太陽能玻璃盈利增加，信義光能預(yù)計(jì)2020上半年業(yè)績增長35％-50％

近日，信義光能發(fā)布2020年上半年正面盈利預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2020年上半年歸母凈利潤同增35％－50％，純利預(yù)期增長主要由于太陽能玻璃業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn)大幅增加。

信義光能表示，業(yè)績增加的主要因素包括用于雙層玻璃和雙面太陽能組件的玻璃產(chǎn)品需求增加；2020年上半年集團(tuán)太陽能玻璃產(chǎn)品的平均市場價(jià)格或高于2019年同期的平均市場價(jià)格；集團(tuán)將更多產(chǎn)能分配到高附加值的太陽能玻璃產(chǎn)品；原材料及能源的生產(chǎn)成本下降，以及生產(chǎn)效率不斷提高。

價(jià)格方面，光伏玻璃價(jià)格觸底，庫存逐步消化，下半年價(jià)格有望逐步回升。

2020年上半年受海外公共衛(wèi)生事件擴(kuò)散導(dǎo)致部分光伏需求延后，3、4月光伏玻璃行業(yè)庫存壓力持續(xù)加大，平均庫存周期一度升至30天左右，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格明顯下降（4月以來3．2mm單玻價(jià)格降幅達(dá)17％），目前3．2mm、2．5mm、2．0mm光伏玻璃產(chǎn)品主流報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定在24、22、20元／平米左右。

在國內(nèi)存量項(xiàng)目“630”搶裝以及海外需求弱復(fù)蘇的帶動(dòng)下，5月以來光伏玻璃行業(yè)庫存已逐步消化，龍頭廠商庫存周期恢復(fù)至20－25天，光伏玻璃價(jià)格筑底，部分供給較為緊缺的雙玻產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)嘗試性漲價(jià)。

預(yù)計(jì)隨著下半年海外裝機(jī)復(fù)蘇以及國內(nèi)新增項(xiàng)目快速推進(jìn)，光伏玻璃需求有望明顯回暖；同時(shí)行業(yè)新產(chǎn)能釋放受公共衛(wèi)生事件影響有所推延，供需格局將迎明顯改善，第四季度或再現(xiàn)行業(yè)供給缺口，光伏玻璃價(jià)格有望逐步回升。

產(chǎn)能方面，目前信義光能光伏玻璃在產(chǎn)日熔量7800噸。受公共衛(wèi)生事件影響，北海及蕪湖各2000噸／天新產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)間將分別推遲至6月及年底，預(yù)計(jì)全年有效產(chǎn)能約314．5萬噸，對應(yīng)產(chǎn)量或達(dá)3．5億平米。盡管上半年光伏玻璃降價(jià)明顯，但信義憑借生產(chǎn)效率和成本控制優(yōu)勢，仍有望維持30％以上毛利率，有望維持全年利穩(wěn)量增，業(yè)績穩(wěn)步增長。