2021年營收差距擴大至505億元，2022年營收差距501億元。凈利潤方面，2020年至2022年，五糧液跟茅臺的差距也有擴大的趨勢，由2020年的286億元擴大到2022年的374億元。僅2023年第一季度，凈利潤差距84億元。

站在白酒行業(yè)的梯隊中來看，五糧液集團的業(yè)績增長出現(xiàn)疲軟態(tài)勢，營業(yè)收入增速與凈利潤增速在第一梯隊中都是墊底的存在。據(jù)2022年報，五糧液營業(yè)收入增速為11.78%，貴州茅臺的增速為16.53%，洋河股份為18.50%、瀘州老窖為21.84%、山西汾酒為31.00%。在凈利潤增速方面，五糧液為14.29%、茅臺為17.41%、洋河股份為24.98%、瀘州老窖為31.03%、山西汾酒為51.34%。

形勢愈發(fā)危機，而新能源風口到來。為擺脫頹勢，五糧液開始謀變之舉，布局光伏，迎合風口，力求在業(yè)務發(fā)展面臨瓶頸之時，找到它的“第二增長曲線”。只是，光伏風口有何魔力，引得如此之多企業(yè)跨界入局呢？

錨定光伏，有利可圖？

光伏賽道有何魔力？引得眾多企業(yè)趨之若鶩，跨界布局？

多家能源研究機構預測稱，未來10年、20年和30年，全球光伏滲透率將達到15%、20%、40%，較當前光伏行業(yè)的發(fā)展速度和發(fā)展空間將大幅提升，光伏賽道風口效益強，優(yōu)勢明顯，眾多企業(yè)跨界入局。

據(jù)不完全統(tǒng)計，僅在2022年，就有70余家A股上市公司公告跨界光伏行業(yè)，涉及多個領域，從房地產到養(yǎng)豬、乳業(yè)、玩具、珠寶、服裝、玻璃等多個行業(yè)都有涉及。其中，分布式光伏、太陽能電池、多晶硅，成為企業(yè)跨界投資的重點。

光伏裝機量、發(fā)電量、招標量快速增長，有利可圖。根據(jù)能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年光伏新增裝機87.41GW，同比增長60.3%，其中12月光伏新增裝機量達21.7GW。僅前十個月全國光伏發(fā)電量1968億千瓦時，同比增長29.8%。從招標數(shù)據(jù)上看，2022年光伏項目累計招標量199.12GW，同比上漲211.00%，其中11 月招標量 11.21GW，環(huán)比增加258.49%，同比增加225.53%；2022年光伏項目累計中標量超146GW，其中11 月中標量 25.98GW,環(huán)比增加119.92%，同比增加631.12%。2022國內光伏新增裝機量與發(fā)電量快速增長，需求景氣度穩(wěn)中有升；光伏招標與中標增長迅速，潛在需求旺盛。

2023年4月國內光伏新增裝機14.65GW，同比增加299.18%，環(huán)比增加10.23%，1-4月累計新增裝機48.31GW，累計同比增加186.20%，簡單年化已近145GW。僅年初至今，統(tǒng)計到的光伏招標定標規(guī)模約132GW，已達2022年全年招標規(guī)模的91%。

光伏賽道如此火熱，眾多企業(yè)紛紛跨界入局，但其中也隱藏著巨大的風險。資本的過度追捧，很容易帶來產能過剩，而各大上市公司巨額資金的投入，真正“有效”的又有多少？一旦陷入光伏市場的激烈廝殺中，很容易“血本無歸”。尤其是對于部分業(yè)績虧損、股價不振的企業(yè)來說，“沾光”光伏能成為“救命稻草”嗎？

上機數(shù)控400億光伏跨界"黑馬”

2019年，上機數(shù)控由設備業(yè)務開始向光伏單晶硅領域拓展；2020年，隨著20GW硅片產能的投產，上機數(shù)控的營業(yè)收入及經(jīng)營業(yè)績也迎來了爆發(fā)式增長。其中，營業(yè)收入由2019年的8.06億元提升至30.11億元，同比增長273%；2021年，上機數(shù)控主營業(yè)務收入中，新能源材料收入占比已達98%以上。

隨著行業(yè)光伏垂直一體化趨勢，上機數(shù)控也延伸了產業(yè)鏈，先后布局了工業(yè)硅、多晶硅、電池等業(yè)務。作為光伏領域猛進的跨界黑馬，隨著企業(yè)加速在光伏領域的布局，市值也大幅提升，目前已至424.68億左右。

藍光發(fā)展可能實際上并沒有錢來做光伏業(yè)務

2022年8月12日，藍光發(fā)展與廣東歐昊集團聯(lián)手投資成立了新公司成都歐藍光伏有限公司。注冊光伏新公司后，藍光發(fā)展連續(xù)三個交易日漲停，領漲房地產板塊。不過，短暫漲勢迅速被兩則公告打破。8月17日晚間，藍光發(fā)展發(fā)布股票交易風險提示公告，對外表示近期，雖然公司與廣東歐昊集團有限公司共同成立了成都歐藍光伏有限公司，但公司持股比例僅為30%，不控股不并表。且由于公司債務問題，目前尚沒有資金實繳注冊資金，相關資源及技術人員尚未配備，尚無合作項目，后續(xù)存在著不確定性。換而言之藍光發(fā)展可能實際上并沒有錢來做光伏業(yè)務。

江蘇陽光雙百億光伏“大餅”半年后無進展

2022年3月，江蘇陽光公告在內蒙古成立新能源子公司，股價隨之收出6天5漲停，4月又公告擬投資200億的光伏項目合作協(xié)議。但大半年了過去，公司上述項目合作協(xié)議卻一直未提交董事會和股東大會審議的，如今果然出現(xiàn)變數(shù)。12月8日公司公告，因產業(yè)政策、地方政策和當?shù)貙嶋H情況等有關客觀因素，公司投資所需條件在內蒙古包頭不能盡快實現(xiàn)，無法按照《投資合作協(xié)議》立即開展項目。經(jīng)評判，公司決定將擬投資的光伏項目地選在寧夏石嘴山，而此次先期擬投資額下降到了50億元。

奧維通信終止籌劃，跨界光伏宣告失敗

2023年6月21日，奧維通信公告，公司于2023年1月3日披露《關于簽署投資框架協(xié)議暨籌劃重大資產重組的公告》，公司擬與熵熠(上海)能源科技有限公司在淮南市田家庵區(qū)組建合資公司，投資建設5GW高效異質結(HJT)太陽能電池及組件項目。公司擬投入現(xiàn)金人民幣2.1億元，占合資公司注冊資本金的51%；上海熵熠擬以技術及知識產權投入計人民幣2億元，占合資公司注冊資本金的49%。公司于2022年12月30日與淮南市田家庵區(qū)人民政府、上海熵熠簽署了《投資框架協(xié)議》。現(xiàn)經(jīng)研究，決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

賽道雖火熱，競爭非易事?？缃绻夥⒎翘雇荆浒殡S著巨大的風險，在整個光伏產業(yè)鏈，無論是上中下游的制造端，還是應用環(huán)節(jié)的電站端，資金密集型的特征顯露無疑。這意味著，從其他行業(yè)跨界而來的新進者，不能只?！白炱ぷ印惫Ψ?。但實際情況是，不少跨界企業(yè)本身的資產狀況、財務收入并不出眾。其中，有企業(yè)的賬面資金甚至不足億元，卻要“撬動”百億投資項目。稍有不慎，血本無歸。

小結

五糧液跨界已屢見不鮮，此次入局光伏，是乘東風帶動企業(yè)業(yè)績增長擺脫困局，還是如往常未有好業(yè)績企業(yè)停頓不前，前景其實并不明朗。

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