突破26.81%！隆基綠能引領HJT板塊爆發(fā)，降本增效下行業(yè)產(chǎn)能擴充在即

“HJT電池片量產(chǎn)效率有望突破26％，效率每提升1％，意味著對系統(tǒng)成本降低4％?！?/p>

作者Eric

編輯tuya

出品財經(jīng)涂鴉（IDcaijingtuya）

光伏科技領域，中國企業(yè)再次傳來好消息。

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，隆基綠能（601012．SH）上周末宣布，公司收到德國哈梅林太陽能研究所的最新認證報告，公司自主研發(fā)的硅異質結（HJT）電池轉換效率達到26．81％，打破了全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄。

來源公司微信公眾號

受此利好消息影響，11月21日，HJT電池概念股全天領漲，板塊上漲3．02％，海源復材（002529．SZ）漲停，帝科股份（300842．SZ）漲超13％、寶馨科技（002514．SZ）、賽伍技術（603212．SH）等跟漲。

隆基綠能早盤高開后震蕩，報收47．75元，當日上漲1．62％，市值達到3620億元。

26．81％的電池轉換效率意味著什么？

單晶電池片是一種將太陽的輻射光通過半導體物質轉變?yōu)殡娔艿钠骷?，又稱為“光伏電池”。目前主流的電池片分為三種，PERC、HJT（異質結）、TOPCon。

其中，PERC已經(jīng)接近24％的理論光電轉換效率極限，產(chǎn)線擴張逐步進入尾聲，催生HJT、TOPCon需求爆發(fā)。2021年浙商證券認為，未來疊加鈣鈦礦技術HJT電池片的光電轉換效率將提升至30％。

TOPCon技術與原有PERC產(chǎn)線兼容性強，理論上擁有不亞于HJT的轉換效率極限。在短期投資看來，TOPCon電池片性價比優(yōu)于HJT。

但從成本端上來看，HJT低溫工藝，在硅片薄片化（降低硅耗的空間很大）、銀包銅、MBB 無主柵（降低銀耗）等技術上優(yōu)勢明顯，隨著技術的成熟，浙商證券預計2022－2023年HJT電池有望和PERC電池成本打平，使得經(jīng)濟性得到全市場認可。

隆基綠能自主研發(fā)的HJT電池轉換效率達到26．81％，不僅僅是打破了塵封5年的硅太陽能電池效率新紀錄，更是代表著HJT電池成本進一步降低，離產(chǎn)業(yè)快速擴張的距離更進一步。

據(jù)業(yè)內人士估算，如果按照本次世界紀錄的電池工藝進行量產(chǎn)，量產(chǎn)平均電池片效率突破26％是有可能實現(xiàn)的。隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國表示，量產(chǎn)轉化效率每提升1％，意味著對系統(tǒng)成本的降低約占4％左右，此次隆基綠能所創(chuàng)下的硅電池效率世界紀錄是以可量產(chǎn)設備、技術和全硅片大面積為目標創(chuàng)造的。而根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，電池轉換效率每提升1％，成本可下降7％，轉化率提升發(fā)電成本下降。

去年，隆基綠能推出了旗下Hi－MO 4m組件以及Hi－MO 5組件，組件效率分別為21．20％、21．30％。比目前研發(fā)的HJT電池的轉換效率低了至少5．5％，按照李振國的成本數(shù)據(jù)估算，26％效率的HJT電池量產(chǎn)，比組件效率僅21．30％產(chǎn)品的成本下降18．8％。而據(jù)平安證券測算，2021年電池組件業(yè)務收入約584．5億元，對應單瓦收入約1．57元，綜合毛利率17．06％。2021年組件業(yè)務單瓦毛利約0．266元，同比下降0．044元。

《財經(jīng)涂鴉》根據(jù)上述數(shù)據(jù)推算，如果26．81％效率的HJT電池實現(xiàn)量產(chǎn)，能使得隆基綠能的產(chǎn)品成本下降18．8％，對應單瓦成本為1．057元。假設單瓦收入不變，那么對應單瓦毛利將實現(xiàn)翻倍。隆基綠能近日首發(fā)了新一代的Hi－MO 6系列組件，電池量產(chǎn)效率突破 25．0％，Pro版本效率突破25．3％，實際電池量產(chǎn)效率不斷提高。

產(chǎn)能方面，按照公司規(guī)劃，預計到2022年底，電池片產(chǎn)能將達到60GW，組件產(chǎn)能達到85GW。根據(jù)公司規(guī)劃，2022年組件的出貨量將達到50－60GW。

值得注意的是，近期公司擬發(fā)行全球存托憑證（GDR），并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。中銀證券認為，優(yōu)質產(chǎn)能持續(xù)擴張以及發(fā)行GDR，將有望進一步提升公司核心競爭力。

HJT電池經(jīng)濟性拐點臨近，行業(yè)產(chǎn)能擴充在即

業(yè)內普遍認為，2022年是HJT降本增效加速推進的一年，HJT電池經(jīng)濟性拐點臨近，行業(yè)產(chǎn)能擴充在即。

李振國認為在當前時點上，隆基綠能看到了HJT電池與PERC電池在非硅成本上的差距已經(jīng)縮小到了0．1元／W左右，也看到了HJT電池在產(chǎn)品售價上相比PERC電池存在著0．1元／W左右的溢價。

根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫的測算，在2023年三季度前后，HJT電池與PERC電池的量產(chǎn)成本差距將從當前的0．1元／W降低至0。東吳證券表示，隨著HJT降本增效進展持續(xù)推進，各家頭部主流電池片廠將于2023年開啟HJT的GW級擴產(chǎn)。預計到2024年－2025年，HJT電池片的單W成本要比PERC便宜一毛錢甚至更多，這樣的差異足以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)顛覆并吸引大廠擴產(chǎn)。中信建投表示，HJT電池轉換效率達到26．81％事件意味著HJT電池有望2～3年內實現(xiàn)量產(chǎn)。目前隆基綠能已具備多條HJT中試線，設備選型包括捷佳偉創(chuàng)（300724．SZ）、邁為股份（300751．SZ）等，體現(xiàn)了隆基研發(fā)的先進能力，其后續(xù)量產(chǎn)推進情況值得持續(xù)關注。

目前，多家上市公司（HJT）電池的擴產(chǎn)計劃落地，逐步從探索準備期過渡至發(fā)展期階段。

正業(yè)科技（300410．SZ）于11月13日披露，景德鎮(zhèn)高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)計劃在2022年12月底開始向正業(yè)新能源交付廠房供其使用，項目第一期2GW光伏組件及1GW異質結電池產(chǎn)能預計于2023年底全面建成投產(chǎn)。金剛光伏（300093．SZ）于６月1７日公告，擬投資41．9億元擴建4．8GW HJT電池及組件產(chǎn)能。210尺寸微晶HJT量產(chǎn)平均效率已達24．95％，預計電池端成本有望與PERC接近。隆基綠能今年開始建設HJT研發(fā)和中試線1．2GW。

寶馨科技于11月14日披露，與內蒙古鄂托克旗人民政府簽約，總投資133億元，建設內容包括18GW光伏異質結組件、5GW光伏異質結電池；一期投資18．6億元，建設2GW 光伏異質結組件、2GW光伏異質結電池。

本文由公眾號財經(jīng)涂鴉原創(chuàng)撰寫。

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