新能源“平價(jià)上網(wǎng)+綠證”時(shí)代的綠證價(jià)格預(yù)判

:2020年1月20日，財(cái)政部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、國家能源局下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》（財(cái)建〔2020〕4號(hào)），明確2021年1月1日起，全面實(shí)行配額制下的綠色電力證書交易，企業(yè)通過綠證交易獲得收入替代財(cái)政補(bǔ)貼。這意味著對(duì)于風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)而言，執(zhí)行了近十年的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)+可再生能源電價(jià)附加政策體系將逐步退出歷史舞臺(tái)，風(fēng)電、光伏即將全面進(jìn)入“綠證”時(shí)代。

（來源：微信公眾號(hào)“中國電力企業(yè)管理”ID：zgdlqygl 作者：王睿）

在即將到來的綠證時(shí)代，對(duì)于風(fēng)電、光伏項(xiàng)目而言，平價(jià)上網(wǎng)電價(jià)+綠證收入將是其項(xiàng)目開發(fā)面臨的新常態(tài)。作為判定新能源項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)性的重要邊界條件，綠證的價(jià)格水平將是相關(guān)投資主體關(guān)注的重點(diǎn)議題。

綠證政策出臺(tái)的歷史背景

長(zhǎng)期以來，我國風(fēng)電、光伏項(xiàng)目執(zhí)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)政策。風(fēng)電、光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)政策分別出臺(tái)于2009年及2011年。為了與之相配套，提高新能源項(xiàng)目消納水平、激勵(lì)電網(wǎng)企業(yè)購買高電價(jià)的可再生能源電量，財(cái)政部聯(lián)同國家發(fā)改委、國家能源局于2012年出臺(tái)《可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金管理暫行辦法》（財(cái)建〔2012〕102號(hào)），明確建議風(fēng)電、光伏項(xiàng)目標(biāo)桿電價(jià)高于所在省區(qū)燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分由可再生能源電價(jià)附加統(tǒng)一解決。

標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)政策的實(shí)施極大促進(jìn)了我國風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國已成為全球風(fēng)電第一大國，以及光伏增長(zhǎng)最快的國家。與之相伴隨的是，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，可再生能源附加政策在實(shí)際實(shí)施中逐漸出現(xiàn)了較大額度的缺口問題，新能源項(xiàng)目補(bǔ)償拖欠問題變得日益突出。為此，綜合考慮風(fēng)電、光伏投資成本下降等因素，國家能源價(jià)格主管部門分別多次下調(diào)了風(fēng)電（2014-2016年連續(xù)三年下調(diào)，2019年下調(diào)一次）、光伏（2013年、2015-2019連續(xù)五年下調(diào)）的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)水平。盡管如此，可再生能源附加缺額仍未出現(xiàn)明顯的回落態(tài)勢(shì)，根據(jù)財(cái)政部公開數(shù)據(jù)，截止2019年年底可再生能源附加缺額已突破1000億元，這使得原有的風(fēng)電、光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)體系已難以為繼。

在這一背景下，為破局可再生能源附加體系面臨的現(xiàn)實(shí)困境，國家相關(guān)主管部門相繼出臺(tái)了綠色電力證書政策；風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)政策以及可再生能源電力消納保障機(jī)制等主要經(jīng)濟(jì)性政策。上述三項(xiàng)政策之間以綠色證書策略為核心紐帶，存在著明顯的體系化特征，體現(xiàn)出主政者力圖通過政策組合方式，破解可再生能源發(fā)展困局的施政脈絡(luò)：

綠證替代可再生能源電價(jià)附加，成為“平價(jià)上網(wǎng)+綠證”體系的核心要素。在近年來新能源電價(jià)補(bǔ)償拖欠問題的大背景下，風(fēng)電、光伏電價(jià)去財(cái)政補(bǔ)貼化將是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。但直接執(zhí)行與成熟煤電產(chǎn)業(yè)相對(duì)標(biāo)的平價(jià)上網(wǎng)電價(jià)，對(duì)于尚未走向成熟的風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)（尤其是光伏產(chǎn)業(yè)）而言，難以支撐未來產(chǎn)業(yè)大規(guī)模發(fā)展的實(shí)際需求。為了彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)上的不足，綠證在此背景下成為替代可再生能源電價(jià)附加的上佳選擇，也成為了決定新能源項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)濟(jì)性的核心要素及重要邊界條件。

可再生能源電力消納保障機(jī)制是“平價(jià)上網(wǎng)+綠證”體系的重要制度保障。盡管從理論角度，綠證是替代原有財(cái)政補(bǔ)貼的理想政策工具，但自綠證政策2017年實(shí)施以來，并未實(shí)現(xiàn)較好的實(shí)施效果。究其深層次的原因，基于用戶自愿的購買方式，難以在綠證市場(chǎng)形成普通商品市場(chǎng)應(yīng)有的穩(wěn)定需求是主因。因此，針對(duì)這一綠證實(shí)施過程中暴露出來的癥結(jié)，國家能源主管部門于2019年5月即出臺(tái)可再生能源電力消納保障機(jī)制，對(duì)各省區(qū)電力消費(fèi)設(shè)定可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重，并要求各省區(qū)須完成這一責(zé)任權(quán)重。對(duì)于不能完成責(zé)任權(quán)重的省區(qū)，明確可以通過認(rèn)購可再生能源綠色電力證書的方式完成消納責(zé)任量。通過強(qiáng)制可再生能源電力消納量的引入以及明確綠證對(duì)可再生能源電力消納量的可替代性，使得綠證市場(chǎng)有了穩(wěn)定的市場(chǎng)需求，從而可激發(fā)綠證市場(chǎng)的市場(chǎng)穩(wěn)定性及交易量。

綠色證書價(jià)格的預(yù)判

如前所述，隨著相關(guān)政策的實(shí)施，風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)+綠證的電價(jià)體系將是未來新能源項(xiàng)目開發(fā)面臨的新常態(tài)?；谶@一基本判斷，作為決定新能源項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)濟(jì)性的核心要素及重要邊界條件，有必要對(duì)未來一段時(shí)間內(nèi)，綠證可能的價(jià)格水平進(jìn)行預(yù)判，以便于相關(guān)主體開展投資布局的研判工作。

從價(jià)格理論角度分析，未來綠證市場(chǎng)的價(jià)格主要受以下兩個(gè)方面因素的影響：一是綠證的實(shí)際成本，這是決定綠證價(jià)格最基本的要素。由于目前綠證實(shí)質(zhì)上代替的是原有的可再生能源附加電價(jià)，其設(shè)立的初衷也是為了解決風(fēng)電、光伏由于平價(jià)上網(wǎng)價(jià)格水平偏低、導(dǎo)致的新能源項(xiàng)目實(shí)際供電成本補(bǔ)償不足的差額部分。因此，基于價(jià)值理念，綠證的實(shí)際成本可以近似認(rèn)為是其成本電價(jià)與平價(jià)上網(wǎng)電價(jià)間的差值。需要單獨(dú)說明的是，由于風(fēng)電度電成本普遍低于光伏，且風(fēng)電的發(fā)展規(guī)模遠(yuǎn)超光伏，綠證市場(chǎng)中實(shí)際供應(yīng)者及成本的主要影響者還是風(fēng)電項(xiàng)目；二是市場(chǎng)供需形勢(shì)，這是綠證價(jià)格的關(guān)鍵影響因素。當(dāng)市場(chǎng)供需偏緊時(shí)，綠證價(jià)格在其實(shí)際成本基礎(chǔ)上有所上浮；而當(dāng)市場(chǎng)供需寬松時(shí)，則反之。

基于上述判斷，首先來看綠證的實(shí)際成本情況。由于2021年相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)暫未公開發(fā)布；從已發(fā)布的《2018年度全國可再生能源電力發(fā)展監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)的通知》（國能發(fā)新能〔2019〕53號(hào)）的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，全國非水可再生能源消納責(zé)任富余省區(qū)共10個(gè)，這些省區(qū)構(gòu)成了綠證的主要供給方。而在這其中，富余量較大的省份為云南、新疆、遼寧，三者富余量（或稱綠證供給量）占全國總富余量約2/3。因此，可選擇上述三省綠證的實(shí)際成本為基礎(chǔ)，推算綠證成本的基本水平。通過測(cè)算，上述三省風(fēng)電成本電價(jià)與當(dāng)?shù)仄絻r(jià)上網(wǎng)電價(jià)（即燃煤標(biāo)桿電價(jià)）的差額如上表所示。

其次，從供需總體形勢(shì)分析，同樣基于《2018年度全國可再生能源電力發(fā)展監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)的通知》中相關(guān)數(shù)據(jù)，從2018年數(shù)據(jù)來看，全國非水可再生能源消納責(zé)任富裕省份的總富余量約201億千萬時(shí)；而缺額省份總?cè)鳖~則已達(dá)到817億千瓦時(shí)。從靜態(tài)數(shù)據(jù)來看，綠證供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)較為明顯。

綜合上述影響綠證價(jià)格的關(guān)鍵因素分析：從主要供給方成本來看，未來綠證的供應(yīng)成本應(yīng)處于7.43~79.06元/ 兆瓦時(shí)區(qū)間內(nèi)，疊加考慮嚴(yán)峻的供不應(yīng)求形勢(shì)，即使不考慮市場(chǎng)策略性報(bào)價(jià)因素，基于邊際出清的價(jià)格理念，未來綠證價(jià)格預(yù)期也將不低于79.06元/兆瓦時(shí)。

在即將到來的“平價(jià)上網(wǎng)+綠證”時(shí)代，綠證的價(jià)格將是新能源投資商所關(guān)注的重要議題，同時(shí)也是其面臨的最大不確定性因素。本文以價(jià)格理論為基礎(chǔ)，從影響價(jià)格的兩個(gè)基本要素成本及供需分析入手，對(duì)未來綠證的價(jià)格進(jìn)行了初步判斷，期冀能為新能源投資主體開展相關(guān)分析工作提供必要的參考。